•анализ относительных показателей (коэффициентов) – метод анализа на основе расчета отношений между отдельными позициями финансовой отчетности с целью определения взаимосвязи показателей.
Приемы анализа могут быть классифицированы на традиционные и математические:
•традиционные (метод сравнения, сопоставления фактических данных за отчетный период с базовыми данными, прием относительных величин, индексный метод, прием группировки по какому-либо признаку, расчет средней величины, балансовый метод, методы элиминирования);
•математические (линейное программирование, сетевые графики, математические модели, корреляционно-регрессионный анализ).
16.4. Анализ финансовых результатов
Финансовый результат организации характеризуется прибылью и убытком. Прибыль отражает абсолютную эффективность хозяйственной деятельности предприятия. Убытки предприятие может получать, но они не должны носить систематический характер.
Выделяют следующие направления финансового анализа.
1. Анализ формирования и использования прибыли. Определяются абсолютные суммы средств, выплачиваемых из прибыли, их динамика и структура. Использование прибыли означает уплату в бюджет налог на прибыль; распределение прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия. Налог на прибыль уплачивается в бюджет не со всей суммы прибыли отчетного года, а с так называемой налоговой прибыли (налогооблагаемой прибыли). Для ее получения необходимо из прибыли отчетного года произвести некоторые исключения: доходы, облагаемые по иной ставке, чем налог на прибыль (операции с ценными бумагами); некоторые доходы, которые носят характер льгот. Полученная в результате таких расчетов налогооблагаемая прибыль служит основой для взноса налога на прибыль. После уплаты налога на прибыль, оставшаяся сумма считается чистой прибылью.
2. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовых результатов. Горизонтальный анализ – это оценка изменений показателей прибыли за отчетный период в абсолютной сумме и в процентах. Вертикальный анализ – оценка изменений структуры показателей прибыли, т. е. сначала оцениваются их изменения. Горизонтальный анализ проводится самим предприятием. Вертикальный (трендовый) анализ чаще всего проводится внешними пользователями. Вертикальный и горизонтальный анализ проводится по данным формы № 2.
3. Факторный анализ финансовых результатов. Выявляются факторы, повлиявшие на финансовые результаты предприятия. Проводится факторный анализ валовой прибыли, прибыли от реализации, результатов от прочей реализации. Результатом факторного анализа является разработка мероприятий по использованию выявленных резервов роста финансовых результатов предприятия.
16.5. Анализ ликвидности и платежеспособности
В финансовой системе предприятия различают понятия «ликвидность баланса» и «ликвидность предприятия».
Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства (а точнее, это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств). Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Для оценки ликвидности активы и пассивы предприятия делятся на группы.
Активы делятся на:
• наиболее ликвидные активы (А 1) = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения;
• быстрореализуемые активы (А 2) = дебиторская задолженность + прочие денежные средства;
• медленно реализуемые активы (А 3) = запасы + долгосрочные финансовые вложения – расходы будущих периодов;
• труднореализуемые активы (А 4) = внеоборотные активы – долгосрочные финансовые вложения.
Пассивы делятся на:
• наиболее срочные обязательства (П 1 ) = кредиторская задолженность;
• краткосрочные пассивы (П 2) = займы и кредиты + прочие краткосрочные пассивы; долгосрочные пассивы (П 3) = кредиты и займы;
• постоянные пассивы (П 4) = все статьи раздела баланса «Капитал и резервы».
Баланс является ликвидным, если выполняется следующая система неравенств:
Платежеспособность – возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность.
Существуют определенные показатели платежеспособности предприятия:
• коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов). Это отношение всей суммы текущих активов, включая незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Нормативное значение – 2 для всех отраслей;
• коэффициент быстрой ликвидности. Это отношение ликвидных средств первых двух групп (за минусом запасов от долгосрочной дебиторской задолженности) к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Нормативное значение – 0,8–1;
• коэффициент абсолютной ликвидности. Это отношение ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Нормативное значение – 0,2–0,25.16.6. Анализ финансовой устойчивости
Финансовую устойчивость определяют как относительными, так и абсолютными показателями.
К абсолютным показателям относят обеспеченность запасов и затрат источниками формирования. Для определения этого коэффициента рассчитываются следующие показатели. Общая величина запасов и затрат (ЗИЗ) рассчитывается как сумма запасов предприятия с учетом НДС. Собственные оборотные средства (СОС) рассчитываются как разность общей суммы средств предприятия и суммы внеоборотных активов. Собственные и долгосрочные источники формирования запасов и затрат (СДОС) рассчитываются как сумма собственных оборотных средств предприятия и его долгосрочных обязательств. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ООС) рассчитывается как сумма СДОС и краткосрочных займов.
Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций. Абсолютная устойчивость финансового состояния: излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов. Нормальная устойчивость финансового состояния: недостаток (—) собственных оборотных средств; излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов. Неустойчивое финансовое состояние: недостаток (—) собственных оборотных средств, недостаток (—) долгосрочных формирования запасов, излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов. Кризисное финансовое состояние: недостаток (—) собственных оборотных средств, недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов, недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов.
Относительные показатели финансовой устойчивости. Коэффициент автономии рассчитывается как отношение собственных средств к общей сумме источников (валюте баланса); его нормативное значение 0,5. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается соответственно как отношение сумм заемных и собственных средств, его нормативное значение 1.
16.7. Анализ кредитоспособности предприятия
Под кредитоспособностью понимают такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора.
При анализе кредитоспособности банки должны решить, способен ли заемщик выполнить свои обязательства в срок, готов ли он их исполнить. На первый вопрос дает ответ разбор финансово-хозяйственных сторон деятельности предприятий.
Второй вопрос имеет юридический характер, а также связан с личными качествами руководителей предприятия. Наиболее распространенными показателями, учитываемыми при оценке кредитоспособности, являются коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент покрытия, оборачиваемость оборотных активов в днях, коэффициент собственности (автономии), рентабельность реализации, темпы роста оборачиваемости оборотных активов.
При оценке кредитоспособности определяется класс каждого показателя путем сопоставления его фактического значения с нормативным. С помощью рейтинговой оценки кредитоспособности определяется класс кредитоспособности оцениваемого предприятия.
Предприятия первого класса считаются финансово устойчивыми и кредитуются с некоторыми льготами: снижением процентной ставки, предоставлением доверительного кредита, кредитной линии. Предприятия второго класса считаются финансово неустойчивыми и кредитуются на общих основаниях. Предприятия третьего класса считаются ненадежными и кредитуются на особых условиях.
Для анализа кредитоспособности предприятия необходима информация, характеризующая финансовое состояние фирмы. Это обусловливает необходимость изучения финансовых отчетов, возможности появления непредвиденных обстоятельств и положения со страхованием.
16.8. Анализ потенциального банкротства
Банкротом считается предприятие, если его неплатежи наблюдаются на протяжении 3 и более месяцев. Перед оценкой предприятия на степень банкротства анализируется структура баланса этого предприятия. Структура баланса оценивается по двум финансовым показателям:
• коэффициенту покрытия баланса (характеризует ликвидность, рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Оптимальное значение равно 2,2);
• коэффициенту обеспеченности чистым оборотным капиталом оборотных активов (рассчитывается как отношение чистого оборотного капитала к общей сумме оборотных средств. Оптимальное значение 0,1 (10 %)).