Вплоть до 1998 года пятница была оптимальным днем для покупки фьючерса на золото. Быстрое тестирование с использованием такого же стоп-ордера и выхода, как и в случае с фьючерсом на пшеницу, показало, что по пятницам на рынке господствует бычий настрой, причем, как можно судить по приведенным на Рисунке 6.3 данным, довольно сильный.
Рисунок 6.2 Торговля в соответствии с настроем рынка.Полагаю, предоставленной информации вполне достаточно для разработки работающей стратегии торговли фьючерсом на золото в конце недели.
Если вы интересуетесь отношением закрытие-закрытие, оно тоже проявляется, и опять присутствует смещение или игровое преимущество, которое становится просто очевидным. Изучите его самостоятельно.
Рисунок 6.3 Бычий настрой по пятницам.Таблица 6.7 показывает результаты покупки на открытии с последующей продажей тремя днями позже. Все, кто еще остаются энтузиастами случайного блуждания заявят вам, что мы не должны были найти каких-либо различий между днями недели в течение 3дневного периода. Эффективный рынок должен нивелировать их. Тем не менее, когда мы смотрим только на день каждой недели с лучшими показателями, основываясь на изменениях от открытия к закрытию, мы видим большое смещение и ощущаем на вкус сладость осознания того, что рынки не являются полностью случайными. Единственным случайным фьючерсным рынком было золото, а все остальные рынки, которые я изучал, отрицают это случайное блуждание. Фьючерсы на бонды и индекс S&P 500, – лидеры смещения, – генерируют приличную прибыль.
Таблица 6.7 Наилучший TDW при трехдневном удержании позиции.
TDW действительно позволяет взглянуть на вещи в ином свете и дает работоспособное представление о настрое рынка, с помощью которого можно торговать. Есть множество способов, как начать доить эту корову. Вы, вероятно, уже сами подумали о некоторых из них. Само собой разумеется, именно настрой – это то, что вы хотите понять и принять во внимание для любого рынка, на котором собираетесь вести краткосрочную торговлю.
Уже, после того как были написаны эти строки, золото одарило нас 119650$ прибыли – настройка предполагала отказ от использования стоп-ордера и выход спустя три дня после открытия. Рисунок 6.4 показывает график баланса.
Рисунок 6.4 TDW для фьючерса на золото.Ранее я говорил, что открытие имеет критическое значение: если начинается рост или падение с самого открытия, то цена, вероятно, продолжит движение в том же направлении. Теперь я продемонстрирую еще один такой подход. Мы объединим наш настрой торгового дня недели (TDW) с одним простым правилом: будем покупать на открытии дня настроя + X процентов от диапазона предыдущего дня. Мы намечаем наш день для торговли и покупаем при наличии роста цены открытия. Наша техника выхода из позиции проста: мы держим позицию до конца дня и закрываем нашу сделку с прибылью или убытком. (Имеются и более хорошие методы выхода, до которых я дойду позже.)
Результаты покупки фьючерса на фондовый индекс S&P 500 при открытии в понедельник, с прибавлением 5 процентов (+0,05) от диапазона пятницы, оказываются достаточно привлекательными для торговли всего один день в неделю (см. Рисунок 6.5)! Этот подход дает чистую прибыль в 95150$ при 435 прибыльных сделках из общего количества 758. Таким образом, средняя прибыль на сделку составляет 125$ с 57 процентами уровня точности.
Рисунок 6.5 Покупка на открытии.
Рисунок 6.6 Использование лучшей техники выхода.Фьючерсы на бонды, покупаемые во вторник, при открытии с +70 процентов от диапазона понедельника приносят прибыль 28812$ с 53-процентной точностью, делая 86$ на сделку, что маловато. Однако более лучшая техника выхода радикально изменит это число (см. Рисунок 6.6). Смысл всех этих данных в том, что такой простой фильтр, как TDW, позволяет нам сделать то, что профессора считают невозможным… – переиграть рынок.
Подводя итог, скажем, что акции имеют доказанную склонность расти по понедельникам, фьючерсы на бонды – по вторникам, а фактически все зерновые фьючерсы – по средам. Чтобы прийти к этому мнению, мы исследовали цены на зерновые фьючерсы, начиная с 1968 года (30 лет данных), цену фьючерсов на бонды – с 1977 года (21 год данных), а фьючерсы на фондовый индекс S&P с тех пор, как ими начали торговать – с 1982 года (17 лет). Короче говоря, мы достаточно кидали кости, чтобы прийти к некоторым надежным заключениям, и использовали достаточно данных, чтобы установить, что смещения существуют: цена определяется не только случайным блужданием пьяного моряка по страницам Wall Street Journal.
Это исследование дает нам преимущество перед другими трейдерами, преимущество в игре, предоставляя возможность сосредоточиться при торговле. Победителем вас делает не частота входов в рынок. В конце концов, любой дурак может торговать каждый день недели. Старые игроки, вроде меня, совершенно точно знают, что именно то, как часто вы не торгуете и насколько вы избирательны, может сделать вашу карьеру успешной.
Проницательные трейдеры, вероятно, уже задают следующий вопрос, на который у меня уже готов ответ – Если есть смещение в отношении TDW, может ли быть смещение в отношении торгового дня месяца (TDM)?
Ответ положительный, и вот вам доказательство. Следующие результаты получены при покупке/продаже на открытии определенного торгового дня месяца и закрытии этой позиции либо через стоп-ордер на уровне 2500$ для индекса S&P 500 и 1500$ для бондов, либо на третий день после входа.
Днем входа была не календарная дата, а торговый день месяца (TDM, Trading Day of the Month). Месяц может иметь 22 торговых дня, но из-за праздников, уик-эндов и т. п. их иногда бывает меньше. Наше правило входа – покупать или продавать на открытии указанного TDM. Это означает, что перед открытием сделки надо подсчитать, сколько торговых дней уже было в этом месяце.
Концепция TDM родственна сезонным колебаниям. Большинство других авторов, а также тех, кто изучает поведение рынка, сосредоточились на календарных днях, но этот подход имеет свои недостатки: если компьютер выплевывает, что 15-й календарный день лучший для покупки, а в этом году 15-е – суббота, а день перед ней – праздник, то когда же все-таки нам действовать? В среду, четверг или в следующий понедельник? TDM устраняет этот вопрос, давая наводку только на определенный торговый день.
Я не торгую по этим дням исключительно, вернее сказать, включительно, как по TDW. Я использую TDM в качестве торговых настроек, индикаторов, определяющих момент времени для осуществления тех или иных действий. Я могу совершить или не совершить сделку, основываясь на TDM, предпочитая откладывать решения по каждой конкретной сделке до того момента, когда придет нужное время. Я предпочитаю посмотреть, что еще происходит с рынком, потому что это игра для думающего человека, работающего в реальных условиях, а не робототехнический опыт виртуальной реальности. Мои исследования показывают, что все рынки имеют периоды установки TDM (setup periods), когда шансы роста или падения определенно складываются в нашу пользу. Если вы торгуете на других рынках, которые не обсуждаются в этой книге, вам потребуется компьютер или программист для получения аналогичной информации о ваших торговых инструментах.
Действительно, есть время сеять и время пожинать каждую неделю и каждый месяц года. Некоторые времена лучше, чем другие, но только очень неопытный трейдер вслепую заключал бы такие сделки. Моя стратегия – найти смещение настроя типа TDW или TDM, а затем соединить его с другим смещением, чтобы перетасовать колоду в свою пользу. Если бы вы и я играли в карты на деньги, поверьте, я пришел бы с меченой и подтасованной колодой, и это именно то, как я хочу торговать: чтобы как можно больше шансов было в мою пользу. Если весы несильно перевешивают в мою пользу, зачем же тогда вообще торговать? Каждый год совершается множество сделок, по сути, краплеными картами, и я буду ждать, пока они материализуются.
Довольно слов. Таблицы 6.8 и 6.9 показывают лучшие TDM для фьючерсов на бонды и фондовый индекс S&P 500, соответственно.Таблица 6.8 Наилучшие TDM для фьючерсов на индекс S&P 500 (1982–1998).
Таблица 6.9 Наилучшие TDM для фьючерсов на бонды (1977–1998).
Это сногсшибательные результаты. Следование нескольким очень простым правилам вылилось бы в 211910$ прибыли при торговле фьючерсами на бонды на протяжении всего 6 дней в месяц, и в 387320$ при торговле фьючерсом на индекс S&P всего лишь 7 дней в месяц. Результаты по индексу S&P предполагают отсутствие защитного стоп-ордера в день входа, но установку стоп-ордера, стоимостью 2000$ на следующий день после входа, в то время как с бондами мы использовали 1500$ защитный стоп-ордер, выставляемый в день входа.
Хотя вы, возможно, не захотите слепо следовать этим удобным для торговли датам, нам определенно хотелось бы иметь информацию об этих критически важных периодах торговли, потому что в результате этого мы получаем явное преимущество в игре: ведь мы знаем, когда наиболее вероятно может произойти сильный рост.Анализ TDM по фьючерсам на золото
Данные анализа отражены на Рисунках 6.7 – 6.12. Рисунок 6.7 показывает результаты сделок, при которых покупка производилась на открытии каждого торгового дня месяца, а закрытие позиции – по цене закрытия того же дня. На Рисунке 6.8 отражена покупка на открытии исследуемого торгового дня с последующим выходом, либо на первом прибыльном открытии, либо на уровне долларового защитного стоп-ордера в соответствии с приводимыми в данной главе объяснениями.
Сделки по фьючерсу на золото, при которых покупка происходила по цене открытия и позиция закрывалась в тот же день, были наиболее прибыльными в период между 11 и 16 торговыми днями месяца. По-видимому, в середине месяца присутствует нечто, выполняющее роль катализатора при ралли фьючерса на золото. Третья и четвертая торговые сессии месяца также благоприятствуют быкам, тогда как в седьмой день им лучше воздержаться от активных действий. Из этого следует, что в этот день можно ожидать появления сигналов на продажу.