Нет, против казино я ничего не имею, даже наоборот, сильно расстроился, когда их закрыли. Только не надо врать себе (и окружающим), что ты туда идешь деньги зарабатывать.
Начал торговать на мосбирже фьючерсами, однако столкнулся с тем, что очень мало волатильных инструментов для торговли (BR, SI, RTS, GOLD, ну иногда еще SBRF), появляются мысли перейти на американскую биржу для расширения набора торговли, стоит ли вообще торговать большим количеством инструментов, или 3–4-х должно быть достаточно?
Я никому не рекомендую торговать внутри дня, но если уж торговать, я бы старался ограничиться 2–3-мя «любимыми» или «понятными» инструментами.
Каковы для инвесторов-любителей последствия того, что сейчас все большая доля торговли акциями производится не людьми, а роботами? Как меняются стратегии в связи с этим фактом?
Вопрос очень серьезный. Когда в 2003–2004 годах я разрабатывал и использовал механические торговые системы (это всего один шаг до робота – оставалось только автоматизировать выполнение сигналов, которые мы вводили в терминал вручную), рынок был совсем другим. Сейчас к роботам, которые торгуют какие-то стратегии – трендовые или контртрендовые, – добавились гигантские фонды со сверхбыстрой HTF-торговлей, которые стараются поймать какой-то арбитраж в стакане. По моим ощущениям (проверить это пока трудновато, хотя кто-то пытался анализировать), механических заявок на рынке уже несколько лет больше, чем человеческих.
Чем это чревато? Флэш-крэшами. Любые движения раскачиваются мгновенно возникающими автоматическими приказами, и мувы рынка становятся быстрее и сильнее, цепляют больше стопов, а это, в свою очередь, триггерит новые сигналы и новые продажи (ну, или покупки, хотя это реже случается).
Стратегию торговли надо менять в сторону успокоения. Если уж вы стараетесь выцеплять и эксплуатировать какие-то неэффективности, я бы ставил на что-то глобальное, работающее на многих инструментах сразу. Это, по крайней мере, какая-никакая защита от переподгонки на истории. Если вы хотите своими ловкими заявками подловить именно роботов – ну что ж, ждите «беспричинных» флэш-крэшей, выкупайте их, и надейтесь на лучшее. Но честно говоря, я уже никому не рекомендую внутридневную торговлю. Мой опыт показывает, что в перспективе, скажем, десятка лет, все знакомые супер-успешные трейдеры окажутся в полном говне. Поэтому – инвестируйте с умом, а вот торговать не надо.
Хотел бы узнать Ваше мнение о торговых роботах. Если есть возможность опытом – то конкретно о платформе TSLAB. Риски, насколько я понимаю, только в том, что робот не имеет возможности отклониться от заложенной стратегии и, при определенных обстоятельствах, может таким образом принести убытки. Но что если попробовать диверсифицировать портфель по роботам и таким образом захеджироваться?
Риски тут в том, что эффективность любой торговой стратегии мы можем оценить лишь по прошлым данным. А хорошие результаты на каких-то инструментах на каком-то периоде времени не гарантируют практически ничего. Торговые роботы, которые продаются где бы то ни было, – лишь малая часть тех, которые тестировались продавцами. И даже если у них есть пруф на рыночных сделках (в чем я, честно говоря, сомневаюсь, ибо сейчас рисуется что угодно), когда вы их начнете использовать, они «почему-то» работать перестанут или по крайней мере покажут риск/доходность куда хуже декларируемой.
Реально работающих роботов продавать никто не будет, потому что у хорошей торговой стратегии всегда есть лимит эффективности (например, она работает на портфеле в 100 тысяч долларов, а на миллионе – уже нет), а пассажиры его съедят. И с них всегда будет выгоднее взять жирную комиссию с прибыли от ДУ, чем смешной фикс за продажу торгового робота.
Диверсификация (казалось бы, хорошая идея) тут не сработает, потому что нет смысла диверсифицировать какую-то херню.
Портфели и инвестиции
Стоит ли смотреть в сторону муниципальных облигаций?
Да, у меня они в портфеле есть, но немного. Считается, что их риски не больше федеральных, а доходность на полпроцента выше. Хотя у них были технические дефолты пару раз, но в конце концов правительство все за субъекты выплачивало. И у них пониже ликвидность – просто сами выпуски гораздо меньше по объему, чем ОФЗ.
Офз и облигации: короткие, средние или долгие?
У меня такой подход: ОФЗ – длинные (6–10 лет), корпоративные надежные – средние (2–6 лет), ВДО – короткие (до 2–3 лет).
Не помню, было ли что-то про ребалансировку в книге. Как Вы относитесь к портфелю лежебоки?
Перформанс лежебоки просто великолепен (особенно в соотношении к затраченным усилиям), думаю, подход достаточно здравый. Всем рекомендую попробовать, может быть, и сам что-нибудь организую подобное.
Интересно ваше мнение о пассивных инвестициях. Когда в карьере уже часть пути проделана и можно стабильно инвестировать сбережения. Каковы были бы рекомендации? Если пассивные инвестиции хорошее решение, то есть рекомендации по примерам хорошо сбалансированных портфелей или качественных ресурсов для собственной прокачки в этом вопросе?
На этот вопрос я хочу процитировать другой вопрос:
Цель через 10 лет иметь дивидендный доход в долларах (в долгосрочной перспективе делаю ставку на доллар), который бы закрывал все мои расходы. Портфель в основном из ETF для максимальной диверсификации: IVV (на S&P 500) – 20 %, VGT (на IT-компании США) – 15 %, VNQ и RWX (недвижимость США и мира) – по 5 % каждый, BND и BNDQ (облигации) – по 5 % каждый, VIG и VYM (дивидендные от США) – по 5 % каждый, Apple и Microsoft – по 5 % каждый, ENZL (на крупнейшие компании Новой Зеландии) – 5 %, ERUS (на РФ) – 5 %, EWH (Гонконг) – 5 %, VGK (Европа) – 5 %, EWU (Англия) – 5 %. По моим подсчетам средняя дивидендная доходность получится 3–4 %, плюс рост стоимости самих активов. Сильных колебаний не боюсь, есть другие источники дохода. Где здесь ошибки, пожалуйста, хотел бы услышать конструктивную критику и может какой-то совет?
Тут все отлично. Рад, что вы думаете за себя и принимаете долгосрочные решения.
Можно ли начать формировать долгосрочный портфель со 100 000 рублей?
Можно.
В последнее время все больше распространены открытые портфели, за которыми можно автоследовать, предварительно изучив его историю. Эдакое прозрачное доверительное управление, где автор играет со своим портфелем, и его действия автоматом повторяются на ведомых портфелях. Как вы относитесь к такому инструменту?
Если вы не можете придумать свою стратегию, почему вы думаете, что вы сможете выбрать правильную стратегию из имеющихся на рынке? История с Элвисом Марламовым уже научила несколько сотен «ведомых» человек добру и процветанию, и я не понимаю, что еще должно произойти, чтобы люди перестали заниматься подобной чепухой. Следовать автоматом? Как там говорила учительница в начальной школе: а если он автоматом из окна будет прыгать, вы тоже прыгнете?
В чем выгода инвестирования в иностранные компании через того же Interactive Brokers, а не через наш «Тинькофф Инвестиции»?
У Interactive Brokers 1) гораздо больше выбор инструментов; 2) высокая надежность в плане исполнения приказов – например, в недавнем скандале с отрицательной ценой на нефтяный фьючерсы IB взяли убытки клиентов на себя; 3) страхование бумаг на счете по американским стандартам; 4) диверсификация по брокерам; 5) защита от длинных рук нашего государства. Но, в целом, сейчас это уже не очень большие преимущества, к тому же есть и некоторые недостатки типа возможных санкций, комиссии за переводы и т. д.
Если я долгосрочный инвестор, есть ли вообще смысл думать о фиксации прибыли или убытка? И в каких ситуациях?
В долгосрочном портфеле вряд ли стоит когда-либо фиксировать убыток. Хотя можно придумать что-то для оптимизации налогов: если бумаги российские, хочется от них избавиться, и есть прибыль по другой позиции, которую требуется закрыть. А прибыль – да, если вы уверены, что рынок на пике и будет ниже, можно попробовать пофиксить часть позиции с целью докупиться позже. Но это скорее будет удачей, чем хорошо исполненным планом. И не забывайте о налогах с продажи – зачем их платить раньше необходимости? А при фиксации прибыли это, скорее всего, придется сделать.
Зачем формировать портфель самому, если есть ETF? Как относитесь к «Сбербанк Индекс»?
Если вы задаете этот вопрос, то действительно незачем. К индексным фондам отношусь хорошо, но у наших (в том числе у «сберовских») высоковата комиссия.
Я купил квартиру, и у меня осталось около 30 тыс. USD. Хочу их вложить в индексные фонды, но останавливает такой вопрос: не ожидается ли в ближайшее время большой кабум а-ля 2008? Если ожидается, то я могу подождать пару лет и вложиться гораздо лучше, правильно?
Главная проблема такого подхода в том, что большого кабума можно ждать годами. Всегда будет возможность вложиться гораздо лучше. Вот была недавно, и скоро будет снова. Но вы, скорее всего, ее опять упустите. Поэтому лучше вкладывать не все сразу, а делать это регулярно, не обращая внимания на рыночную ситуацию.
Я сформировал несколько портфелей, которые выросли за два года примерно на 40–60 %, и неожиданно столкнулся с проблемой дальнейшего пополнения и управления портфелями. Я не могу решиться докупить акции по ранее открытым позициям, так как вижу десятки процентов роста. Поэтому беру новые, отсутствовавшие в портфеле ранее. Уверен, что я не первый, кто сталкивается с такой проблемой. Подскажите, как снять психологический блок в мозге и начать вкладывать деньги дальше по позициям, портфельный рост которых 20–30 % и более?
Если вам кажется, что все очень дорого, то логично продавать, а не покупать. Если вам кажется, что все еще дешево, то надо покупать. Если вы не знаете, что делать, то ничего и не надо делать – полезнее получится.