В опубликованном в августе 2017 г. ответе правительства на запрос Зеленой книги сообщалось, что только одна треть респондентов поддержала этот вариант.
379. Ricardo Correa and Ugur Lel, Say on Pay Laws, Executive Compensation, Pay Slice, and Firm Valuation around the World. – Journal of Financial Economics, 122, 2016. – PP. 500–20.
380. Это окончательное постановление Комиссии по ценным бумагам и биржам IA-2106. Оно позволяет инвесторам намеренно воздерживаться от определенных голосований, если у них есть для этого основания. Комиссия приводит такой пример: «Проведение голосования по иностранным ценным бумагам может подразумевать дополнительные издержки, например наем переводчика или поездку в другую страну, чтобы голосовать лично».
381. Расследование обнаружило следующее: «Акционеры компании пострадали от отсутствия достоверной информации и не имели… возможности оказать достаточное влияние на совет директоров».
382. Nancy L. Rose and Catherine D. Wolfram, Regulating Executive Pay: Using the Tax Code to Influence Chief Executive Officer Compensation. – Journal of Labor Economics, 20, 2002. – PP. 138–75.
383. Понимание зарплатной схемы имеет значение, так как адекватный уровень зарплаты зависит от ее структуры. Например, в случае более короткого периода удержания акций руководителя зарплата должна быть ниже.
384. Making Your Reporting More Accessible and Effective. – PwC, 2015.
385. Директива ЕС о прозрачности (от 2007 г.) требует от компаний ЕС выпускать промежуточные отчеты в течение первого и второго финансового полугодия. Им не нужно включать полный набор финансовых параметров, но можно включить качественную отчетность. С 2009 г. промежуточные отчеты Unilever не включали информацию о квартальных доходах. Выпущенная в 2013 г. ЕС Директива о внесении поправок в Директиву о прозрачности отменила требование о промежуточных отчетах с ноября 2015 г. Некоторые страны (например, Великобритания) ввели это изменение раньше.
386. На данный момент законы Великобритании позволяют исключать директора из совета за «ненадлежащее поведение», например «разрешение компании продолжать торговлю, если она не может выплатить долги; неспособность должным образом вести бухгалтерский учет компании, ошибки при отправке материалов бухгалтерского учета и сведения о доходах в Регистрационную палату, ошибки при оплате налогов компании, использование денежных средств или активов компании в личных целях». Однако неспособность проявить уважение к выгодоприобретателям «ненадлежащим поведением» не считается.
387. Economists Statement on Carbon Dividends. – Wall Street Journal, January 17, 2019.
388. Проект SkillsFuture@sc был добровольным дополнением Standard Chartered к программе сингапурского правительства SkillsFuture. В результате сотрудники Standard Chartered могли не только воспользоваться государственной помощью в размере 500 долларов на прохождение курса SkillsFuture, но и пройти один из курсов, финансируемых банком.
Также банк финансирует проекты, чтобы повысить международную конкурентоспособность фирм.
389. Benjamin G. Hyman, Can Displaced Labor Be Retrained? Evidence from Quasi-Random Assignment to Trade Adjustment Assistance. – Social Science Research Network, 2018.
390. Brian Krogh Graversen and Jan C. van Ours, How to Help Unemployed Find Jobs Quickly: Experimental Evidence from a Mandatory Activation Program. – Journal of Public Economics, 92, 2008. – PP. 2020–35.
391. Hong Ru and Antoinette Schoar, Do Credit Card Companies Screen for Behavioral Biases? – Bank for International Settlements, 2019.
392. Efraim Benmelech, Nittai Bergman and Hyunseob Kim, Strong Employers and Weak Employees: How Does Employer Concentration Affect Wages? – Journal of Human Resources, 57, 2020.
393. См. Управление по конкуренции и рынкам Великобритании, Annual Plan 2019/20 (2020) и Организация экономического сотрудничества и развития, Competition Policy: Promoting Eficiency and Sound Markets (2012). Анализ научной литературы Mark Armstrong and David E. M. Sappington, Regulation, Competition, and Liberalization. – Journal of Economic Literature, 64, 2006. – PP. 325–66.
394. Опционы на акции также учитываются и имеют проблемы, свойственные и акциям результативности.
395. Florian Heider and Alexander Ljungqvist, As Certain as Debt and Taxes: Estimating the Tax Sensitivity of Leverage from State Tax Changes. – Journal of Financial Economics, 118, 2015. – PP. 684–712.
396. Alex Edmans, Short-Term Termination without DeterringLong-Term Investment: A Theory of Debt and Buyouts. – Journal of Financial Economics, 102, 2011. – PP. 81–101.
397. Frédéric Panier, Francisco Pérez González and Pablo Villanueva, Capital Structure and Taxes: What Happens When You (Also) Subsidize Equity? – 2012.
398. Например, Кодекс корпоративного управления Великобритании требует от совета директоров назначить одного из неисполнительных директоров на должность «старшего независимого члена правления». Иногда компания принимает решение не соблюдать это требование. Объясняется это тем, что недавно уже было назначено несколько независимых директоров, и компания хочет дать им время на то, чтобы привыкнуть к новой должности, прежде чем выбирать нового.
399. Все началось с того, что в 2015 г. канцлер казначейства Великобритании Джон Осборн попросил сэра Чарли Мэйфилда тщательно изучить проблему производительности труда в Великобритании.
400. Например: Steve Mariotti, An Entrepreneur’s Manifesto (West Conshohocken, PA: Templeton Press, 2015) и David Storey, Understanding the Small Business Sector (Andover: Cengage Learning, 1994). Allen N. Berger and Gregory F. Udell, The Economics of Small Business Finance: The Roles of Private Equity and Debt Markets in the Financial Growth Cycle. – Journal of Banking and Finance, 22, 1998. – PP. 617–73.
401. Европейский инвестиционный банк управляет Европейским инвестиционным фондом. Он обеспечивает финансирование не напрямую, а через посредников. Например, он инвестирует в венчурные фонды и банки и предоставляет гарантии по кредитам.
402. Werner Güth, Rolf Schmittberger and Bernd Schwarze, An Experimental Analysis of Ultimatum Bargaining. – Journal of Economic Behavior and Organization, 3, 1982. – PP. 367–88.
403. Перевод сотрудника на производство компьютеров снизил бы количество телевизоров – и, тем самым, DYC – ниже девяти; перевод сотрудника на производство телевизоров произвел бы аналогичный эффект.
404. 4 августа 2018.
405. Даже если вы выиграете войну, в итоге вы понесете убытки из-за использованных ресурсов.
406. См. визовая служба Великобритании, UK Shortage Occupations List.
407. James Bessen, Toil and Technology. – Finance & Development, 52, 2015. – PP. 16–19.
408. Nyshka Chandran, Japan, Unlike the West, Is Not Scared of Robots Stealing Jobs, Deputy Leader Says. – CNBC, May 4, 2018.
409. James Bessen, Learning by Doing: The Real Connection between Innovation, Wages, and Wealth. – New Haven, CT: Yale University Press, 2015.
410. Stephen R. Covey, The 7 Habits of Highly Effective People. – New York: Free Press, 1989.
411. Описанный Кови навык № 4 «Думайте в духе “Выиграл/Выиграл”» подчеркивает важность совместной работы для создания ценности путем переговоров.
412. Adam Grant, Give and Take: A Revolutionary Approach to Success. – London: Weidenfeld & Nicolson, 2013.
413. J. K. Rowling, The Fringe Benefits of Failure and the Importance of Imagination. – The Harvard Gazette, June 5, 2008.
414. На самом деле черные ящики окрашены в оранжевый цвет, чтобы их было легче обнаружить после крушения.
415. K. Anders Ericsson, Ralf Th. Krampe and Clemens Tesch-Romer, The Role of Deliberate Practice in the Acquisition of Expert Performance. – Psychological Review, 100, 1993. – PP. 363–406.
416. Neil Charness, Ralf Th. Krampe and Ulrich Mayr, The Role of Practice and Coaching in Entrepreneurial Skill Domains: An International Comparison of Life-Span Chess Skill Acquisition // K. Anders Ericsson (ed.), The Road to Excellence: The Acquisition of Expert Performance in the Arts and Sciences, Sports, and Games. – Mahwah, NJ: Erlbaum, 1996.
417. Janice M. Deakin and Stephen Cobley, A Search for Deliberate Practice: An Examination of the Practice Environments in Figure Skating and Volleyball // Janet L. Starkes and K. Anders Ericsson (eds), Expert Performance in Sports: Advances in Research on Sport Expertise. – Champaign, IL: Human Kinetics, 2003.
418. Эта идея также близка к концепции «обмена тем, что имеет различную ценность», описанной Стюартом Даймондом в книге «Переговоры, которые работают». В процессе переговоров вам стоит предложить партнеру то, что будет ему ценнее, чем вам, чтобы вы могли попросить что-нибудь взамен. Однако смысл общественной работы не в том, чтобы получить больше от других, а в том, чтобы дать большим. Stuart Diamond, Getting More: How You Can Negotiate to Succeed in Work and Life. – New York: Random House, 2012[55].
419. Некоторые элементы этого раздела вдохновлены речью профессора Эндрю Метрика – одного из наиболее известных профессоров Уортона – под названием «Как построить успешную и содержательную карьеру» в его последней лекции перед отъездом в Йель. Этот раздел также является частью моей лекции под названием «Успешная карьера и полноценная жизнь», которая входит в мой курс по финансам, доступный по ссылке http://bit.ly/fulfillingcareers.
420. Victor Frankl, Man’s Search for Meaning. – Boston, MA: Beacon Press, 2006.
421. Со стороны покупателя, как и в любой профессии на старте карьеры, также подразумеваются продажи, так как вам придется «продавать» свои идеи начальству. Однако как только вы дойдете до руководящей должности, продавать будет некому, разве что на редких встречах, где вам придется «продавать» свои предложения инвесторам. Человеку, склонному к продажам, такая карьера может показаться неудовлетворительной.