В то время как партнеры готовились к выступлению в мае, слушания приобрели новую актуальность. По инициативе сенатора Картера Гласса из Вирджинии и представителя Генри Стигалла из Алабамы в Конгрессе разрабатывался законопроект, предусматривающий разделение коммерческих и инвестиционных банков. Это заставило бы крупные коммерческие банки отказаться от своих филиалов по работе с ценными бумагами; депозитно-кредитный бизнес был бы отделен от работы с ценными бумагами. Политическое движение, направленное на наказание Уолл-стрит, превращалось в настоящий джаггернаут. Никто не ожидал, что реформа ценных бумаг займет доминирующее положение в начале "Нового курса". Но сенсационные выводы Пекоры заставили администрацию Рузвельта принять меры против Уолл-стрит.
На фоне всплеска популистских настроений в 1933 г. левые и правые демагоги сочли Дом Моргана удобным идолом для сокрушения. Отвечая на запрос Пекоры, Хьюи П. Лонг из Луизианы выступил с речью под названием "Наши постоянные правители". В ней он, вопреки всем доказательствам, утверждал, что Рузвельт укомплектовал Министерство финансов людьми Моргана. Рузвельт, утверждал Лонг, был не менее зависим от 23 Wall, чем Гувер: "Паркер Гилберт из Morgan & Company, Леффингвелл... Что толку от подковерной борьбы? Мы знаем, кто управляет этим делом".
Угрозы банку исходили не только от деревенских демагогов или профессоров из "мозгового треста" Рузвельта: они исходили от самого банковского сообщества. В 1930 году банк Chase объединился с Equitable Trust и образовал крупнейший в мире банк своего времени. Уинтроп У. Олдрич, шурин Джона Д. Рокфеллера-младшего, сменив в начале 1933 г. на посту президента Chase опального Альберта Виггина, хотел обновить имидж банка. С этой целью он стал инициатором разделения коммерческих и инвестиционных банковских услуг. В марте 1933 г. он предпринял шаги по выделению филиала Chase, занимавшегося ценными бумагами, Chase Harris Forbes. Джеймс Перкинс, сменивший Чарльза Митчелла в National City, также считал, что его безрассудная деятельность с акциями практически погубила банк, и тоже выступал за секвестр финансовых функций. Единство банкиров 1920-х гг. распадалось на яростные распри и борьбу за преимущества. По словам Артура Шлезингера-младшего, "действия Олдрича были истолкованы как нападение Рокфеллера на дом Моргана, и на какое-то время он обрел почти достоинство предателя своего класса". Контратака последовала со стороны Уильяма Поттера из Guaranty Trust, который раскритиковал предложения Олдрича как "самые катастрофические... которые когда-либо звучали из уст представителя финансового сообщества". Такое разделение внутри банковской сферы ускорило принятие закона Гласса-Стиголла.
Дом Моргана стал первым частным банком, расследование деятельности которого проводил Пекора. После трех месяцев безостановочной подготовки свита Моргана в сопровождении небольшой армии адвокатов Davis, Polk заселилась в номер отеля Carlton, стоимость которого составляла 2000 долларов в день. Джек должен был выступить в качестве первого свидетеля. Накануне вечером Джон Дэвис прорепетировал его, задавая острые вопросы. Считая, что высокомерие Пирпонта перед Комитетом Пуджо навредило Дому Морганов, Дэвис посоветовал мужчинам не скромничать, не спорить и не защищаться. "Я выстроил партнеров в ряд и каждый день проводил занятия", - вспоминал он впоследствии. Джека, как главного свидетеля, ждали с лихорадочным нетерпением. В то утро на Капитолийском холме толпились люди, чтобы занять места в знойном, переполненном зале заседаний Сената. По дороге Джек признался шоферу, что боится потерять самообладание. Чарльз Робертсон фыркнул: "О, с такими, как они, вы не выйдете из себя". Придя в себя, Джек решил не опускаться до их уровня. Нет, он будет вести себя с честью. Он вошел в Капитолий в сопровождении нескольких крепких телохранителей.
Незадолго до десяти часов утра во вторник, 23 мая, охрана освободила Джеку Моргану дорогу в зал заседаний; его сопровождали Том Ламонт и Джон Дэвис. Взрывы лампочек и гул зрителей заставили самого известного в мире частного банкира переступить порог зала под люстрами и коринфскими пилястрами. Несмотря на легендарное имя, Джек, шестидесяти шести лет от роду, был для большинства американцев человеком-загадкой, призрачным и бесформенным. Он не выглядел грозным. Ростом выше метра двух с широкими плечами и яйцеобразной головой, он был лысеющим, беловолосым стариком с темными бровями. Внутри себя он, возможно, чувствовал бы себя скованно, но у него была добродушная улыбка, а костюм-тройка и золотая цепочка от часов излучали выверенную уверенность. Они с Пекорой представляли собой контрастные образы - невозмутимый бурбон и напористый иммигрант.
Никто не был так нетерпелив, как Джек, когда его выводили из полудремотного состояния. В этот кризисный момент он вернулся к традиции, которую поддерживали три поколения Морганов, - к Кодексу джентльмена-банкира, впервые вбитому в голову Пьерпонта Юниусом за шестьдесят лет до этого. Вступительное слово Джека напоминало слова Пьерпонта, сказанные им на слушаниях в Пуджо, о том, что характер - основа кредита:
Частный банкир является представителем профессии, которая существует со времен средневековья. С течением времени сложился кодекс профессиональной этики и обычаев, от соблюдения которых зависят его репутация, его сила и его полезность для общества, в котором он работает. ...Если при осуществлении своей профессиональной деятельности частный банкир пренебрегает этим кодексом, который никогда не мог быть выражен в каком-либо законодательном акте, но имеет силу гораздо большую, чем любой закон, он жертвует своим кредитом. Этот кредит - его самое ценное достояние; он является результатом многолетней веры и честных сделок, и, хотя его можно быстро потерять, однажды потерянный кредит не может быть восстановлен в течение длительного времени, если вообще может быть восстановлен".
Если мне будет позволено рассказать о фирме, старшим партнером которой я имею честь быть, то я должен заявить, что все время в наших головах была идея вести только первоклассный бизнес, причем первоклассным образом.
Это было настолько четкое изложение принципов, насколько Джек мог себе позволить: это его право по рождению, это то, что значит быть банкиром Моргана. Однако его попытка откровенно высказаться звучала для американских ушей странным анахронизмом. Джек был банкиром старой закалки и был так же неуместен, как алхимик в атомный век. Историк Уильям Э. Лейхтенбург сказал: "На свидетельской трибуне Морган выглядел так, словно его воскресили из какого-то диккенсовского окружного дома". Это было буквально так, поскольку Джек получил образование в поздневикторианском Лондоне и никогда не расставался с его банковскими традициями.
Его черные волосы были закручены в помпадур, а подбородок вздернут, Пекора портил воздух и задавал агрессивные вопросы, а иногда даже направлял сигару на Джека. По совету Дэвиса Джек не стал вступать в перепалку с адвокатом. Он нервно улыбался, называл Пекору "сэр" и почти не выглядел мировым магнатом. Он не дышал огнем и не метал молнии. Публика увидела фигуру, хорошо известную друзьям и знакомым, но редко, если вообще когда-либо, появлявшуюся на публике, - бледного, любезного, но застенчивого и ранимого банкира. "Мне бы хотелось, чтобы из моего ответа на этот вопрос была вырезана часть с заиканием", - спросил Джек в какой-то момент. "Я не привык к такой форме экзамена, мистер Пекора, и не всегда правильно произношу слова".
Как и Сэмюэл Унтермайер на слушаниях в Пуджо, Фердинанд Пекора уделял особое внимание положению Дома Моргана как банка банкиров. Джек не видел ничего плохого в том, что партнеры Моргана входили в советы директоров Guaranty Trust и Bankers Trust. Он также не стыдился того, что банк Моргана выдавал кредиты шестидесяти офицерам и директорам других банков, включая Чарльза Митчелла из National City, Сьюарда Проссера из Bankers Trust и Уильяма Поттера из Guaranty Trust. Отрицая, что это давало какие-то особые преимущества, Джек говорил: "Они наши друзья, и мы знаем, что они хорошие, здравые, честные люди". Не сожалея о том, что Морган стал клубом Уолл-стрит, Джек хвастался на сайте , что частный банк - это нейтральная территория, где зарегистрированные банки могут "встречаться и обсуждать общие проблемы без соперничества и конкуренции".
Показания Джека открыли Америке времен депрессии такую форму оптового частного банковского обслуживания, о существовании которой она даже не подозревала. Когда Пекора попросил предоставить ему партнерский договор фирмы, Джон Дэвис запротестовал против такого публичного разоблачения. Тогда на заседании исполнительного комитета Пекора развернул договор: великолепный свиток, исписанный от руки, который даже некоторые партнеры Morgan никогда не видели. В нем раскрывались абсолютные полномочия Джека по рассмотрению споров, распределению неразделенной прибыли и даже ликвидации банка. Джек гордился секретностью банка. "Наши отношения с клиентами, на мой взгляд, гораздо более конфиденциальны, чем отношения с акционерным банком", - говорил он.
В культуре, которая поклонялась жестким продажам, сдержанная компания J. P. Morgan and Company вызывала недоумение. Будучи частным нью-йоркским банком, он не имел права размещать рекламу, привлекать вклады населения и выплачивать проценты по вкладам на сумму менее 7500 долл. По-видимому, получить счет в банке Morgan было равносильно тому, чтобы быть принятым в эксклюзивный загородный клуб. Даже сенатор Дункан У. Флетчер из Флориды, председатель банковского и валютного комитета Сената, был озадачен этим:
Флетчер: Но вы служите обществу?
Морган: Да; но мы обслуживаем только своих клиентов, которые являются нашими клиентами по нашему собственному выбору.
Флетчер: Но Вы не отказываете человеку, Вы не отбираете клиентов, Вы не даете им билеты и не проходите мимо?
Морган: Да, это так.
Флетчер: Правда?
Морган: Да, это действительно так.
Флетчер: Я полагаю, что если бы я пришел туда, хотя я никогда не видел ни одного члена фирмы, и у меня было бы 100 000 долларов, которые я хотел бы оставить в банке, вы бы их взяли, не так ли?