Кроме того, это отличный выход для тех, кто хочет дополнительно подстраховаться, ведь в РФ кеш на брокерском счете не страхуется. Если ценные бумаги на брокерском счете вне опасности (в случае банкротства или отзыва лицензии брокера вы просто переведете их к другому брокеру), то кеш может находиться в зоне риска. Если же его разместить в фонды денежного рынка, то вы сможете его обезопасить, так как фонды, как и иные ценные бумаги, вы легко сможете перевести к другому брокеру.
На российском рынке есть фонды денежного рынка, доступные как в рублях, так и в долларах. А теперь пришло время рассказать чуть подробнее о том, какие именно фонды я имею в виду, так как речь пойдет не об известных многим из вас ПИФах. Существует два вида фондов:
• Небиржевой, классический открытый ПИФ – паевый (паевой) инвестиционный фонд.
• Биржевой фонд/ETF – на русский язык его переводят как биржевой фонд, но более правильно – это оставить как есть: exchange-traded fund, то есть торгуемый на бирже фонд, т. к. биржевой фонд и ETF – это все же немного разные вещи с точки зрения законодательства, которое их регулирует: ETF регулируется европейским и российским законодательством, а биржевые фонды – российским, и ETF, обращающиеся на российском рынке, имеют более точное следование за индексом, чем биржевые фонды, и могут иметь несколько более низкие комиссии, чем биржевые фонды. Именно биржевые фонды и ETF, а не классические ПИФы я и рекомендую, в том числе и для инвестиций в денежный рынок (см. табл. 8.2) [16]?
Таблица 8.2
Ключевые различия ETF биржевых фондов и ПИФов
Таким образом, если мы говорим про временно свободный кеш на брокерском счете, то я рекомендую именно ETF/биржевые фонды денежного рынка, которые ликвидны, имеют минимальные комиссии, а также доступны на российском рынке и в рублях, и в долларах, так что можно в них разместить основные виды валют.
ИСТОЧНИК
ETF И ПИФ:
www.investfunds.ru
ДОСТУПНЫЕ ETF, БИРЖЕВЫЕ ФОНДЫ
НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ:
www.moex.com/s221
ETF НА ЗАРУБЕЖНОМ РЫНКЕ:
www.etfdb.com, www.morningstar.com
Подведем итоги. Заначку я обычно рекомендую размещать на депозитах с возможностью частичного снятия, минимальным неснижаемым остатком и льготным досрочным расторжением, чтобы иметь возможность, если возникнут непредвиденные расходы, изъять часть или всю сумму из заначки, но сохранить большую часть процентного дохода. При этом большая часть заначки должна быть именно на вкладе, а не в наличности, так как, во‑первых, наличность проще потратить, а во‑вторых, вклады позволяют обеспечить хотя бы минимальный доход. Ведь никто не знает, как скоро понадобятся накопления из заначки. Возможно, они пролежат нетронутыми многие годы, и, если это будет наличность, инфляция их сократит.
Если же мы говорим про временное размещение накоплений в периоды острого кризиса, когда мы просто ждем момента, чтобы их инвестировать, то для этих целей я склонна выбирать ETF/биржевые фонды денежного рынка и накопительные счета, так как они позволяют максимально быстро перевести капитал из них в нужные инвестиционные инструменты. ETF/биржевые фонды – для временного хранения средств на брокерском счете и дальнейших инвестиций в инструменты фондового, срочного и иных рынков, а накопительные счета – еще и в инструменты вне брокерского счета, например в краудфандинг или недвижимость, но про эти инструменты мы поговорим чуть позже.
ВАЖНО! Перед инвестициями в те или иные инструменты уточните у вашего брокера, какие из них вам доступны, исходя из вашей принадлежности к квалифицированному или неквалифицированному инвестору, а также какие требуются от вас действия, чтобы приобрести желаемые инструменты, если они вам недоступны по умолчанию (например, пройти тест либо подписать соответствующий документ, что вы понимаете риски).
Глава 9Как инвестировать в долг: облигации, микрозаймы, краудфандинг
Итак, долговой рынок инвестиций, как следует из названия, – это инвестиции в чей-то долг: государства, области, города, компании или даже физлица. Формально, счета и вклады в банке – это тоже долг банка перед вами, но эти активы традиционно относят к денежному рынку.
Инвестиции в долг хороши своей определенностью: вы знаете, когда вам вернут и какую именно сумму долга, а также знаете, что вам вернут еще и плату за пользование вашими деньгами, так как все же вы даете деньги не безвозмездно. Иными словами, доходность инвестиций в долг фиксированная: вы знаете, когда и сколько вам отдадут. Именно поэтому долговые инвестиции еще называют инвестициями с фиксированной доходностью (fixed income investments). Но категорически неправильно считать все инвестиции в долг консервативными: в зависимости от того, насколько надежен заемщик, эти инвестиции могут быть как низкорискованными, так и крайне спекулятивными.
Начнем с классики долговых инвестиций – облигаций.
Облигации
Облигации – это долговые ценные бумаги, которые обращаются на рынке ценных бумаг.
Они бывают:
• Купонными (их большинство) – это облигации, по которым выплачивается процентный (купонный) доход.
• Дисконтными – облигации, по которым нет процентного дохода, но они выпускаются со скидкой (дисконтом), то есть дешевле, чем та цена, по которой они будут погашены.
Доходность облигации складывается из двух моментов:
• Купонный доход (если есть), который, как правило, выплачивается раз в полгода, но бывает и иная периодичность.
• Разница между ценой покупки и ценой выхода из облигации (неважно, погашение это либо выход из облигации раньше погашения).
Вы можете купить облигацию в любой момент после того, как она только разместилась, и до того, как она будет погашена. Покупка производится по рыночной цене, которая может быть выше, ниже либо равна цене погашения. Облигация погашается по 100 %, то есть по номиналу. Например, облигация номиналом 1 000 долл. будет погашена по 1000 долл. Цена облигации всегда выражается в % от номинала (98 %, 120 % и т. д.).
Купонный доход начисляется ежедневно и считается тоже от номинала. Например, вы купили облигацию номиналом в 1000 долл. с купоном 7,5 %. Цена облигации при этом совершенно не важна, в год вы все равно будете получать 75 долл. (7,5 % от 1000 долл.), даже если вы купили ее не за 100 % от номинала, а за 110 % либо 95 %.
Графически это выглядит так (см. диагр. 9.1):
Диаграмма 9.1
График жизни облигации от выпуска до погашения
Доходность инвестиций в облигации до даты погашения, которая учитывает и купонный доход за весь период владения, и разницу между ценой покупки и ценой погашения, называется доходностью к погашению. Помните, что вы ее получите, только если «просидите» в облигации до погашения. Продадите раньше – никто не застрахован от убытков из-за возможных просадок в цене в отдельные моменты времени. А если «сидеть» до погашения в облигации, вы будете знать, по какой цене и когда у вас ее погасят.
Наиболее распространенными являются именно купонные облигации, это и понятно: их покупают, чтобы иметь регулярный процентный доход. Купоны платятся, как правило, 2 раза в год, но бывают исключения. Даты выплат заранее известны, так что вы можете подобрать облигации, которые платят купоны в нужные вам месяцы.
Если вы продадите облигацию ранее, чем дата очередного купона, то вы не потеряете купонный доход: вам его выплатят в соответствии с количеством дней, которые вы продержали облигацию (накопленный купонный доход). И в этом плюс облигаций по сравнению с депозитом, где при досрочном расторжении вы не всегда получаете процентный доход в полном объеме.
Тем не менее облигация – это не депозит: при продаже раньше погашения вы продаете по рыночной цене, а она может оказаться ниже, чем цена приобретения облигации, и вы можете оказаться в убытке. Плюс при финансовых трудностях эмитента, чьи облигации вы купили, можно столкнуться с полной или частичной потерей капитала, так как АСВ не гарантирует возврат по облигациям в случае отзыва лицензии или моратория на удовлетворение требований кредиторов. С другой стороны, если выбирать облигации крупнейших компаний, то подобные риски маловероятны.
Чтобы купить облигации, вам понадобится открыть брокерский счет и перевести на него сумму, которую вы хотите инвестировать. Крупнейшие брокеры позволяют открыть счет онлайн. Зайдя, например, на сайт любого из них вы можете сразу увидеть кнопку для открытия онлайн-счета.
С точки зрения эмитента, то есть того, кто выпускает облигации, они делятся на:
• Государственные (еще их называют суверенные) – облигации государства.
• Муниципальные – это облигации субъектов Федерации, например города или области.
• Корпоративные – облигации, которые выпускаются компанией.
Облигации, которые выпущены не в родной валюте, как правило, в другой стране и через международный синдикат андеррайтеров [17], называются еврооблигациями, или евробондами. Если очень грубо, то можно сказать, что облигации в иностранной валюте – это евробонды. Например, облигации «Газпрома» в долларах – евробонды «Газпрома».
Ключевыми параметрами облигации, которые обязательно нужно учесть перед тем, как инвестировать в данную ценную бумагу, являются:
• Номинал и минимальный лот – проще говоря, это минимальный объем, которым облигацию можно купить. В рублях облигации доступны и от 1 тыс. Что касается еврооблигаций – на Московской бирже есть те, что доступны от 1 тыс. долл., но обычно все же минимальный лот – это 100–200 тыс. долл./евро.
• Срок погашения – это срок, по истечении которого облигация погашается по номиналу (то есть 100 %). Есть и бессрочные облигации, у которых нет срока погашения (perpetual): они никогда не будут погашены, а их цены имеют наибольшую волатильность. Если не готовы к существенным колебаниям вашего портфеля – берите исключительно срочные облигации, то есть те, у которых есть фиксированный срок погашения. Чем короче срок погашения, тем меньше волатильность, то есть меньше колебаний цены облигации.