В то же время наращивание активов, не сопровождаемое улучшением их использования, может негативно сказаться на финансовом результате деятельности организации и по экономическому содержанию является прямой потерей (упущенной выгодой).
При низкой рентабельности продукции необходимо стремиться к ускорению оборота активов и его элементов. Наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая производительность (оборачиваемость) активов может быть компенсирована преимущественно повышением рентабельности продаж, т. е. снижением затрат на производство продукции, работ, услуг и (или) ростом цен (тарифов).
Так, на производительность активов оказывают воздействие экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования, уровень экономической интеграции, степень устойчивости хозяйственных связей, налогового и таможенного законодательства, уровень инфляции, колебания курсов иностранных валют и уровня процентных ставок и другие внешние по отношению к организации факторы.
В то же время производительность активов в значительной степени обусловливается внутренними факторами деятельности организации, прежде всего инвестиционной политикой, структурой капитала и уровнем управления оборотным капиталом.
Активы имеют сложную структуру и их производительность зависит от нее и оборачиваемости каждого вида активов.
Следовательно, рентабельность активов отражает уровень:
1) управления дебиторской задолженностью, что количественно измеряется средним периодом инкассации;
2) управления запасами через коэффициент оборачиваемости запасов;
3) управления основными средствами, что характеризует нормальную производственную мощность и пропускную способность организации;
4) управления ликвидностью, что характеризуется в представленной модели долей ликвидных активов в составе валюты баланса.
Рентабельность продаж – относительная мера эффективности производства. Этот показатель относится к тактическим факторам роста рентабельности активов. Действие тактических факторов устремлено на выбор адекватной ценовой политики, расширение рынков сбыта, т. е. на рост объема продаж (реализации) и прибыли организации, повышение скорости оборота всего капитала. Оба рассматриваемых фактора подвержены внешнему воздействию рыночной конъюнктуры.40. Рентабельность продукции и пути ее повышения. Анализ рентабельности производственных фондов
Рентабельность реализованной продукции показывает размер прибыли на 1 руб. реализованной продукции. В ходе анализа исследуются рентабельность продаж по чистой прибыли ( R ч. пр . ) и рентабельность продаж по прибыли от реализации ( R пр), где:
R ч. пр . = П ч / N и R пр = П р / N.
Основными путями повышения рентабельности продукции являются:
1) снижение затрат на единицу или 1 руб. продукции;
2) улучшение использования производственных ресурсов, формирующих себестоимость;
3) рост объема производства и цен на продукцию, сопровождаемый повышением ее качества.
Для оценки влияния на уровень себестоимости продукции используют двухфакторную модель рентабельности типа:R ч. пр. = П ч / N.
Оценка этого влияния производится методом цепной подстановки.
Методы факторного анализа показателей рентабельности предусматривают разложение исходных формул расчета показателя по качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. При этом применяется ряд моделей рентабельности:
1) двухфакторная модель рентабельности продукции, где оценивается влияние:
а) объема от реализации;
б) себестоимости реализованной продукции;
2) трехфакторная модель рентабельности производственных фондов, когда находят влияние:
а) рентабельности продаж;
б) фондоемкости производства продукции;
в) оборачиваемости оборотных средств.
Сюда следует отнести и модель рентабельности собственного капитала , где оценивается влияние:
а) рентабельности продукции;
б) оборачиваемости активов;
в) коэффициента финансовой активности, равного отношению общего капитала фирмы к ее собственному капиталу;
3) пятифакторная модель рентабельности производственных фондов, где можно оценить влияние: а)фондоемкости производства продукции;
б) оборачиваемости оборотных средств;
в) материалоемкости производства продукции;
г) зарплатоемкости продукции;
д) амортизациоемкости продукции.
В целом, факторные модели рентабельности раскрывают важнейшие причинно-следственные связи между показателями финансового состояния и финансовыми результатами. На уровень и динамику рентабельности производственных фондов оказывает влияние следующая совокупность производственно-хозяйственных факторов , как то:
1) уровень организации производства и управления;
2) структура капитала и его источников;
3) степень использования производственных ресурсов;
4) объем, качество и структура продукции;
5) затраты на производство и реализацию изделий;
6) прибыль по видам деятельности и направления ее использования.
Рентабельность производственных фондов, включающих стоимость основных производственных средств и производственных оборотных фондов, можно разложить по факторам и для оценки этих факторов влияния использовать трех– или пятифакторную модель. Повышение эффективности использования отдельных видов ресурсов обусловливает сокращение затрат на производство реализованной продукции, снижение ее себестоимости и рост прибыли. Количественная оценка влияния этих факторов – первостепенная задача анализа деятельности любой организации. С факторами, характеризующими изменение затрат по отдельным элементам, анализируются и факторы, отражающие изменения в режиме хозяйствования.
Изменение затрат по оплате труда характеризуется абсолютным и относительным отклонением.41. Денежные потоки организации. Управление денежными потоками
Денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, осуществляемых в процессе ведения хозяйственной деятельности. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками проведена их классификация по основным признакам:
1) по масштабам обслуживания хозяйственного процесса (денежные потоки по организации в целом, по отдельным структурным подразделениям организации и по отдельным хозяйственным операциям);
2) по видам хозяйственной деятельности (денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности);
3) по направленности движения денежных средств (денежные потоки положительный и отрицательный);
4) по методу исчисления объема (денежные потоки валовой и чистый);
5) по уровню достаточности объема (денежные потоки избыточный и дефицитный);
6) по методу оценки во времени (денежные потоки настоящий и будущий);
7) по непрерывности формирования в рассматриваемом периоде (денежные потоки регулярный и дискретный);
8) по стабильности временных интервалов формирования (денежные потоки регулярные с равномерными и с неравномерными временными интервалами).
Актуальность эффективного управления денежными потоками организации определяется положениями.
1. Денежные потоки обслуживают ведение хозяйственной деятельности организации во всех аспектах.
2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие организации в процессе ее стратегического развития.
3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности ведения операционного процесса организации.
4. Эффективное управление денежными потоками позволяет снизить потребность организации в заемном капитале.
5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом, обеспечивающим ускорение оборота капитала организации.
6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности организации.
7. Рациональное использование денежных потоков позволяет организации получать дополнительную прибыль, которая формируется в виде дополнительных ресурсов инвестиционной деятельности.
Процесс управления денежными потоками включает:
1) расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл);
2) анализ денежного потока и его прогнозирование;
3) определение оптимального уровня денежных средств и т. д.
Управление денежными потоками организации базируется на таких следующих основных принципах, как:
1) информативная достоверность. Процесс управления должен быть обеспечен необходимой информационной базой;
2) обеспечение сбалансированности. Предопределяет сбалансированность денежных потоков организации по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам;
3) обеспечение эффективности использования денежных потоков путем осуществления финансовых инвестиций организации;
4) обеспечение ликвидности. Производится путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков.
С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками организации.
Основная цель управления денежными потоками – обеспечение финансового равновесия организации в процессе ее развития путем сбалансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.
42. Назначение отчета о движении денежных средств и его связь с другими формами отчетности
Бухгалтерский баланс дает информацию об имуществе организации и источниках его образования на конкретный момент. Сравнение балансовых показателей по ряду отчетных дат позволяет определить произошедшие за те или иные периоды изменения в стоимости имущества, его структуре, в объемах и соотношениях источников финансирования.