Если интересны подробности, погуглите фразы: «Минус миллион триста, зарплата 25 тысяч, как дальше жить? – Добиваться справедливости. Нас кинула биржа. Обманула».
Примите за аксиому, что вы не инвестиционный виртуоз-спекулянт и никогда им не станете. Вы не обладаете возможностями Баффета, Сороса или хотя бы управляющей компании активов Романа Абрамовича. Для вас инвестирование не должно быть игрой, щекочущей нервы и самолюбие.
Наоборот, это скучноватое, механистическое занятие, очень похожее на борьбу с лишним весом. Бороться с пищевыми соблазнами, письменно учитывать каждую съеденную калорию; педантично выдерживать нужное соотношение белков-жиров-углеводов – работает. Искать волшебную диету, основанную на «разгоне метаболизма едой», – не работает.
«Как у Баффета» не получится
Многие заблуждения и ошибки происходят от того, что начинающий частный инвестор «меряет себя» по великим профессионалам индустрии: Уоррену Баффету, Рэю Дэлио и так далее. Однако нужно четко понимать: инвестиции как профессия, full-time job, и инвестиции для частного инвестора, не являющиеся основной профессией, – это два совершенно разных занятия.
Спекулировать на отдельных акциях, входить в девелоперские проекты на ранней стадии, инвестировать в Pre-IPO – все это профессиональная работа. Она требует многолетнего опыта, погружения в предмет с раннего утра до позднего вечера, концентрации на узких рынках и сегментах.
Причем даже суперпрофессиональным инвесторам на таких операциях редко удается обгонять пассивные вложения «просто в рынок», например в индекс S&P 500. Тот же Баффет буквально за месяц до написания этой книги, в разгар коронакризиса сделал крайне неудачное крупное вложение в американские авиакомпании, из которых вышел с убытком.
Мы с вами – частные инвесторы, для которых инвестиции – не основной заработок, а средство создания финансовой безопасности, способ правильно «пристроить» заработанные в бизнесе или найме деньги. Мы не можем и не должны уделять инвестированию больше, чем несколько часов в месяц. Поэтому нужно придерживаться крайне консервативных стратегий и выверенного набора инвестиционных инструментов. Каких именно – разберем в этой главе.
Глеб Архангельский:
Несколько лет назад была большая авария – нефтяная компания ВР разлила нефть, экологическая катастрофа, политический скандал. Звонок от одного из моих инвестиционных менеджеров: «Глеб Алексеевич, у вас свободный кэш есть? Наши аналитики рекомендуют обалденную инвестиционную идею – вложиться сейчас в акции ВР. Мы ожидаем отскока, доходность будет 100 % годовых!»
Я отвечаю: «Андрей, вы мне предлагаете поставить на красное или черное в казино. Ведь из такой масштабной катастрофы компания может и не выбраться. Помните банкротство General Motors? Она тоже всем казалась «Too big to fail» – слишком большой, чтобы упасть. Чтобы ответственно сделать такую инвестицию, мне нужно, во-первых, заниматься лет 20 прицельно нефтяным сектором. Во-вторых, очень хорошо знать историю подобных прошлых «факапов» и как из них выбирались нефтяные компании. И в-третьих, и в главных, моя жена должна быть однокурсницей по Гарварду жены конгрессмена, который входит в комиссию, разбирающую этот инцидент. Жены поворкуют за гольфом, и я буду четко знать, к какому решению склоняется комиссия конгресса – «мочить» компанию насмерть или потрепать и отпустить с разумным штрафом».
Никто не сделает инвестиции за вас
Вы сформировали «подушку безопасности», как описано в главе 6, и готовы двигаться дальше. Создавать активы, генерирующие вам пассивный доход. Первый шаг на этом пути – научиться не быть Буратино и не верить в чудеса. Помните, как Буратино закапывал свои золотые сольдо на Поле чудес в Стране дураков?
«Буратино выкопал ямку. Сказал три раза шепотом: «Крекс, фекс, пекс», положил в ямку четыре золотые монеты, засыпал, из кармана вынул щепотку соли, посыпал сверху. Набрал из лужи пригоршню воды, полил. И сел ждать, когда вырастет дерево…»
Раз вы читаете эту книгу, значит интересуетесь инвестиционной тематикой и уже кликали в интернете какие-нибудь публикации об инвестициях. Мы уверены, что вас преследует таргетированная реклама из такого примерно списка:
• Павел Дуров решил помочь россиянам стать финансово независимыми от правительства. Купите нашего торгового робота!
• Стань финансово независимым с помощью Forex, получи welcome-депозит прямо сейчас!
• Инвестиции в сингапурские стартапы, доходность 7 % в месяц в долларах, приезжайте к нам в офис в Москва-Сити!
• Недвижимость в Латинской Америке, доходность 10 % в месяц в долларах, выплаты еженедельно!
• Гарантированная доходность 10 % годовых в евро, купите долю в студенческом общежитии в Мюнхене, поездка в Германию не требуется, все сделаем дистанционно!
Как верно заметил один участник семинара «Эффективный бизнесмен»: «Интересно, они там, в Мюнхене, все идиоты, что ли, если инвестируют в облигации Дойче Банк с доходностью 1 % годовых, а такой шикарной инвествозможности у себя под носом не видят?»
Если перед вами инвестиционное чудо вроде вышеприведенных, вас приглашают в один из двух вариантов Поля чудес в Стране дураков:
1. Пирамида. Никаких сингапурских стартапов не существует. Офис в Москва-Сити через несколько месяцев опустеет, и никаких концов вы не найдете. Идти в полицию бесполезно, ваше дельце безнадежно и только испортит статистику раскрываемости, поэтому заявление постараются под любыми предлогами не принять. И будут правы.
2. Полупирамида. Термин наш, в литературе по инвестициям мы его не встречали. Общежитие в Мюнхене действительно существует, и вы на самом деле становитесь его совладельцем. Естественно, такой бешеной доходности, как 10 % годовых в евро, оно не дает. Некоторое время вам «рисуют» доходность, соответствующую заявленной. Деньги на это берут из взносов следующих покупателей. Вы счастливы и докупаете еще, вы рекомендуете друзьям… Дальше «полупирамида» схлопывается и вы остаетесь с долей в недвижимости, которой не можете управлять, не можете ее продать, не можете использовать в личных целях.
Глеб Архангельский
Один из моих инвестиционных шрамов – номер в доме престарелых в Великобритании. 8 % гарантированной доходности в фунтах стерлингов. Я спокойно подписал документы в Москве, не озадачившись никакими проверками. Ну как же – старая добрая старушка Британия, священные и неприкосновенные права частной собственности, английское право…
Выплаты доходности прекратились через год. Еще полгода ушло на то, чтобы соинвесторы смогли найти друг друга и как-то сорганизоваться.
Оказалось, что жулики хорошо подстраховались: строила одна компания, продавала другая, управление и доходность обещала третья… Всю эту мошенническую схему мы раскрыли, расписали, пошли с ней в полицию… которая сказала: «Мы не видим уголовного состава, разбирайтесь сами в гражданско-правовом поле». Разбираться с кем, юрлицами-однодневками на Кайманах?..
У этой истории почти happy end. Комитету инвесторов удалось установить контроль над предприятием и продать его как действующий бизнес. На мои инвестированные 60 тысяч фунтов стерлингов я получил 37 тысяч. Все друзья и клиенты, делавшие подобные инвестиции в Англии, Германии, Чехии и других совершенно приличных странах, очень мне завидуют. Они в большинстве случаев не получили ничего. Я и сам считаю, что легко отделался.
Как проверить, нормальная перед вами инвестиция или полупирамида? Только исследованием на месте и тщательным просчетом экономики, анализом бизнес-модели. Как говорят инвестбанкиры: «We look at a good idea, until it becomes not so good idea». («Мы рассматриваем хорошую идею до тех пор, пока она не перестанет быть такой уж хорошей».)
Простой пример из жизни, реальный. «Купите коттедж в нашем загородном отеле на озере Волго, получайте гарантированные 13 % годовых в рублях!» Заезжаете через Booking.com на пару дней. Считаете количество людей за завтраком, прикидываете заполняемость. Она никогда не бывает 100 %, что бы вам там ни обещали в рекламном буклете. Прикидываете сезонность, с ней на озере Волго все грустно – неполные три летних месяца и новогодние каникулы. Вычитаете из дневной стоимости брони коттеджа комиссию Booking или сопоставимые с ней собственные расходы на маркетинг. Умножаете три цифры: заполняемость х сезонность х стоимость дня, получаете доход от одного коттеджа в год. Вычитаете налоги. Вычитаете (на глазок) бизнес-расходы: персонал, эксплуатация, амортизация и прочее. Делите получившуюся «годовую прибыль от коттеджа» на предлагаемую стоимость коттеджа, получаете процентную доходность. Не то что 13 %, даже 3–5 % доходности выходят с большим трудом. Вывод? Это неудачный проект, девелопер в нем разочарован и хочет вытащить свои инвестиции, распродав проект по частям.
Когда девелопер все распродаст, управляющая компания в лучшем случае продолжит управлять, но перестанет платить заявленную доходность, в худшем – пропадет с радаров. Вы останетесь с коттеджем, а сами жить в нем не сможете (он построен «под туристов» и для нормальной жизни не годится), который никто не купит, который без управляющей компании не приносит доходность. А вот налоги, ЖКХ и прочие расходы никуда не денутся.
Аналогично обстоят дела с любыми другими объектами. «Офис с надежным арендатором, управляющей компанией и гарантированной доходностью 14 % годовых»? Посидите в кафе бизнесцентра, где находится офис. Прислушайтесь к разговорам. Почитайте таблички с названиями арендаторов над ресепшен. Посмотрите объявления на Авито об аренде и продаже площадей в этом бизнесцентре. Перемножьте несколько цифр. Скорее всего, чудо испарится само собой…
Глеб Архангельский:
Мои клиенты в бизнес-коучинге регулярно приносят на анализ восхитительные инвестиционные идеи, от реализации которых мне приходится долго их отговаривать. У предпринимателей снижено чувство риска – это помогает им хорошо делать бизнес, но это же качество мешает им трезво относиться к инвествозможностям.