The Second Bank of the United States Джейн Ноделл и свое интервью с Ноделл. Ричард Силла из Нью-Йоркского университета назвал Биддла «первым в мире самосознательным центральным банкиром» в интервью ФРС Миннеаполиса.
Подробности жизни Эндрю Джексона взяты из The Age of Jackson Артура Шлезингера-младшего, American Lion Джона Мичема и Andrew Jackson Х. У. Брэндса. Жалобы Тони на Биддла приводятся в его Bank War Manuscript.
Книга Banks and Politics in America: From the Revolution to the Civil War Брея Хэммонда стала главным источником для описания свободной банковской эпохи. Цитата о монетах, которые «перемещались по стране с волшебной скоростью», приводится в отчете руководителей банковского департамента Мичигана от 1839 года и встречается у Гэлбрейта.
Данные о количестве банкнот в обращении взяты из статьи Our Abominable Currency System, опубликованной в Chicago Tribune от 13 февраля 1863 года. В интервью Мэтью Яремски упоминает купюру с Санта-Клаусом в качестве прекрасного примера банкноты тех времен. Я нашел образец банкноты с Санта-Клаусом в 1859 Bank Note Descriptive List, Supplementary to Thompson’s Bank Note & Commercial Reporter Томпсона.
В деле Уорнера против Биэрса в 1840 году суд вынес вердикт о том, что право распоряжаться деньгами должно быть таким же свободным, как право распоряжаться пшеницей или хлопком. История о путешественнике, вынужденном постоянно менять деньги, взята из Letters of Lowndes. Одной из важных ранних работ по переосмыслению свободной банковской эпохи является The Free Banking Era: A Reexamination Хью Рокоффа, опубликованная в Journal of Money, Credit and Banking. В работе Do Economists Reach a Conclusion on Free Banking Episodes? Рокоффа и Игнасио Брионеса, опубликованной в Econ Journal Watch, приводится хороший обзор литературы. Цитата Баджота взята из его книги Lombard Street, до сих пор считающейся важным источником, описывающим принципы функционирования центральных банков в периоды кризиса.
Работа America’s Bank: The Epic Struggle to Create the Federal Reserve Роджера Ловенстайна содержит исчерпывающий отчет о создании ФРС и служит источником многих подробностей о ее зарождении.
Цитата о людях, осуждающих коварные практики Wall Street, взята из книги The Federal Reserve System: Its Origin and Growth Пола Варбурга. При этом Гэри Гордон написал, что если бы жадность Уолл-стрит приводила к кризисам, мы бы каждую неделю сталкивались с крахом.
История о тайной встрече в вагоне поезда представлена у Фрэнка А. Вандерлипа, президента National City Bank, описавшего свой опыт в Saturday Evening Post.
Подробности создания ФРС после возвращения банкиров с Острова Джекилла описываются у Ловенстайна.
Гениальная и проницательная книга «Повелители финансов»[17] Лиаквата Ахамеда более увлекательна, чем можно предположить в отношении работы, посвященной центральным банкирам и Великой депрессии.
Другим важным источником стала работа A Monetary History of the United States, 1867–1960 Милтона Фридмана и Анны Шварц, подробно описавших действия ФРС в этот период и изменивших преставления экономистов о Великой депрессии.
Термин «самоисполняющееся пророчество» впервые появился в одноименной статье Роберта К. Мертона, опубликованной в The Antioch Review. Опрос экономистов в 2012 году на тему золотого стандарта был проведен Форумом IGM в Школе бизнеса Бут Чикагского университета. Цитата Гувера «Отказ от золотого стандарта… значит хаос» взята из его предвыборной речи в Де-Мойне, Айова, 4 октября 1931 года.
Цитата Артура Шлезингера-младшего о псевдореспектабельности приводится по его книге The Coming of the New Deal, 1933–1935. Путешествие Уоррена, летевшего на маленьком самолете на встречу с Рузвельтом, описано в книге Money Makers Эрика Рошве. Подробности о бартере, распространившемся после исчезновения денег, взяты у Ахамеда.
Цитата Вудина заимствована из книги One Nation Under Gold Джеймса Ледбеттера. Слова Рузвельта взяты из официальной расшифровки его пресс-конференции от 8 марта 1933 года.
Первое упоминание о сцене «конец западной цивилизации», когда Рузвельт заявляет своим советникам, что отменяет в США золотой стандарт, можно найти в книге Рэймонда Моли After Seven Years. Также она описывается у Рошве. Письмо Ирвинга Фишера жене цитируется в My Father, Irving Fisher.
Данные по восстановлению цен, уровню безработицы и доходов в 1933 году представлены ФРС Сент-Луиса. Ключевой работой о том, как золотой стандарт вызвал глобальную депрессию и как важно было от него отказаться для развития экономики, является Golden Fetters Барри Эйхенгрина. The Gold Standard and the Great Depression Эйхенгрина и Питера Темина, опубликованная в Contemporary European History, представляет серьезный анализ того, как «восприятие золотого стандарта» превратило обычный спад экономики в Великую депрессию.
Письмо Рузвельта гарвардскому профессору цитируется у Шлезингера.
Идею о том, что набеги на теневые банки привели к финансовому кризису 2008 года, в основном развивал Гари Гортон, экономист из Йельского университета (он также работал на AIG, которой во время кризиса финансово помогало федеральное правительство). Хороший обзор содержится в книге Гортона Misunderstanding Financial Crises.
Сведения о жизни Брюса Бента и о создании им фонда денежного рынка почерпнуты в ходе интервью, которое я взял у него и его сына Брюса Бента II.
Некоторые подробности об изначальном росте Резервного фонда упоминаются в некрологе Wall Street Journal, посвященном Генри Брауну, Co-Inventor of Money-Market Account Helped Serve Small Investors’ Interest Стивена Миллера.
Данные по росту фондов денежного рынка и их роли в приобретении коммерческих бумаг заимствованы из книги The Road to Repeal of the Glass-Steagall Act Артура Уилмарта, опубликованной в Wake Forest Journal of Business and Intellectual Property Law, и книги The Evolution of the U.S. Commercial Paper Market Since 1980 Митчелла А. Поста, опубликованной в Вестнике ФРС. «Изобретение» Citi коммерческих бумаг, обеспеченных активами, описывается в The Growth of Shadow Banking Маттиаса Тимана.
Слова Бента о «мусоре», произнесенные в 2001 году, цитируются в статье Wall Street Journal от 2008 года A Money-Fund Manager’s Fateful Shift Стивена Стеклоу и Дии Гуллапали, проследившей переход Бента к коммерческим бумагам. Цитата Бента II скорее о предусмотрительности, чем об очевидности, взята из статьи в Wall Street Journal от 6 ноября 2000 года Money-Market Funds Suit Many Investors, But Proud Creator Frets About Extra Risk Бриджит О’Брайан.
Работы Золтана Пожара – прекрасный источник информации о появлении институциональных пулов денег. Например, его докладная записка Федеральному резервному банку Нью-Йорка Shadow Banking в соавторстве с Тобиасом Эйдрианом, Адамом Эшкрафтом и Хейли Боэски. Пожар также поделился со мной своими идеями во время интервью.
Маккалли придумал термин «теневая банковская система» на конференции ФРС в Джексон Хоул в 2007 году. Позже он описал этот момент в апрельской речи 2010 года под названием After the Crisis: Planning a New Financial Structure Learning from the Bank of Dad, расшифровку которой можно найти на сайте PIMCO.
Цитата Рикса приводится по его книге The Money Problem: Rethinking Financial Regulation. Также мы разговаривали с ним в ходе интервью.
Подробности краха Bear Stearns взяты из Отчета о расследовании финансового кризиса, опубликованного Комиссией по расследованию финансового кризиса. Банки Bear Stearns и Lehman занимали крупные суммы на рынке РЕПО.
Цитата Бента о крепком сне приводится в статье Wall Street Journal Father of Money Funds Raps His Creation Дэйзи Макси. Ежегодный отчет был опубликован 31 мая 2008 года.
Подробности произошедшего с Первичным фондом 15 сентября 2008 года описываются в иске Комиссии по ценным бумагам и биржам, поданном в 2009 году против Брюса Бента, Брюса Бента II, Резервного фонда и его материнской компании. Суд присяжных снял с Бентов обвинения в мошенничестве. Они вынесли решение о том, что Бент II должен нести ответственность по одному иску о халатности, а материнская компания – по ложным заявлениям. Прямые цитаты разговоров взяты из расшифровок телефонных звонков, которые были представлены суду в качестве свидетельств. Я также разговаривал с адвокатом, работавшим на ФРС Нью-Йорка во время кризиса.
Цитаты президента Буша взяты из официальной расшифровки его речи от 19 сентября 2008 года «Замечания по национальной экономике».
Отчет Группы тридцати назывался Financial Reform: A Framework for Financial Stability. Отраслевой отчет против фундаментальных изменений – Report of the Money Market Working Group Института инвестиционных компаний.
Цитата Шейлы Бэйр взята из статьи Wall Street Journal Why the Fed Had to Backstop Money-Market Funds, Again Пола Кирнена, Эндрю Акермана и Дэйва Майклза.
Книга The Euro Дэвида Марша представляет отличное описание происхождения евро. Это главный источник данной главы, включая сведения о ранних обменах мнениями между европейскими лидерами. Также важным источником послужила статья из немецкого журнала Der Spiegel Was the Deutsche Mark Sacrificed for Reunification?. Отто Пёль и его коллеги высказывались в пользу всеобъемлющего политического союза в Ежемесячном отчете немецкого Бундесбанка, октябрь 1990 года. Фейерверки во Франкфурте описываются в статье Los Angeles Times It’s Happy New Euro for a Continent