Удивительно, что биографы заходятся от восхищения, переводя эту сумму в современный эквивалент - 42 тысячи 610 долларов и 81 цент! - и совершенно не задумываются над тем, каким образом можно заработать столь умопомрачительные деньги, работая почтальоном. Между тем, ответ на этот вопрос проливает на личность Уоррена Баффетта больше света, чем все миллиардные поглощения, проходящие золотой нитью через его трудовую биографию. Заработать 5 тысяч долларов, разнося почту, можно, лишь откладывая в копилку каждый цент! Не единожды, не дважды, а годами и постоянно. Этим и занимался Уоррен все то время, что учился в средней школе. Копил. Стоит ли сомневаться, что добиться подобного немыслимо вне мессианского контекста?
Сколько соблазнов окружает мальчиков в детстве! Мороженое, конструкторы, игрушечные пистолеты и железные дороги, велосипеды, мотоциклы, кинотеатры, девочки, наконец! Но все мимо: Баффетт замечательно обходился без лишней шелухи и довольствовался разносом почты, прилагая деньгу к деньге. Показательно, что с годами его личные материальные потребности нисколько не возрастали. Даже сегодня второй богач Америки продолжает жить в доме, купленном в 1956 году за 31 тысячу 500 долларов. Как-то раз Баффетт пожаловался знакомому брокеру: «Все мои миллиарды повязаны в «Беркшире», и было бы неплохо найти на стороне пару-тройку живых долларов!» Вы спросите: для чего Баффетту понадобились наличные деньги? Ну, как же: купить баночку «кока-колы» - напитка, занимающего в жизни могула архиважное место!
Поскольку в телеологической установке Уоррена Баффетта на делание денег учеба не играла ни малейшей роли, после окончания средней школы он совершенно не собирался идти в колледж. Ясность внес отец Уоррена, Говард Баффетт, бывший брокер, а затем уважаемый конгрессмен, который объяснил сыну на пальцах, что самые большие деньги в жизни зарабатывают только люди с достойным образованием. Разумеется, речь идет не о полученных знаниях, а о социальном статусе, который только и позволяет открыть важные двери в нужных учреждениях.
Уоррен был юношей сообразительным и на лету схватывал идеи, лежащие в фарватере Великой Миссии. Он прислушался к совету отца и записался в Уортоновскую школу бизнеса при университете Пенсильвании. В этом достойном заведении он провел два года, и все это время его ни на миг не оставляло ощущение, что он знает и понимает в жизни гораздо больше своих преподавателей. К счастью, Говард Баффетт проиграл в 1948 году очередную избирательную компанию, и семья переехала обратно в родную Омаху, штат Небраска. Уоррен перевелся в местный университет Линкольна, который и закончил досрочно через три года. Экстерн, однако, сыграл с Баффеттом злую шутку: его заявление на прием в Гарвардскую деловую школу было отклонено с анекдотической формулировкой: «Too young»
[191]! Пришлось довольствоваться менее конъюнктурным и престижным Колумбийским университетом. Однако именно там будущему покорителю фондового рынка Америки посчастливилось познакомиться с человеком, который целиком и полностью сформировал его мировоззрение.Человека звали Биньямин Гроссбаум, более известный в миру как Бенджамин Грэхем. Да-да, тот самый! Отец Фундаментального Анализа, родоначальник школы Value Investing, «Стоимостного инвестирования». Толстенный труд Грэхема, «Анализ ценных бумаг», написанный совместно с другим профессором Колумбийского университета Давидом Доддом в 1934 году, претерпел несчетное число переизданий, разошелся многомиллионными тиражами и безоговорочно занял пьедестал Самой Главной Книги в жизни любого серьезного инвестора. Популярное изложение идей Грэхема, «Разумный инвестор» (1949), Уоррен Баффетт неоднократно называл лучшей книгой, когда-либо написанной на финансовую тему.
В основе концепции Грэхема о «стоимостном инвестировании» лежит представление об иррациональной природе биржевых торгов. Вместо того чтобы пытаться предсказывать поведение ценных бумаг, разумный инвестор должен сосредоточиться на изучении внутренней стоимости компании и ее финансовых показателях. Основательно покопавшись в квартальных и годовых бухгалтерских отчетах, всегда можно отыскать «серую лошадку», чья биржевая стоимость (рыночная капитализация) существенно ниже реальной цены. Именно в такие недооцененные бумаги и надлежит вкладываться «разумным инвесторам». По мысли Грэхема, рано или поздно биржевой дисбаланс устранится, и каждой ценной бумаге воздастся по заслугам.
Читатель наверняка обратил внимание на то, как теория Бена Грэхема идеально ложится на личный опыт Уоррена Баффетта, который уже в одиннадцать лет понял, сколь бесперспективно сражаться с биржей по ее правилам. Не удивительно, что юноша полюбил Учителя всем своим пылким сердцем
[192], и любовь эта, надо признаться, зачастую принимала весьма необычные формы.До известного предела Учитель отвечал взаимностью: так Уоррен Баффетт стал единственным выпускником Колумбийского университета, которому Отец Фундаментального Анализа поставил «пятерку с плюсом»
[193]. Однако после выпускного экзамена Грэхем настоял, чтобы любимый ученик вернулся в провинциальную Омаху и поступил на работу в брокерскую контору своего отца. Уоррен едва сдерживал слезы: он так мечтал остаться рядом с Учителем и сообща покорять Уолл Стрит хитроумным value investing! Дошло до того, что молодой Уоррен предложил Грэхему работать на него безвозмездно, но и тут получил отказ. Иррациональность ситуации несколько смягчила причина, по которой Учитель не допустил одесную ученика своего: Грэхем нанимал в контору исключительно единоверцев-евреев. Штука, по-житейски понятная, хоть и не описанная в «Разумном инвесторе» и «Анализе ценных бумаг».Уоррен Баффетт в задумчивости и недоумении отбыл в Омаху, устроился брокером у отца и полюбил девушку по имени Сюзи Томпсон, на которой вскорости благополучно женился. Светлый образ Учителя никак не выходил из головы. Баффетт купил справочник «Кто есть Кто», отыскал имя Грэхема и внимательно изучил биографию кумира. Оказалось, что, помимо кафедры в Колумбийском университете и брокерской конторы, Грэхем руководил безвестной страховой компанией Geico. В смутном порыве Баффетт купил билет до Вашингтона и явился по указанному в справочнике адресу. Сегодня Geico - шестая по величине компания автострахования с прибылью свыше 4 миллиардов долларов
[194], в начале же 50-х это была классическая бумажная фирмешка с единственным наемным работником, Лоримером Давидсоном, состоящим в почетной должности финансового вице-президента. Впрочем, финансовое состояние Geico тогда не имело для Уоррена Баффетта никакого значения: главное - он нашел человека, способного стать связующим звеном между ним и самим Учителем.Совершив правильный шаг, Уоррен вернулся в Омаху и со спокойным сердцем возобновил основное занятие своей жизни - делание денег. В период с 1950 по 1956 годы его личный капитал увеличился с 9 800 долларов до 140 тысяч. Успех быстро нашел подкрепление в благоприятных событиях личной жизни. Вскоре после посещения Лоримера Давидсона раздался телефонный звонок - мечта сбывалась! Учитель пригласил Баффетта на работу в собственную брокерскую контору!
Поселившись в пригороде Нью-Йорка, Баффетт с благоговением приступил к таинству «стоимостного инвестирования». С утра до вечера он штудировал 10-Q и 10-K
[195] публичных компаний, выискивая «сигарные бычки», как Бенджамин Грэхем любовно величал недооцененные компании с низким P.E. Ratio[196]. Всякий раз, как Баффетт испытывал неодолимое желание отложить бумажки в сторону, чтобы пообщаться вживую с менеджментом компании-кандидата, подходил Учитель с безмерным укором: «Все, что необходимо знать разумному инвестору для принятия решения, находится в балансах и отчетах!»Баффетт искренне недоумевал по поводу отвращения, которое Учитель испытывал перед реальной жизнью. Тем более, «стоимостное инвестирование», практикуемое в конторе Грэхема, демонстрировало все более жалкие результаты. Баффетту просто не хватало гуманитарных знаний для того, чтобы догадаться о заповедной тайне Отца Фундаментального Анализа: теория Грэхема представляла собой не более чем интерполяцию на финансовый рынок древнееврейского мистического учения Каббалы: все мироздание целиком и полностью раскрывает себя в Букве, Цифре и Звуке, несущих тайну божественного творения. Грэхем искренне верил, что финансовая отчетность обладает магическим потенциалом глобальной подмены действительности, и всю жизнь целенаправленно реализовывал этот мистический подход.
Скоро Баффетт сформулировал для себя собственную инвестиционную философию. Признавая приоритет фундаментального анализа над техническим, Баффетт, тем не менее, принимал инвестиционные решения, основываясь не на штудиях финансовой отчетности, а на изучении реального положения дел компании. Не удивительно, что и личные достижения Уоррена не шли ни в какое сравнение с достижениями Учителя. В период с 1956 до 1961 год Баффетт преумножил капитал семейного холдинга