Биржевые фонды
Фонд – это портфель из ценных бумаг, причем самых разных стратегий. Бывают фонды, которые инвестируют в облигации, акции, золото, недвижимость и многое другое, то есть можно найти фонд на любой вкус и цвет, все будет зависеть от ваших пожеланий по соотношению риска и ожидаемой доходности.
В отличие от покупки облигаций, акций или иных активов напрямую, здесь вы становитесь владельцем доли фонда, т. е. доли портфеля из облигаций/акций и т. д. Сами же ценные бумаги внутри этого фонда приобретаются управляющей компанией, т. е. не вы их выбираете. Это хороший вариант для тех, кто не хочет сам выбирать конкретные ценные бумаги, либо у кого недостаточно накоплений для диверсифицированного портфеля из облигаций, либо нет желания его активно вести.
Фонды бывают двух видов – паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды, паи которых торгуются на бирже. Биржевые фонды (в зарубежном варианте они именуются Exchange-traded funds, или просто ETF) отличаются от классических паевых в основном тем, что их паи торгуются на бирже, у них нет активного управления: динамика этих фондов следует за тем или иным индексом, поэтому издержки на управление биржевыми фондами ниже, чем на фонды активного управления. Биржевые фонды, таким образом, дешевле с точки зрения комиссий за управление, за вход и выход. Порог входа в биржевые фонды составляет всего 2–3 тыс. рублей, так что это идеальный инструмент для частных инвесторов, у которых нет пока значительных накоплений, но кто хотел бы даже для малых сумм создать по-настоящему диверсифицированный портфель.
Так, на российском рынке вы можете с накоплений 30 тыс. руб. создать портфель из биржевых фондов, которые инвестируют в акции британских, немецких, американских, китайских, австралийских, российских компаний, а также в золото, и еще деньги останутся. И все – благодаря биржевым фондам.
Структурные продукты – биржевые структурные облигации
Структурная нота (структурный продукт) – это готовая фиксированная стратегия от брокера/банка/управляющей компании, которую нельзя изменить. Грубо говоря, зафиксированный портфель из ценных бумаг строго на определенное время в соответствии с определенной стратегией, после чего структурный продукт заканчивается, инвестор получает возврат вложенной суммы с прибылью или убытком. В отличие от фондов, где содержание портфеля может меняться и нет срока, когда фонд заканчивает свою работу, у структурных продуктов стратегия зафиксированная и есть срок действия, от месяца до нескольких лет.
Стратегии структурных продуктов бывают самые разные: на рост акций тех или иных компаний, либо на падение, либо на то, что цена тех или иных активов будет находиться в заданном диапазоне, либо что отдельные облигации не дефолтнут, и многое другое. Есть такие виды структурных продуктов, которые предполагают защиту капитала (т. е. если стратегия продукта не сработает, вы просто вернете вложенную сумму) и процентные (купонные) выплаты. Есть продукты и без этой защиты.
Порог входа в структурные продукты на российском рынке обычно не превышает 100 тыс. руб. или 2 тыс. долл., все зависит от валюты. На зарубежных рынках порог входа может быть и выше 10 тыс. долл. Но если такая структурная нота торгуется на бирже (она носит название биржевой структурной облигации – БСО), то порог входа в нее может быть весьма низок: около 1 тыс. долл. или ее эквивалент в рублях.
Краудфандинг
Это – коллективное финансирование компании/проекта/бизнеса и т. д. в той или иной форме, чаще всего – в форме займа.
Порог входа в краудфандинговые инвестиции зависит от площадки, но зачастую он весьма демократичен: это может быть и 5 тыс. и 10 тыс. руб.
Драгметаллы
На пару тысяч рублей не всегда можно найти соответствующего размера слиток или монету из драгоценного металла. Однако для таких случаев существует вариант инвестиций через обезличенный металлический счет (ОМС). Это счет, на котором находится эквивалентное вложенной на него сумме обезличенное количество граммов золота/серебра/платины/палладия.
ОМС можно открыть, начиная всего с 1 грамма металла, то есть от нескольких тысяч рублей, а если вы откроете ОМС в серебре, то и меньше тысячи.
Подробную информацию обо всех этих инструментах вы найдете в следующих главах.
ВАЖНО! Перед инвестициями в те или иные инструменты уточните у вашего брокера, какие из них вам доступны, исходя из вашей принадлежности к квалифицированному или неквалифицированному инвестору, а также какие требуются от вас действия, чтобы приобрести желаемые инструменты, если они вам недоступны по умолчанию (например, пройти тест либо подписать соответствующий документ, что вы понимаете риски).
Как видно, даже если у вас всего несколько тысяч рублей, то и для таких сумм есть инвестиционные инструменты. Поэтому идея, что для инвестирования нужно сперва накопить крупный капитал, не более чем миф.
Глава 7Экономические циклы: подбираем инструменты в соответствии с ситуацией на рынке
Теперь у вас есть список целей, понимание, сколько вам на них нужно откладывать, в какой валюте, в течение какого времени, есть даже понимание вашей готовности к риску.
Казалось бы, можно начинать инвестировать по самым классическим канонам: если вы не готовы к риску, тогда большую часть накоплений размещаем в низкорискованные инструменты, такие как облигации и депозиты, а если готовы – тогда в акции. Однако это не совсем так.
Даже если вы агрессивный инвестор, но на момент инвестиций наблюдаете завершение цикла экономического роста, за которым традиционно следует спад, то накануне ожидаемого спада покупать акции в свой портфель, полагаю, не вполне верно.
Поэтому, для того чтобы правильно сформировать портфель, вам нужно не только знать о вашей готовности к риску, но и о ситуации в экономике. Конечно, существует масса показателей, по которым можно судить о том, какой сейчас экономический цикл: восстановление, рост, замедление или спад. Однако основные факторы – это:
• рост ВВП;
• рост занятости;
• рост экономической активности;
• рост продаж недвижимости (вторичка и первичка);
• отсутствие роста (а лучше – снижение) процентной ставки и др.
Если все эти факторы присутствуют, то перед вами – фаза роста, а если по каким-то факторам ситуация обратная, значит, намечаются признаки перехода к замедлению.
Соответственно, перед тем как начать инвестировать, необходимо проанализировать указанные параметры для той страны, где вы собираетесь это делать. Важно помнить, что, куда бы вы ни вкладывали сбережения, вам все равно необходимо дополнительно проверить указанные параметры в отношении США, так как если экономический центр мира находится в преддверии застоя, это неизбежно коснется и остальных стран. Мировые инвесторы в период нестабильности предпочитают «пересидеть» в максимально консервативных инструментах максимально стабильных стран. Как показывает многолетняя история, вероятно, это будут гособлигации США. Когда мировые инвесторы станут выводить свой капитал с развивающихся рынков в краткосрочные казначейские облигации США, это приведет к распродажам на рынках этих стран и падению национальных валют.
Итак, разберемся для начала с тем, какие коррективы вносить, если вы инвестируете в период замедления экономического роста или во время финансового кризиса.
• Если на рынке полная неразбериха, резкое падение, например, как в сентябре 2008-го после банкротства Lehman Brothers или как в черный понедельник 1987 года, то в такие моменты лучше всего большую часть капитала разместить в инструменты денежного рынка, то есть самые консервативные инвестиционные инструменты: депозиты, накопительные счета, доходные карты, фонды денежного рынка. В подобные периоды инвесторы обычно лихорадочно распродают все виды активов, поэтому покупать что-либо целесообразно лишь тогда, когда ситуация более-менее прояснится. Так, в сентябре 2008-го просело все, даже золото, куда исторически инвесторы размещают капитал в периоды нестабильности. Подобные периоды полной неразберихи обычно длятся совсем недолго – возможно, месяц или меньше. Поэтому в такие моменты важно принимать решение, когда обстановка на финансовых рынках станет более или менее понятна. Тогда и можно принимать решение. Сделайте упор на депозитах, счетах или картах в банках максимальной надежности (можете вбить в Google «банки системной значимости ЦБ РФ»), чтобы исключить риски столкнуться с забалансовыми счетами и вкладами мелких банков и лишиться капитала. Забалансовые вклады и счета не покрываются АСВ, а вычислить их крайне тяжело.
• Если обвала и резких движений на рынке нет, но уже видна симптоматика того, что фаза роста движется к завершению, то в преддверии спада лучше активно не закупаться акциями или недвижимостью в ожидании дальнейшего роста. Есть риски, что спад начнется раньше, чем вы угадаете момент выхода из этих активов. Я в таких случаях рекомендую сделать упор на облигации, причем исключительно инвестиционного рейтинга (это по S&P рейтинг ВВВ- и выше) и исключительно развитых стабильных стран, наподобие США, с погашением через 3–4 года, максимум – 5 лет. В периоды кризиса спаду подвержены и облигации, так что лучше выбирать те, у которых достаточно близкое погашение: их цены не будут подвержены существенным колебаниям. Большинство мировых инвесторов в период кризиса направят капитал в подобные бумаги, обладающие максимальной надежностью и выпущенные наиболее стабильными развитыми странами. В преддверии кризиса я обычно советую размещать в облигациях подобного рода не менее 50 % портфеля, чтобы перестраховаться. Можно, конечно, в этот период «сидеть» в депозитах, но по ним, как правило, доходность ниже, чем по облигациям, а точное время спада не знает никто: вы можете просидеть 2–3 года в ожидании спада, все это время недополучая доход из-за того, что слишком осторожничали и разместили деньги в депозит с не самой высокой доходностью. Из облигаций же развивающихся стран желательно выйти на стадии завершения роста, потому что, как правило, мировые инвесторы в период спада активно выходят из развивающихся рынков, что несет за собой дополнительную коррекцию и давление на национальную валюту.