Отчет о движении денежных средств– один из основных показателей операционного цикла предприятия. Этот показатель рассчитывается после того, как все периодические бюджеты и прогнозный отчет о прибылях и убытках уже составлены. Бюджет ДДС – это план поступлений и платежей денежных средств, рассчитанный на будущий временной период. Этот бюджет показывает ожидаемое конечное сальдо по денежным средствам и финансовое положение предприятия на каждый анализируемый период. Таким способом могут быть запланированы и учтены периоды наибольшего и наименьшего наличия денежных средств, проанализированы эффективность использования средств и перспективный уровень платежеспособности предприятия.
При расчете бюджета движения денежных средств определяющим является время фактических поступлений и платежей денежных средств, а не время исполнения хозяйственных операций.
45. Анализ и оценка движения денежных средств
В практике анализа большое значение придается изучению и прогнозу движения денежных средств. Это связано с тем, что из-за объективной неравномерности поступлений либо в результате непредвиденных обстоятельств возникают проблемы с наличностью. В процессе ведения коммерческой деятельности движение денежных средств охватывает период времени между уплатой денег за сырье, материалы (товары) и поступлением денег от продажи готовой продукции (товаров). На продолжительность этого влияют следующие периоды:
1) период кредитования организации поставщиками;
2) период кредитования организацией покупателей;
3) период нахождения материалов в запасах;
4) период производства и хранения готовой продукции на складе.
Поступление денежных средств в рамках текущей деятельности связано с получением выручки от реализации продукции, выполнением работ и оказанием услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков, расходование – с уплатой по счетам доставщиков и других контрагентов, выплатой заработной платы, отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом. В процессе текущей деятельности организации могут выплачивать проценты по полученным кредитам и займам.
Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (реализацией) основных средств и иного имущества, имеющего долгосрочное использование, поступлением дивидендов, процентов. Финансовая деятельность организаций связана с поступлением средств вследствие получения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, бюджетных ассигнований и расходованием средств в виде погашения задолженности по полученным eю кредитам и займам, выплаты дивидендов, процентов. В процессе анализа необходимо оценить приток денежных средств в полном объеме за весь период. Поэтому поступления предприятию рассматриваются независимо от их источников по дебетовым оборотам счетов денежных средств. Общей величиной притока денежных средств являются суммы оборотов по дебету счетов денежных средств. Из этих сумм необходимо вычесть сумму внутреннего оборота, т. е. величину средств, поступившую в дебет из кредита этих же счетов (например, перевод сверхлимитного остатка денежных средств из кассы на расчетный счет или получение наличных денег в кассу с расчетного счета). Если не произвести корректировку дебетовых оборотов на сумму внутреннего оборота, это приведет к двойному счету и искажению итогового показателя.
В организации может быть множество направлений оттока денежных средств. Отток денежных средств связан с текущими обязательствами организации. Величину оттока денежных средств можно определить, используя данные бухгалтерских счетов, на которых формируются эти обязательства.
Часть обязательств погашается без привлечения денежных средств (например, суммы, удержанные по исполнительным листам, за товары, проданные в кредит, суммы вычетов за брак и т. п.). Поэтому обороты по кредиту счетов обязательств необходимо корректировать (уменьшить) на сумму, поступающую в дебет этих счетов из кредита других, за исключением счетов денежных средств, т. е. из общей суммы обязательств исключить те, которые погашаются без привлечения средств со счетов денежных средств.
Но организация отвечает по всем своим обязательствам, а значит, также и обязательствам, образованным до этого периода. Чтобы учесть всю сумму обязательств и определить общую потребность в денежных средствах в анализируемом периоде, следует увеличить показатель на величину кредитовых сальдо счетов, на которых формируются обязательства, т. е. на сумму не погашенных в отдельные периоды обязательств.
46. Анализ финансовых отчетов
Важнейшее средство оценки финансовых результатов и финансового положения предприятия в прошлом и настоящем – это анализ финансовых отчетов и бюджетов . Нефинансовые факторы, такие как стиль руководства предприятием, его история, помогают определить направление и глубину анализа. Систематическое рассмотрение и оценка информации для получения достоверных выводов относительно прошлого состояния предприятия с целью предвидения его жизнеспособности в будущем являются важным моментом для успешного анализа финансовых отчетов:
Финансовая структура – активы, принадлежащие предприятию, и обязательства, которые оно на себя взяло для приобретения и поддержания этих активов, в т. ч. способность реализовать планируемые и непланируемые изменения.
Операционный цикл – стадии, которые проходит предприятие, для того чтобы его товары или услуги попали на рынок.
Тенденции и сравнительная эффективность – направление развития предприятия путем сопоставления финансовых результатов за ряд лет и с другими предприятиями отрасли аналогичных размеров.
Аналитики оценивают имеющуюся у них информацию с помощью методов, основанных на логических и учетных принципах. Выполняются технические операции, включающие расчет коэффициентов, преобразование информации для установления ее достоверности, оценки деятельности предприятия в целом, сопоставление статистических данных с данными других предприятий и прогнозирование будущих хозяйственных результатов.
Однако главное в анализе финансовых отчетов – понять и правильно интерпретировать результаты технической обработки данных. Для этого необходимо принимать во внимание информацию, относящуюся к:
1) владельцам предприятия;
2) его руководству;
3) видам деятельности;
4) его конкурентам и рынкам, на которых оно работает;
5) его расходам;
6) характеристике отрасли;
7) положению предприятия в отрасли;
8) соответствующим законодательным нормативам. Совокупность полученной информации позволяет
аналитику прийти к обоснованному выводу относительно риска, связанного с предприятием.
Анализ финансовых отчетов – это одно из мероприятий, необходимых для принятия кредитного или инвестиционного решения, это оценка риска того, что предприятие не сумеет погасить ссуды в соответствии с договоренностью или не обеспечит рост котировок своих акций.
Для оценки риска важно выяснить, сбалансированы ли сильные и слабые финансовые стороны деятельности предприятия. Если сильные стороны значительно перевешивают слабые стороны, если это компенсирует очевидную неопределенность, то взаимодействие с таким предприятием сопряжено с допустимым риском. Такая концепция выражается:
(Сильные стороны – Слабые стороны) > Неопределенность = Приемлемый риск.
Некоторые источники риска включают:
1) ликвидность – способность предприятия:
а) быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности;
б) увеличивать активы при росте объема продаж;
в) возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в денежные средства;
2) движение денежных средств – накопление денег для долгосрочных целей, например для замены основных средств, чистого увеличения текущих активов и погашения долгосрочных ссуд;
3) операционную прибыль – доказательство успешной деятельности, достаточное, чтобы убедить инвесторов в жизнеспособности и росте предприятия в будущем;
4) степень задолженности (леверидж) – масштабы задолженности как источника средств, используемых предприятием, ссуды в сопоставлении с собственным капиталом и колебаниями в движении денежных средств.47. Стадии анализа финансовых отчетов
Анализ бухгалтерского баланса. Бухгалтерский баланс – это финансовая картина предприятия на определенный момент времени, обычно на последний день финансового года. Базовую структуру баланса можно представить в виде простого уравнения:
Активы = Обязательства + Собственный капитал.
Анализ бухгалтерского баланса предполагает оценку активов предприятия, далее – его обязательств (долгов) и разности между ними – его собственного капитала. Его составляют на основе данных об остатках по дебету и кредиту синтетических счетов и субсчетов на начало и конец периода.
Анализ отчета о доходах. Затем анализируется отчет о доходах. Его именуют также отчетом о прибылях и убытках, или отчетом о прибыли. Анализ этого источника информации о предприятии начинают с общих поступлений (или объема продаж); далее рассматривают различные издержки и, наконец, чистую прибыль (или убытки) за данный период. Задача аналитика – проанализировать чистую прибыль, или чистый доход, оценить имущество и другие активы, созданные предприятием за данный период. Анализ включает рассмотрение достоверности и качества поступлений, правильность отражения затрат. Отчет о прибылях и убытках должен характеризовать финансовые результаты деятельности организации за отчетный период.
Анализ отчета о движении денежных средств . Это третий важнейший финансовый отчет, подлежащий анализу. Из названия отчета следует, что эта модель хозяйственных операций предприятия показывает, как оно получает и использует свои денежные ресурсы без учета начисленных, но не выплаченных (или не полученных) сумм. Отчет о движении денежных средств отражает приток и отток денежных средств, подразделяемых на операционные фонды, инвестиционные фонды и финансовые операции. Как и отчет о доходах, этот документ отражает динамику движения средств, обычно за хозяйственный год.