5. Экономьте время, перечисляя средства через номинальный счет.
На большинстве российских краудинвестинговых площадок выплаты процентов и тела долга происходят напрямую со счета компании на счет инвестора. Перечисление же средств инвестора на счет компании обычно идет через площадку, что снижает риски мошенничества. Довольно часто трансакции «зависают» на несколько дней из-за того, что все три стороны – инвестор, компания, площадка – обслуживаются в разных банках. В это время не начисляются проценты, деньги не работают. Хороший способ этого избежать – использовать так называемый номинальный счет. Его владельцем является площадка, а бенефициаром назначается инвестор. Это удобно, когда вы часто инвестируете через конкретную площадку. Инвестор заранее перечисляет средства на номинальный счет и при необходимости может быстро отреагировать на предложение заемщика, а вернувшиеся на номинальный счет деньги можно быстро реинвестировать. Средства на номинальном счете не принадлежат площадке и никаким образом не могут быть отчуждены у инвестора. Кстати, использование номинальных счетов предусмотрено в упомянутом ранее законопроекте о регулировании рынка краудинвестинга.
ВАЖНО! Перед инвестициями в те или иные инструменты уточните у вашего брокера, какие из них вам доступны, исходя из вашей принадлежности к квалифицированному или неквалифицированному инвестору, а также какие требуются от вас действия, чтобы приобрести желаемые инструменты, если они вам недоступны по умолчанию (например, пройти тест либо подписать соответствующий документ, что вы понимаете риски).
Глава 10Акции: всегда ли это риск?
Акция – это доля в бизнесе той или иной компании. Покупая акцию, вы становитесь, фактически, одним из ее акционеров, совладельцев, участвуя в ее прибыли. В отличие от облигаций, по акциям вам никто не гарантирует возврат тех средств, которые вы в них инвестировали: здесь нет ни даты, ни цены погашения. Вы можете как получить существенный прирост ваших средств, так и потерять большую их часть. Именно поэтому акции и облигации одной и той же компании будут иметь разную потенциальную доходность и риск: акции – более рискованный инструмент, но и более доходный, чем облигация. Чтобы сразу окунуть вас в возможности и риски акций, приведу два полярных при- мера.
Первый – если бы вы вложились в индекс американского рынка S&P 500 в самом начале 2019 года, то на 1 мая 2019-го вы бы заработали +18 % в долларах всего за 4 месяца, а это более 50 % годовых!
Второй – если бы вы вложились в акции американских компаний накануне Великой депрессии 1929 года, то вам пришлось бы ждать 25 лет (!!!), пока они восстановятся в цене, причем без учета инфляции (см. диагр. 10.1).
Теперь, когда вы представляете, какие существуют возможности и риски в отношении акций, поговорим о них подробнее, а также рассмотрим способы инвестиций в акции, которые подходят как агрессивным, так и консервативным инвесторам.
Диаграмма 10.1
Индекс Dow Jones в период Великой депрессии США[19]
Инвестиции в акции
Самый простой способ инвестировать в акции – покупать их напрямую через брокерский счет, а не через фонд, доверительное управление и т. д.
Для этого вам сначала потребуется определиться, какой тип акций для вас предпочтителен:
Обыкновенные – акции, которые дают вам право голоса на собрании акционеров, но при этом дивиденды (то есть распределение прибыли компании между владельцами акций) по ним не гарантированы, а в случае ликвидации компании выплаты владельцам обыкновенных акций происходят только после выплаты владельцам привилегированных акций.
Привилегированные – акции, которые не дают права голоса (кроме случаев внесения изменений в устав, реорганизации, ликвидации компании, а также когда дивиденды не выплачиваются), но дают право на дивиденды (фиксированная сумма или формула расчета от чистой прибыли компании, это прописано в уставе). При ликвидации компании выплаты владельцам привилегированных акций происходят перед выплатами владельцам обыкновенных.
ИСТОЧНИК
СТАТИСТИКА ПО ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ
НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ:
www.moex.com/ru/listing/dividend-yield.aspx
ЛИДЕРЫ ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТИ:
www.investfunds.ru/stocks-leaders
Таким образом, доход от инвестиций в акции будет складываться из двух вещей.
Разница в цене на акцию: чем больше неопределенность в отношении компании, выпустившей акции, тем больше риск и потенциальный рост цены на ее акции.
Доход в виде дивидендных выплат.
Если для вас важнее регулярный доход, имеет смысл сконцентрироваться на привилегированных акциях. Те акции, по которым из года в год платятся привлекательные и стабильные дивиденды, называются дивидендными аристократами.
Для выбора дивидендных аристократов (российских) на рынке РФ я предлагаю следующий алгоритм:
1. Зайти на сайт www.investfunds.ru, в разделе «Акции – Лидеры рынка» вы найдете лидеров дивидендной доходности на сегодня. Выберите бумаги, которые имеют дивидендную доходность не ниже, чем годовой депозит в банках системной значимости. Акции, помимо дивидендов, еще имеют потенциал роста, поэтому не обязательно смотреть только акции с дивидендами намного выше депозита, не всегда такие бумаги имеют потенциал роста цены.
2. Далее на странице раздела выберите из списка Московскую биржу и посмотрите дивидендную статистику за последние 3 года: www.investfunds.ru/stocks-leaders. Оцените динамику тех акций, которые вы отобрали в первом пункте: насколько стабильны их дивиденды, всегда ли так было? История дивидендных выплат компании крайне важна, хотя, конечно, есть исключения, когда меняется законодательство и компании, скажем, с госучастием становятся обязаны направлять установленную часть прибыли на дивиденды. Кроме того, уточните у вашего брокера коэффициент выплат дивидендов по интересующей вас бумаге (payout ratio). Он должен быть примерно 40–70 %, чтобы, с одной стороны, не вся прибыль компании направлялась на дивиденды, а что-то оставалось на развитие, но в то же время, чтобы при наличии прибыли весомая ее часть все же уходила на дивиденды.
3. Если дивидендная доходность вас устраивает, причем не только за последний год, но и за предыдущие периоды, тогда важно оценить устойчивость компании. Для этого вам нужно проверить основные показатели, которые свидетельствуют о стабильности бизнеса:
a. Показатель текущей ликвидности (соотношение текущих активов, то есть наиболее ликвидных активов компании, и текущих пассивов, то есть обязательств компании, которые она должна погасить в течение года): чтобы не возник риск кассового разрыва, он должен быть 1 и выше.
b. Показатель финансовой устойчивости: соотношение долга и собственного (акционерного) капитала. Здесь нет каких-то стандартных ориентиров, так как многое зависит от отрасли, но в среднем, если мы не говорим про финансовый сектор, это соотношение не должно превышать 5, лучше меньше.
c. Показатель рентабельности собственного капитала (хотя бы операционной): очевидно, что компания должна быть прибыльной, чтобы иметь потенциал роста, поэтому рентабельность должна быть выше, чем, как минимум, ставка по годовому депозиту в банках системной значимости.
4. Когда вы убедитесь в устойчивости компании, чьи акции хотите купить, нужно оценить еще и потенциал их роста. Для этого нужно узнать коэффициент рыночной цены акции к чистой прибыли на одну акцию (коэффициент называется price-to-earnings, или Р/Е). Для развитых рынков перекупленной бумагой, то есть без потенциала дальнейшего роста, слишком дорогой будет акция с показателем выше 15, а для российского – обычно выше 6–7.
ИСТОЧНИК
КОЭФФИЦИЕНТЫ ПО ИНОСТРАННЫМ БУМАГАМ:
www.tradingview.com
www.investing.com
Показатели текущей ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности собственного капитала компании, коэффициент Р/Е, а также рыночный прогноз и рекомендации по интересующей бумаге можно найти, например, на сайте ru.tradingview.com или запросить у вашего брокера (см. рис. 10.1).
Рисунок 10.1
Пример финансовых показателей АФК «Система» на сайте ru.tradingview.com
Если же вам хочется купить акции иностранных компаний, то алгоритм будет схожим:
1. Начните с акций иностранных компаний, которые торгуются на Санкт-Петербургской бирже, так как для них действует льготное налогообложение, о котором будет сказано ниже (см. гл. 10). Вы можете увидеть весь доступный перечень компаний и выбрать акции с наибольшей дивидендной доходностью здесь: www.investcab.ru/ru/inmarket/torg_instruments.
2. Если вы хотите работать на зарубежных рынках, а ассортимента Санкт-Петербургской биржи вам уже недостаточно, тогда воспользуйтесь поиском дивидендных аристократов на сайте www.tradingview.com/screener/.
3. Проверьте коэффициент выплат дивидендов payout ratio, он должен быть от 40 % до 70 %.
4. Удостоверьтесь в финансовой устойчивости компании по трем коэффициентам: текущей ликвидности (current ratio) выше 1, финансовой устойчивости (debt/equity) ниже 5 и рентабельности (operating margin) выше 5–6 % годовых.
5. Оцените потенциал роста, посмотрев на коэффициент Р/Е, он должен быть ниже 15.
Все эти коэффициенты вы можете найти на рекомендуемых сайтах (см. рис. 10.2) либо запросить у вашего брокера (см. табл. 10.1).
Рисунок 10.2
Пример финансовых показателей компании Apple на сайтеwww.tradingview.com
Таблица 10.1
Форма запроса данных по акции для брокера
Если же дивиденды вам не важны, то тогда вы можете просто выбирать акции, которые оцениваются как наиболее перепроданные, а далее проверять устойчивость эмитентов так же, как и дивидендных акций, в соответствии с алгоритмом выше.