"вечные", так что смотрим на них просто как на фон.
Теперь давайте сформулируем все возможные гипотезы, что реально пытается сделать ФРС.
Вариант 1. Бернарке действует просто как глупый центробанкир и на полном серьезе начал цикл понижения ставки, причем начал с аварийных 0.5%, а до конца года еще 1–2 раза ее снизит на 0.25%. При этом действует он не в соответствии с Планом Барбаросса, а согласно школьным упражнениям из банального гарвардского учебника, где написано, что для предотвращения рецессии, оживления потребительских расходов и взбадривания финансового сектора нужно понижать ставку ЦБ. Все, чего в этом учебнике не написано, он считает несуществующим и неправильным, так что реально даже не подозревает, чем может закончиться его "академическая реакция" в сложившихся условиях.
Вариант 2. Бернарке действует просто как подневольный центробанкир и понимает, что снижение ставки в нынешних условиях — это огромный риск, но идет на этот шаг по политическим мотивам, чтобы хотя бы на пару месяцев оттянуть неминуемый кризис, о котором он вполне осведомлен. Или выйти из–под удара, который на него обрушится, если кризис разразится, а он будет бездействовать. Или еще что–то в этом роде. Т. е. долгосрочного плана никакого нет и он сейчас просто пытается маневрировать, чтобы оттянуть конец.
Вариант 3. Бернарке реализует план Жеки — немедленный гиперинфляционный шок. Т. е. прямо сегодня запускает программу по стерилизации всех долгов государства, банков, компаний и потребителей. По идее Жеки — это должно вызвать зеркальную реакцию во всех других странах, т. е. индуцировать местную гиперинфляцию. Т. е. план чисто экономический — избавиться от всех своих долгов, а дальше хоть трава не расти. Точнее дальше будем разбираться, когда это "дальше" наступит.
Вариант 4. Бернарке реализует план Барбаросса или какой–то похожий и снижение ставки было просто краткосрочным тактическим ходом, который позволит членам Картеля переформатировать их портфели без больших потерь на последнем ралли ФР. После того, как американские ФР протестируют максимумы июля, ставка будет снова повышена, т. к. "опасность рецессии и банковского кризиса миновала" и дальше возвращаемся в базовый сценарий.
Кто какие варианты еще видит?
Ну что, граждане экономисты и финансисты, кто–нибудь имеет еще какую–нибудь гипотезу для интерпретации происходящих событий или мои 4 варианта описывают все пространство адекватных возможностей? Тогда я начинаю их разбирать по винтикам.
Вот этот момент мы и обсуждаем. Почему Фед попер на рожон, хотя, если Вы удосужитесь прочитать мою фазу 1 полностью, то обнаружите, что все шло как по писанному. И шло оно так не потому, что я угадал, а потому, что это было обусловленно правильной оценкой реального состояния всего комплекса американской экономики. И с такой точки зрения Фед сейчас просто рубанул по США шашкой. А переосмысливать фундаментальные проблемы экономики США я начну не раньше, чем кто–то мне приведет пример ошибочного вывода в моем анализе этих проблем.
Ну, в моей версии событий, сохранение ставки сигнализирует как раз о другом — о том, что США не будут размениваться на косметический ремонт системы, а начинают готовит гиперинфляционный шок и далее по плану.
Ну это глупая мысль, конечно. Во–первых, иностранных активов на территории США больше, чем активов США зарубежом. А во–вторых, я бы очень хотел посмотреть на ту геройскую страну, которая будет арестовывать эти активы, корабли и т. п. Название этой страны не подскажете?
В общем, на каждое домохозяйство приходится примерно $850 тыс. финансовых обязательств. Т. е. столько они съели в счет будущего — доход среднего домохозяйства за 18 лет.
Чет меня начала напрягать истерика, которую наши СМИ устроили по поводу "неизбежного" финансового кризиса в России. Неужто западный агитпроп столько бабла отвалил нашим журналюгам? В общем, пока руки не доходят закончить анализ–прогноз, выложил в свой блог хотя бы пресс–релиз к немедленному распространению — В РОССИИ КРИЗИСА НЕ БУДЕТ! Я сказал. http://www.avanturist.org/2007/09/blog–post 17.html
В том–то и штука, что скорее всего Бернарке приблизил дефляцию. Что такое экстренное снижение ставки на 0.5%? Это крик — "Палундра!!! Спасайся кто может!!!". Т. е. ФРС фактически заявил, что в США УЖЕ началась рецессия. Сейчас по всем каналам начнется бегство капиталов с американского рынка. Недвижимость навернется будь здоров. Производство начнет быстро сдуваться. Банки начнут еще сильнее ужесточать условия выдачи кредитов. Потребительские расходы начнут бодро падать. Фондовые рынки откинут копыта еще откровеннее, чем я планировал. Короче — Бернарке меня просто убил. Человек только что выстрелил по США из пушки самого большого калибра.
19 Сентябрь 2007
У него был выбор?
А что, его кто–то толкал? Спокойно оставил бы ставку и сказал — «Ребята, определенные проблемы в экономике есть, но не настолько, чтобы я мельтешил. А свои спекулянтские проблемы решайте сами. Дисконтное окно я вам дал — выкручивайтесь.»
Слушайте — кончайте мне мозг компостировать. Если у Вас есть предметные возражения по моему анализу — давайте их сюда. Если же нет, то какого лешего Вы меня посылаете идти и чего–то переосмысливать?
Этим союзникам сейчас самим кто–нибудь дал бы взаймы. А когда США "заморозят старые долги", то нефть они будут добывать у себя в сортире, а китайские носки — в мусорном баке. Неужели Вы думаете, что после того, как США "заморозят" долги, хоть литр российской нефти или газа будет продан за доллары? Или хоть один китайский носок?
Болик уже ответил. Уточню, что дальнейшее падение цен на дома ускорит потребительский кризис. Поскольку последние три года, порядка 3% всех доходов населения приходилось на перепродажу домов. А при быстром падении цены, эти 3% доходов не только исчезнут, но и превратятся в 3% убытков. А значит не будут израсходованы на рынке. Значит не будет куплено американских товаров и услуг на нескоклько сотен миллиардов долларов. Значит многие предприятия начнут нести убытки, снижать объем инвестиций и сокращать персонал. А те, в свою очередь, лишившись зарплат, опять снизят объем потребления. И понеслась по кругу. Снижение доходов → снижение потребления → снижение производства → снижение инвестиций и снижение занятости → снижение доходов →
Есть одна проблема — жилья уже настроили столько, что его просто некуда девать. Вакантных домов под 18 млн. Только в продажу на вторичном рынке стоит 4.5 млн. единиц жилья. И то, только потому, что люди не видят смысла выставлять жилье на продажу — все равно никто не купит. Т. е. oversupply на сегодняшний день просто экстремальный. Корректировать нужно хотя бы к уровням середины 80–х. А для этого нужно лет 5–6 вообще не строить. И это без учета долгосрочного значительного снижения покупательной способности населения, которое мы тут прогнозируем. А если и его учесть, то с жилищным строительством в США нужно полностью завязывать примерно до второй половины века.
Это жиииизнь.© Хоботов Шутка, но не совсем. Готов поспорить, что даже когда кризис будет бушевать во всю и всем и каждому в Штатах будет ясно, что существующую имперскую инфраструктуру они не тянут даже теоретически — все эти сотни баз, флоты, всякие супер–пупер программы, — Пентагон все равно будет пытаться удержать ее в полном объеме. Т. е. повторит ошибку пост–советской России. В результате, из–за жуткого недофинансирования, в армии начнется страшнейший бардак, воровство всего подряд, торговля оружием и т. п. Ну и леваки, я думаю, будут не редкостью. Не флотами конечно, но почти уверен, что где–нибудь на базе в Перу или Лаосе летчики будут подрабатывать переброской наркоты на бомберах, где–нибудь в Афгане могут под заказ одного клана раскатать танковым батальоном другой клан, а в Турции будут толкать налево законсервированные БТРы.
А авианосные группировки будут сами себе на жизнь зарабатывать. Плывут например к Пакистану, адмирал идет к Мушарафу и предлагает завалить Индию за 500,000 тонн мазута и керосина для кораблей и самолетов и $50 млрд. баксов наличными на зарплату и патроны. Другая АУГ плывет в Иран и предлагает на таких же условиях завалить Израиль. Самоокупаемость и хозрасчет, так сказать
Занятость — это как раз показатель наличия или отсутствия долгосрочных проблем. Влияние изменений на рынке труда будет накапливаться по меньшей мере год, прежде чем начнет давить на рынки. А вот кредитование влияет напрямую, очень быстро и сильно. Пересмотрите еще раз мою статью про потребкредитование. Как только 75-ти летний тренд развернется, начнется страшенная дефляция и с этого момента никакими силами нельзя будет остановить тотальный коллапс. И наступит этот коллапс очень быстро — за год–два после фактического разворота этого самого кредитного тренда. Так что сейчас эта новость как раз очень интересует именно финансистов.
Немного некорректно поставлен вопрос. Вялотекущий кризис перепроизводства идет в США уже лет 40 и все это время заливается ликвидностью, которая забирается, занимается или завлекается из других стран. Проще говоря, убыточное американское производство — результат кризиса перепроизводства — опосредованно дотируется из колониальных налогов.
Источник колониальных налогов, как мы тут разобрались, уже практически пересох. И фактически заливать уже нечем — настоящей ликвидности, т. е. денег кем–то реально заработанных, самими американцами ли, или обворованными иностранцами, больше нет. Поэтому варианта развития событий два. Либо начинается активная фаза кризиса перепроизводства с соответствующими последствиями, т. е. дефляционной депрессией по типу Великой Депрессии 1929–1937, либо система начинает накачиваться виртуальными деньгами, т. е. просто никем не заработанными и ничем не обеспеченными бумажками, с соответствующими последствиями, т. е. гиперинфляционной депрессией по типу Веймарского кризиса в Германии 20–30–х или Российского кризиса 1989–1999.
Хроноскопист — я уще тысячу раз объяснял, как выглядит полная картинка, но Вы упорно желаете смотреть только на отдельные нюансы. Коли Вы совсем отказыватесь понимать то, что я рассказываю, то вот Вам наглядная визуализация — может так до Вас дойдет. Она, естественно, схематичная, но достаточно точная по срокам и трендам.