2. Управление инвестиционной деятельностью – инвестиции в реальные и финансовые активы, принятие решения о максимально эффективном вложении финансовых ресурсов.
3. Управление источниками финансовых ресурсов – сфера компетенции прежде всего управленческого аппарата, деятельность, направленная на обеспечение финансовой устойчивости предприятия.
4. Управление финансовой деятельностью – обеспечение рентабельности в среднем, обеспечение эффективности функционирования предприятия.
5. Текущее управление денежными средствами – обеспечение финансирования текущей деятельности, организация денежных потоков; основная цель – обеспечение платежеспособности предприятия и ритмичности текущих платежей.
В каждом из этих направлений необходимо обеспечение постоянного мониторинга, регулярное планирование и составление отчетов.
Значение основных видов отчетности:
–актив баланса – обоснование решений инвестиционного характера;
–пассив баланса – оценка состояния источников финансирования;
–отчет о прибылях и убытках – при анализе в динамике дает картину прибыльности предприятия в среднем;
–бюджет денежных средств, данные учета и отчетности и отчет о движении денежных средств – аналитическая оценка и контроль за состоянием платежно-расчетной дисциплины.
Предприятие всегда находится во взаимодействии с окружающей его экономической средой; с этим связан широкий круг функций финансового менеджера, как то: а) анализ и планирование финансового положения предприятия; б) оценка его текущего и перспективного положений на рынках капитала и продукции; в) оценка взаимоотношений предприятия с государством, собственниками, контрагентами, работниками.
111. Задачи финансового менеджера по вопросам инвестирования и финансирования
В обобщенном виде все основные элементы, на которые направляется внимание финансового менеджера, представлены в систематизированном виде в бухгалтерской (финансовой) отчетности, прежде всего – в балансе, который представляет собой самую лучшую финансовую модель предприятия. Этим обусловлена специфика задач финансового в сфере инвестирования и финансирования.
Можно выделить следующие группы задач:
1. Задачи по управлению активами (ресурсным потенциалом): а) определение общего объема ресурсов; б) оптимизация их структуры; в) управление вложениями во внеоборотные активы; г) управление производственными запасами; д) управление дебиторской задолженностью; е) управление денежными средствами и др.
2. Задачи по управлению источниками финансирования: а) управление собственным капиталом; б) управление заемным капиталом; в) управление краткосрочными обязательствами; г) оптимизация структуры источников финансирования; д) выбор способов мобилизации капитала; е) дивидендная политика и др.
3. Задачи по управлению инвестиционными программами в широком смысле: а) развитие основного компонента ресурсного потенциала предприятия – его материально-технической базы; б) выбор источников финансирования этого развития (прибыль, дополнительные вложения собственников, привлечение долгосрочных заемных средств и т. п.).
Иначе говоря: а) обоснование инвестиционных проектов и программ; б) управление капиталом (обеспечение финансовой устойчивости предприятия).
4. Задачи по управлению текущей финансовой деятельностью, включая управление ликвидностью и платежеспособностью. С позиции кругооборота и трансформации денежных средств текущая деятельность означает поступление производственных запасов с одновременным возникновением (как правило) кредиторской задолженности и последующую трансформацию запасов в незавершенное производство, готовую продукцию, дебиторскую задолженность, денежные средства. Иными словами, сюда относятся задачи по управлению оборотными активами и источниками их финансирования.
112. Повышение рыночной стоимости компании
Признаком успешного управления финансами является достижение ряда объединенных в систему экономических целей, как то: избежание крупных финансовых неудач (вплоть до банкротства), занятие лидирующей позиции в борьбе с конкурентами, увеличение объемов производства и реализации продукции, максимизация прибыли, занятие определенной ниши и доли на рынке товаров и др.
Но приоритетной признается целевая установка, которая направлена на максимизацию рыночной стоимости компании , а следовательно, и богатства ее владельцев.
Пути повышения рыночной стоимости предприятия:
1) стабильное генерирование текущей прибыли в объеме, достаточном для выплаты дивидендов и реинвестирования с целью поддержания заданных объемов производства или их наращивания;
2) минимизации производственного и финансового рисков, что достигается путем выбора экономически обоснованного вида основной деятельности, а также диверсификации общей деятельности и создания оптимальной структуры источников средств;
3) привлечение опытного управленческого персонала.
При дальнейшей конкретизации и детализации указанных путей достижения главной целевой установки можно выделить следующие группы целей:
–рыночные – обеспечение благоприятной динамики ключевых рыночных индикаторов: рыночной капитализации, дохода (прибыли) на акцию, рентабельности собственного капитала и др.;
–финансово-экономические – занятие ниши на рынке продукции, завоевание определенной доли на этом рынке, обеспечение заданного темпа роста имущественного потенциала и (или) прибыли и др.;
–производственно-технологические – обеспечение рентабельности отдельных производств и подразделений, снижение себестоимости продукции, обеспечение достаточного уровня диверсификации производственной деятельности и др.;
–социальные – обеспечение требований экологического и природоохранного характера, вовлечение работников в процесс управления, разработка мероприятий по снижению текучести кадров и повышению привлекательности фирмы для новых сотрудников и др.
113. Структуризация разделов финансового менеджмента
Объектно-целевой подход. В основе – структуризация объектов управления. Финансовый менеджмент трактуется как система мер, направленных на оптимизацию баланса предприятия. В результате такой трактовки обособляются основные объекты, которыми и должен управлять финансовый менеджер.
Основная цель финансового менеджмента как компонента системы управления деятельностью предприятия – повышение благосостояния его собственников. Один из основных количественных критериев этого повышения – увеличение их капитала. Способы достижения этой цели формализуются посредством формирования финансовой модели предприятия, описания ее базовых параметров и способов управления ими. Наилучшая финансовая модель предприятия – его бухгалтерская (финансовая) отчетность, прежде всего баланс. Отслеживание динамики изменений баланса и выбор действий, способствующих оптимизации баланса, позволяет влиять на уровень оптимальности финансовой модели в целом.
Процедурно-целевой подход . В основе – структуризация процедур финансового менеджмента. В качестве системообразующего критерия выступает совокупность базовых целей и обеспечивающих их достижение процедур:
1. Общий финансовый анализ и планирование – разработка общей финансовой стратегии предприятия, оценка положения предприятия на рынке благ и факторов производства, определение мер, которые позволят не допустить ухудшения этого положения.
2. Управление инвестиционной деятельностью – инвестиции в реальные и финансовые активы, принятие решения о максимально эффективном вложении финансовых ресурсов.
3. Управление источниками финансовых ресурсов – сфера компетенции прежде всего управленческого аппарата, деятельность, направленная на обеспечение финансовой устойчивости предприятия.
4. Управление финансовой деятельностью – обеспечение рентабельности в среднем, обеспечение эффективности функционирования предприятия.
5. Текущее управление денежными средствами – обеспечение финансирования текущей деятельности, организация денежных потоков; основная цель – обеспечение платежеспособности предприятия и ритмичности текущих платежей.
114. Разделы финансового менеджмента
Разделы финансового менеджмента показательнее всего выделять, исходя из представлений об управлении крупным предприятием, включающем самое широкое разнообразие управленческих решений финансового характера.
1-й раздел. Логика финансового менеджмента как дисциплины, ее структура, содержание, понятийный аппарат.
2-й раздел. Анализ и планирование в системе управления финансами предприятия.
3-й раздел. Принятие финансовых решений в отношении активов коммерческой организации.
4-й раздел. Принятие финансовых решений в отношении источников средств коммерческой организации.
5-й раздел. Управление прибылью и рентабельностью.
6-й раздел. Управление текущими денежными расчетами.
7-й раздел. Финансовые решения в нетиповых ситуациях.
Предпосылки выделения разделов финансового менеджмента:
1) как самостоятельное научное теоретическое и практическое направление финансовый менеджмент (управление финансами хозяйствующего субъекта) зародился и развивался на пересечении трех крупных научных направлений: общей теории управления, неоклассической теории финансов и бухгалтерского учета;
2) в финансовом менеджменте общие идеи управления реализуются в применении к конкретному объекту – финансам предприятия; поэтому финансовый менеджмент строится с обязательным учетом общих принципов и логики общей теории управления;
3) для того, чтобы была достигнута основная цель предприятия – рост благосостояния его собственников, финансовый менеджмент обеспечивает систему мер, имеющую следующие целевые объекты: а) внешняя среда; б) ресурсы; в) источники финансирования; г) прибыль и рентабельность; д) платежно-расчетная дисциплина;