Общая эффективность СП для всех инвесторов, участвующих в его создании и эксплуатации, рассчитывается с учетом суммирования эффектов, получаемых отдельными инвесторами с пересчетом в единую валюту и с приведением к единому году.
106. Риск в деятельности предприятия
Риск – вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом.
По факторам возникновения выделяют:
1) политические риски – это риски, обусловленные изменением политической обстановки, влияющей на предпринимательскую деятельность (закрытие границ, запрет на вывоз товаров в другие страны);
2) экономические риски – это риски, обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или в экономике страны.
По характеру учета риски делятся на:
1) внешние , непосредственно не связанные с деятельностью предприятия или его контактной аудитории:
а) страновой риск – риск, связанный с финансовым положением целого государства, когда большинство его экономических агентов, включая правительство, отказываются от исполнения своих внешних долговых обязательств;
б) валютный риск , связанный с изменением валютных курсов. Величина валютного риска связана с потерей покупательной способности валюты, поэтому она находится в прямой зависимости от разрыва во времени между сроком заключения сделки и моментом платежа;
в) налоговый риск , связанный с возможными изменениями налоговой политики государства;
г) риск форсмажорных обстоятельств – риск стихийных бедствий;
2) внутренние – риски, обусловленные деятельностью предприятия и его контактной аудитории:
а) организационный риск – риск, обусловленный недостатками в организации работы;
б) ресурсный риск . Причины – отсутствие запаса прочности по ресурсам при изменении ситуации, нехватка рабочей силы, материалов, продукции;
в) портфельный риск . В процессе функционирования любой фирмы приходится решать трудную задачу определения размера и сферы приложения инвестиций;
г) кредитный риск – это риск невыплаты заемщиком долга и процентов по нему в соответствии со сроками и условиями кредитного договора;
д) инновационный риск , связанный с финансированием и применением научно-технических новшеств.
По сфере возникновения выделяют:
1) производственный риск. Он связан с невыполнением предприятием своих планов и обязательств по производству продукции, товаров, услуг в результате неблагоприятного воздействия внешней среды, а также неадекватного использования новой техники и технологий, основных и оборотных фондов, сырья, рабочего времени;
2) коммерческий риск – риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предпринимателем;
3) финансовый риск , связанный с невыполнением фирмой своих финансовых обязательств;
4) страховой риск – риск наступления предусмотренного условиями страхования события, в результате чего страховщик обязан выплатить страховое возмещение (страховую сумму).
Источники, способствующие возникновению риска:
1) ограниченность, недостаточность материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов при принятии и реализации решений;
2) невозможность однозначного познания объекта при сложившихся в данных условиях уровне и методах научного познания;
3) относительная ограниченность сознательной деятельности человека, существующие различия в социально-психологических установках, идеалах, намерениях, оценках, стереотипах поведения.
Элементы риска в хозяйственную деятельность вносят:
1) необходимость выбора новых инструментов воздействия на экономику в условиях перехода от экстенсивных к интенсивным методам развития;
2) несбалансированность основных компонентов хозяйственного механизма: планирования, ценообразования, материально-технического снабжения, финансово-кредитных отношений.
107. Методы снижения риска
Снижение риска на предприятии достигается в результате целенаправленного управления рисками.
Основные приемы управления риском:
1) избежание риска – означает отказ от реализации мероприятия (проекта), связанного с риском. Избежание риска является наиболее простым и радикальным направлением в системе управления риском;
2) снижение степени риска – предполагает сокращение вероятности и объема потерь;
3) принятие риска – означает оставление всего или части риска (в случае передачи части риска кому-то другому) за предпринимателем, т. е. на его ответственности.
Методы снижения риска :
1) страхование – это соглашение, согласно которому страховщик за определенное вознаграждение (страховую премию) принимает на себя обязательство возместить убытки или их часть (страховую сумму) страхователю, произошедшие вследствие предусмотренных в страховом договоре опасностей и (или) случайностей (страховой случай), которым подвергаются страхователь или застрахованное им имущество;
2) хеджирование – система мер, позволяющих исключить или ограничить риски финансовых операций в результате неблагоприятных изменений курса валют, цен на товары, процентных ставок и т. п. в будущем. Такими мерами являются: валютные оговорки, форвардные операции, опционы и др.;
3) сострахование – вид страхования, суть которого состоит в том, что страховщик устанавливает для себя предельный размер страховой суммы, которую он может оставить на собственном удержании. Если предполагаемая сумма страхования превосходит этот максимум, то страховщик может принять на себя только часть этой суммы, предоставляя страхователю право застраховаться на недостающую сумму у других страховщиков;
4) перестрахование – страховщик (страховая компания) принимает на себя ответственность по всей сумме страхования и уже от своего имени обращается к другому страховщику с предложением передать часть риска на ответственность последнего;
5) поручительство – предусматривает, что при недостаточности средств у должника поручитель несет ответственность по его обязательствам перед кредитором. При этом возможна солидарная ответственность поручителя и должника;
6) залог – способ обеспечения исполнения обязательств, при котором кредитор имеет право в случае невыполнения должником обеспеченного залогом обязательства получить удовлетворение своего требования из стоимости заложенного имущества преимущественно перед другими кредиторами;
7) распределение риска. Чаще всего этот способ снижения риска применяется в случае разработки и реализации проекта несколькими исполнителями (инвесторами, проектировщиками, строителями, заказчиком). При этом каждый участник выполняет запланированный проектом объем работ и несет соответствующую долю риска в случае невыполнения проекта;
8) резервирование средств как способ снижения отрицательных последствий наступления рисковых событий состоит в том, что предприниматель создает обособленные фонды возмещения убытков за счет части собственных оборотных средств;
9) диверсификация представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой (например, хранение свободных денежных средств в различных банках). Важным условием эффективности принимаемых мер является независимость объектов вложения капитала. Диверсификация является способом снижения несистематического риска;
10) лимитирование представляет собой установление системы ограничений как сверху, так и снизу, способствующей уменьшению степени риска. Применяется чаще всего при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капиталов и т. п.
108. Финансовые ресурсы
С переходом российской экономики на рыночные основы хозяйствования перед предприятием встала проблема обеспечения производства финансовыми ресурсами. Если при плановой экономике предприятия в случае неудачи могли рассчитывать на помощь государства с его системой перераспределения финансовых ресурсов, то в современных условиях хозяйствования решение вопроса выживания и процветания находится в руках производств.
Финансовые ресурсы предприятия – совокупность собственных денежных средств и поступлений извне, находящихся в распоряжении фирмы и предназначенных для выполнения ее финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.
Финансовые ресурсы предприятия по своему происхождению делятся на собственные и заемные. Собственные финансовые ресурсы предприятия формируются за счет внутренних и внешних источников.
Внутренние источники финансовых ресурсов:
1) прибыль , остающаяся в распоряжении предприятия, которая распределяется решением руководящих органов на цели накопления и потребления;
2) амортизационные отчисления , которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.
Внешние источники формирования финансовых ресурсов:
1) дополнительная эмиссия ценных бумаг, посредством которой происходит увеличение акционерного капитала предприятия, а также привлечение дополнительного складочного капитала путем дополнительных взносов средств в уставный фонд; безвозмездная финансовая помощь;
2) бесплатно передаваемые предприятиям материальные и нематериальные активы, включаемые в состав их баланса.
Заемные средства предприятия: кредиты банков, средства других предприятий и организаций, средства от выпуска и продажи облигаций предприятия, средства внебюджетных фондов, бюджетные ассигнования на возвратной основе и др.