✓ лизинговые компании;
✓ строительный сектор.
Безусловно, это не значит, что нельзя покупать облигации из данных отраслей. Речь о том, что риски дефолта в них выше, чем в других. Поэтому для принятия инвестиционного решения потребуется больше времени и знаний.
У всех инвесторов разное отношение к риску, поэтому уделим внимание ВДО (высокодоходным облигациям). Этот тип облигаций часто называют «мусорным» из-за невысокой надежности эмитентов и определенных рисков в связи с этим. Зато ВДО дают высокие доходности. Средняя доходность облигаций 12–14 %, при среднем уровне доходности по корпоративным облигациям 8–9 %. Компании-эмитенты готовы платить повышенные купоны в первую очередь потому, что крупные банки отказались их кредитовать, а расширяться и развиваться хочется. Поэтому они и выпускают облигации с повышенными ставками по купонам, привлекая к себе ваше внимание. Нужно заметить, что банки отказывают некоторым даже устойчивым и прозрачным предприятиям не из-за их неблагонадежности, а из-за отсутствия у компании нужного объема залогового имущества.
Почему вложения в ВДО считаются рискованными? Чаще всего это связывают с их уровнем дефолтов. Правда, на нашем рынке они случаются гораздо реже, чем дефолты по облигациям с высокими кредитными рейтингами. Разумеется, никто не может гарантировать, что в последующем дефолтов ВДО не будет, ведь с ростом рынка увеличится и количество эмитентов. И не все из них смогут потянуть долговую нагрузку. Повышение уровня дефолтов стоит ожидать в периоды финансовых кризисов, когда ликвидность на рынках стремительно падает. Но в такие периоды дефолты будут случаться вообще по всем типам облигаций.
В расчет этого индекса включаются корпоративные облигации с приличной ликвидностью, без валютной привязки, без плавающей купонной ставки, объемом менее 2 млрд руб. и сроком погашения более 182 дней. Ставка по купону должна располагаться не ниже уровня «Ставка ЦБ +5 %». Список облигаций, входящих в Cbonds-CBI RU High Yield, пересматривается ежеквартально.
Если вы хотите вложиться в Cbonds-CBI RU High Yield, то вам придется собирать портфель из облигаций самостоятельно, поскольку какого-либо ETF на ВДО на нашем рынке не существует. Если все-таки желание купить ETF на ВДО не оставляет, то вам необходимо выходить на американский рынок. Сделать это можно с помощью зарубежного брокера.
Особенно популярны следующие иностранные ETF:
♦ iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG);
♦ SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK);
♦ SPDR Barclays Capital Short Term High Yield Bond ETF (SJNK);
♦ VanEck Vectors International High Yield Bond ETF (IHY).
Тема облигации не менее обширная, чем любая другая в инвестициях. Я рассказала только малую часть. Думаю, у вас уже возникло много уточняющих вопросов. Советую вам изучить все подробнее самостоятельно или на курсах с практикой, чтобы освоить все параметры, по которым следует выбирать облигации в качестве защитного инструмента. Давайте подведем итог!
Облигации – это финансовый инструмент, который помогает сохранить средства и получить при этом умеренный доход при относительно невысоких рисках.
В чем плюсы покупки облигаций:
✓ доход по облигациям известен заранее и в среднем выше, чем по банковскому депозиту;
✓ риски при покупке облигаций есть (особенно в корпоративных «мусорных» бумагах), но гораздо меньше по сравнению с акциями и другими ценными бумагами;
✓ стоимость облигаций обычно колеблется не так значительно, как у других бумаг.
Минусы:
✓ вложения в облигации не участвуют в системе страхования вкладов, как и другие инвестиции на фондовом рынке;
✓ доходность по облигациям невелика по сравнению с другими инструментами.
Обратите внимание, если вы планируете укомплектовать свой портфель только этими инструментами, то речь будет идти именно о сохранении капитала, но не приумножении. Да, благодаря облигациям ваш капитал не съест инфляция, но доходности практически не будет.
ETF – уникальный инструмент для инвестирования
ETF (Exchange Traded Fund) – открытый инвестиционный фонд, который торгуется на фондовой бирже. Можно сказать, что это готовые портфели ценных бумаг или других активов. ETF может состоять из сотни или даже тысячи совершенно разных компаний одной отрасли или страны. Это очень похоже на ПИФы (паевые инвестиционные фонды), с той только разницей, что паи ETF торгуются на бирже.
Появились ETF в 1990 году. Одним из первых фондов был SPDR S&P 500 ETF (тикер: SPY). По состоянию на май 2021 года его активы оцениваются в $367 млрд. В мире на сегодняшний момент более семи тысяч биржевых фондов, в которые инвестировано около $6 трлн (оценка Bloomberg). Круто, да? И популярность ETF только увеличивается. А вот для России – это относительно новый финансовый инструмент, известность которого набирает обороты и у нас. На Московской бирже в 2021 году доступно около 80 биржевых фондов, а еще два года назад их было не больше 30.
ETF – это фонд, торгуемый на бирже по правилам акций!
В основе ETF могут находиться индексы, акции IT-компаний, акции дивидендных аристократов, корпоративные облигации и т. д. То есть практически любой каприз инвестора!
Например, вы можете купить ETF, который отражает динамику золота, SPDR Gold Shares (GLD). Просто так золото на рынке купить нельзя, только через производные инструменты – деривативы (например, фьючерсы) или при помощи покупки акций золотодобывающих компаний. Но в этом случае вы берете на себя дополнительные риски конкретной компании. ETF SPDR Gold Shares предоставляет возможность сделать ставку исключительно на физическое золото.
ETF идеально подходит вам, если:
✓ вы придерживаетесь пассивной стратегии в инвестировании («купил, закрыл приложение, а через несколько лет обнаружил в портфеле приятный сюрприз»);
✓ у вас консервативное отношение к риску («лучше синица в руках, чем Virgin Galactic в космосе»);
✓ ваша инвестиционная цель – долгосрочное накопление капитала;
✓ вам интересен какой-то определенный сектор экономики, который, по вашему мнению, будет расти в будущем, но времени изучать и выбирать конкретные компании из отрасли нет.
Посмотрите, с каким высоким темпом растут инвестиции в ETF.
Иллюстрация 6.3. Объем денежных средств, инвестированных в ETF (трлн $)
Источник: Statista
Почему ETF так популярен среди инвесторов?
1. Диверсификация
Поскольку ETF – корзина активов, это дает отличную возможность для вложения денег в различные активы с целью снижения рисков.
Покупая одну акцию, например, ETF Health Care Select Sector SPDR (тикер: XLV), вы приобретаете сразу же практически весь сектор здравоохранения США. Таким образом, при помощи ETF у инвестора появляется возможность диверсифицировать свой портфель по странам, секторам и другим признакам. Это может помочь воплотить в жизнь многие инвестиционные идеи – от покупки нефти до ставки на рост определенного сектора экономики США.
2. Низкая комиссия за управление (в иностранных фондах эта комиссия называется expense ratio)
Как правило, в нее включены вознаграждение управляющим, расходы на услуги депозитария, регистратора, аудиторов и т. д. При прочих равных условиях выбирайте ETF с меньшей комиссией, поскольку она снижает доходность.
Для ETF на Московской бирже размер комиссии варьируется от 0,1 до 1,4 %.
Обязательно обращайте внимание на размер комиссии – она напрямую влияет на ваш доход от инвестиций!
3. Ликвидность
Крупные ETF относительно ликвидны. Обращайте внимание на размер активов под управлением и дневной оборот.
4. Пассивное управление (Buy and Hold)
ETF относят к категории пассивных фондов инвестирования, которые требуют минимального вмешательства от инвестора.
5. Низкий порог входа
ETF доступны для инвесторов даже с минимальным инвестиционным капиталом. Например, на Московской бирже можно купить ETF менее чем за 1000 руб.
1. ETF на индекс
Например, самый известный в мире SPDR S&P 500 ETF (SPY). ETF SPY – это корзина акций, абсолютно идентичная составу индекса S&P 500. Следовательно, и цена этого ETF изменяется вслед за индексом.
Купить акции ETF можно на бирже NYSE. Инвестор, который верит в рост американского рынка, может самостоятельно не формировать портфель из акций индекса S&P 500 (это довольно затратно из-за большого количества акций и комиссий), а приобрести «готовую корзину», что будет удобнее и дешевле (комиссия фонда составляет 0,09 % + брокерские комиссии за сделку).
Иллюстрация 6.4. Структура ETF SPY. Входящие в него отрасли (сверху) и наиболее крупные компании (снизу)
2. ETF, сформированные по определенному признаку
Такие ETF позволяют отыгрывать тренды на рынке. Например, весной 2021 года во время периода перезапуска экономики США и снятия ковидных ограничений у инвесторов пользовался высоким спросом ETF на авиакомпании (US Global Jets ETF: JETS) как ставка на будущее восстановление туристического сектора.
Другой пример – фонд дивидендных акций (ProShares S&P 500 Aristocrats) или акций определенной отрасли экономики США. ETF есть на любой сектор экономики США. Их мы уже обсуждали, напомню еще раз:
✓ энергетика (Energy): XLE;
✓ материалы (Materials): XLB;
✓ промышленность (Industrials): XLI;
✓ потребительский сектор (Consumer Discretionary): XLY;
✓ потребительские товары (Consumer Staples): XLP;
✓ здравоохранение (Health Care): XLV;
✓ финансы (Financials): XLF;