Сандерс широко распространял обещания, чтобы заручиться поддержкой Distillers. Председателю совета директоров Джону Коннелу, очевидно, внушили, что он возглавит объединенную компанию. То же самое можно сказать и о сэре Томасе Риске, управляющем Банком Шотландии. Обман Риска стал одним из самых позорных эпизодов "дела Гиннесса". Силам Guinness необходимо было успокоить шотландских националистов, которые протестовали бы против потери автономии Distillers. Чарльз Фрейзер, эдинбургский юрист и председатель шотландской компании Morgan Grenfell, был одним из тех, кто настаивал на назначении шотландского председателя совета директоров, не являющегося исполнительным лицом. С этой целью Сондерс и Силиг уговорили уважаемого Риска согласиться занять такой пост в новой компании, штаб-квартира которой будет располагаться в Шотландии. Это обещание было включено в документы о поглощении, и совет директоров Distillers сделал его обязательным условием "дружественного" предложения; многие институциональные инвесторы поддержали Guinness, сославшись на это. Тем не менее, впоследствии Guinness отказалась от своего обещания, заявив, что двухуровневая структура не может быть реализована с коммерческой точки зрения. Она даже распространила слухи, чтобы очернить репутацию Риска, утверждая, что он был чрезмерно заинтересован в сохранении бизнеса Guinness для своего банка. Морган Гренфелл выразил протест против такого отношения к Риску, но в отставку не ушел. После проведения внеочередного общего собрания акционеров Риск был уволен из Guinness без каких-либо юридических последствий. Однако затянувшаяся обида, связанная с этим спором, добавит необычайной ядовитости в дело Гиннеса.
Тони Ричмонд-Уотсон должен был стать человеком Моргана Гренфелла в деле поглощения компании Guinness. Но он был занят тем, что помогал компании United Biscuit завершить слияние с Imperial Group стоимостью 1 млрд. фунтов стерлингов, и поэтому отказался от участия. Его место занял Роджер Силиг. (По некоторым данным, Сондерс потребовал более агрессивного Силига). По словам Сондерса, Ривз предупредил его, что Силиг - "очень сильная личность и захочет сделать все по-своему". Будучи членом так называемого "военного кабинета" Guinness, Силиг присутствовал на совещаниях рядом с Сондерсом и принимал непосредственное участие во всем происходящем. Даже до того, как впоследствии стало известно о манипуляциях с акциями, эта кампания казалась неприятной. Обе стороны опускались до таких грязных объявлений, что комиссия по поглощениям была вынуждена пресечь их использование.
Суть скандала с компанией Guinness заключалась в манипулировании ценами на акции. Лилипутский бакалейщик Джимми Гулливер пытался поглотить ликероводочную компанию, в три раза превосходящую его по размерам. Если сопоставимое предложение в США было бы профинансировано наличными деньгами и облигациями, то Гулливер рассчитывал расплатиться в основном акциями собственной компании, как это делали американские конгломераты в 1960-х годах. Приступая к торгам с Гулливером, компания Guinness также рассчитывала на обмен собственными акциями и денежными средствами. Таким образом, решающим фактором будет цена акций Argyll и Guinness: чем больше они вырастут, тем больше будут стоить их индивидуальные предложения.
Компания Guinness начала кампанию, направленную на повышение курса своих акций и тем самым на повышение своего предложения. Покупать акции Guinness не запрещалось, равно как и рекламировать их в Morgan Grenfell. Роджер Силиг уговорил своего друга, мускулистого лорда Спенса - в прошлом сотрудника Morgan Grenfell, а ныне директора по корпоративным финансам компании Henry Ansbacher - убедить своих клиентов купить два миллиона акций. Джейкоб Ротшильд купил. Роберт Максвелл, по некоторым данным, приобрел два миллиона акций. L. F. Rothschild Unterberg Towbin купила пакет Guinness на шесть миллионов акций, который по окончании битвы продала обратно Morgan Grenfell. Незаконность возникла бы только в том случае, если бы Guinness выступала гарантом покупки акций или гарантировала покупателей от потерь. Это было бы нарушением Закона о компаниях 1985 г., который запрещает компаниям покупать собственные акции или помогать в этом другим. Вопрос о том, имели ли место преступные действия в связи с "делом Гиннесса", конечно, будет решаться в рамках уголовного процесса, который будет начат в 1991 году и в котором обвиняемые отвергают все обвинения.
Несмотря на закон, Силиг, Сондерс и финансовый директор Guinness Оливье Ру якобы организовали так называемую концертную вечеринку, или фан-клуб, чтобы взвинтить курс акций Guinness и одновременно снизить курс акций Argyll. Считается, что они вели свою тайную работу в таких масштабах и нагло, что остается только удивляться, как в конечном итоге они надеялись избежать разоблачения. Список сделок, заключенных военным кабинетом Гиннесса, заставляет задуматься. Британский бизнесмен Джеральд Ронсон, председатель совета директоров Heron Corporation, познакомил Силига с печально известным американским арбитражным управляющим Иваном Боески. По настоянию Силига Боески влил 100 млн. фунтов стерлингов в компанию Guinness, а для пущей убедительности "шортил" акции Argyll, чтобы понизить их курс. Связь с Боэски впоследствии прояснит одну из загадок поглощения Guinness: почему акции Argyll падали каждый день после полудня в Лондоне, как раз в то время, когда открывались торги в Нью-Йорке. Американская компания Schenley Industries купила акции Guinness на 60 млн. фунтов стерлингов. По случайному совпадению, после этого она получила расширенный контракт на продажу виски Dewar's в США. Самый большой пакет акций приобрел старейший швейцарский банк Bank Leu, купивший десятки миллионов акций и, как утверждается, защищенный от любых потерь.
Когда цены на акции Guinness стремительно взлетели вверх благодаря скоординированной скупке, Гулливер обратился в Комиссию по поглощениям с жалобой на левитацию акций. Как и в 1968 г., Британия все еще полагалась на частную комиссию, которая следила за соблюдением Кодекса о поглощениях. Этот саморегулируемый орган казался слишком мягким, чтобы справиться с жесткой тактикой и наемнической культурой современного Сити. К своему большому сожалению, впоследствии Комиссия по поглощениям не приняла мер по жалобе Argyll. Morgan Grenfell также обвинил Argyll в завышении цены своих акций. 25-процентный скачок курса акций Guinness окончательно склонил чашу весов в пользу поглощения. 18 апреля 1986 года Эрнест Сондерс объявил о победе над Argyll, заявив, что в результате сделки стоимостью 2,53 млрд. фунтов стерлингов ему досталось более 50% акций Distillers. Morgan Grenfell выиграла самое крупное, самое уродливое, самое страшное поглощение десятилетия и купалась в сомнительной славе.
Если отбросить этические нормы, то для Morgan Grenfell покупка акций Guinness была сопряжена с рискованными финансовыми операциями, что стало еще одним доказательством ее менталитета "выиграть, не считаясь с затратами". Компания приобрела акции Distillers на сумму 180 млн. фунтов стерлингов, что, мягко говоря, ограничило ее капитальные ресурсы, составлявшие всего 170 млн. фунтов стерлингов. Такое поведение было признано Банком Англии настолько безответственным, что он незамедлительно выпустил новые правила, ограничивающие покупку акций банком до 25% от его капитала, что явилось недвусмысленным упреком Morgan Grenfell. И снова фирма, которая во времена Тедди Гренфелла была самым верным союзником Банка Англии, теперь стала его главным врагом.
Как и в любой схеме махинаций с акциями, здесь было слабое место: что произойдет с искусственно завышенными ценами на акции, когда тайные подпорки будут убраны? Очевидно, Роджер Силиг опасался, что дружественные стороны могут внезапно выбросить на рынок до 20% акций Guinness. И цена действительно стала резко снижаться по сравнению с ценой поглощения в 355 пенсов. Если, как утверждалось, Guinness обещала застраховать концертирующую сторону от убытков, то ее ответственность могла быть огромной, если бы цена акций резко упала. Силиг обратился к учреждениям с просьбой придержать акции до осени. Мэйхью из Cazenove, брокер Guinness, также разработал план, согласно которому Guinness должна была выкупить долю Morgan Grenfell в Distillers, которая после поглощения будет конвертирована в акции Guinness.
Были приняты и более прямые меры по прекращению продаж. У лорда Спенса был пакет из двух миллионов акций, за который Guinness якобы заплатила ему 7,6 млн. фунтов стерлингов. Считается, что Силиг и Оливер Ру, финансовый советник Сондерса, охарактеризовали эти 7,6 млн. фунтов стерлингов как беспроцентный депозит, чтобы отговорить Спенса от продажи. Трудно было понять, в чем разница между такой фактической гарантией и прямой покупкой. Утверждается также, что банк Leu в Швейцарии также получил от Guinness "депозит" в размере 50 млн. фунтов стерлингов, чтобы гарантировать, что тот не ликвидирует свой пакет акций. Летом 1986 года компания Guinness перевела 69 млн. фунтов стерлингов в венчурный фонд, управляемый Иваном Боески, который вложил столь значительные средства в акции Guinness. Именно этот аспект впоследствии возмутил совет директоров Guinness и послужил причиной увольнения Эрнеста Сондерса. Когда все сделки, наконец, всплыли в прессе, махинации с акциями составили ошеломляющую сумму в 200 млн. фунтов стерлингов.
Чтобы понять, какой яростный общественный резонанс вызвало обнародование скандала с Guinness, необходимо отметить несколько факторов. Впервые стали распространены враждебные сделки на миллиарды фунтов стерлингов. А за годы правления Тэтчер число акционеров в Великобритании увеличилось более чем в три раза и достигло девяти миллионов. Никогда еще столько людей не были прикованы к делам "Сити". Большой взрыв" сопровождался ошеломляющим шквалом рекламы. И, по крайней мере, часть населения почитала новых "делателей денег". Во времена Гиннеса на тридцать мест в Morgan Grenfell ежегодно поступало около пятнадцатисот заявлений о приеме на работу от выпускников университетов, половина из которых была из Оксфорда и Кембриджа. Так что некоторое разочарование общества отражало прежнее поклонение новым идолам.