«Если мы не будем постоянно обновляться, то умрем»{638}, – любит повторять Шварцман своим подчиненным. В конце концов, существуют тысячи источников чистого капитала. Весь фокус в том, чтобы дополнить его чем-то иным.
В разгар потрясений на финансовых рынках Blackstone придерживалась этого принципа, реализуя концепцию прямых инвестиций в Китае. Вслед за покупкой суверенным инвестфондом Chinese Investment Corporation пакета акций Blackstone в 2007 г. сама Blackstone приобрела за $500 млн миноритарный пакет акций в государственной химической компании China Bluestar и согласилась помочь ей с приобретением химических компаний по всему миру. Два года спустя группа недвижимости Blackstone в партнерстве с местным китайским застройщиком инвестировала в строительство торгового центра. Вслед за этим Blackstone запустила новый, номинированный в юанях, фонд прямых инвестиций на $730 млн, который будет инвестировать в регионе Шанхая. (Carlyle создала аналогичный фонд в Пекине.)
Причина этих успехов Blackstone не в ее капитале – у китайцев капитала в избытке. Инвестируя в эту быстро развивающуюся экономику, компания привносит свои финансовые и управленческие навыки вкупе с глубоким знанием рынков. Со своей стороны, Chinese Investment Corporation сообщила, что собирается инвестировать $500 млн в фонд хедж-фондов Blackstone, тем самым открывая для компании еще один обильный источник капитала.
По выходе из кризиса оказалось, что портфель LBO Blackstone пережил потрясения лучше, чем портфели многих ее конкурентов. А благодаря отставанию в гонке по запуску публичных инвестиционных фондов, Blackstone избежала обвалов, от которых пострадали публично торгуемые фонды Apollo, Carlyle и KKR. Blackstone остается самым крупным игроком среди всех компаний, управляющих фондами прямых инвестиций (только Carlyle приближается к ней по объему капитала, находящегося под управлением), и обладает самым диверсифицированным среди них бизнес-портфелем.
25 лет спустя Blackstone по-прежнему соответствует модели, разработанной для нее Питерсоном и Шварцманом в 1985 г., – модели нового финансового института, построенного на основе прямых инвестиций, вокруг которого создаются дополнительные ниши по мере появления благоприятных возможностей. И, как показывает сотрудничество с китайцами, Шварцман не потерял сноровки в деле привлечения и вложения капитала и по-прежнему прокладывает для Blackstone путь к прибылям.
Благодарности
Еще не приступив к серьезной работе над книгой, мы уже были обязаны многим людям за их содействие. Лиа Спиро из издательского дома McGraw-Hill первой натолкнула нас на мысль подготовить пособие по прямому инвестированию для начинающих и затем убедила нас в том, что пришедшая в голову Дэвида смутная идея написать более трудоемкую книгу об истории Blackstone – гораздо интереснее. С первых дней Зоуи Пагнамента поддерживала наши усилия и обеспечила нам доступ к трем первоклассным литературным агентам, в том числе Ларри Киршбауму, который в конечном итоге и стал нашим представителем.
Мы чрезвычайно признательны Ларри за его деловую хватку, глубокое знание мира финансов и книжного дела и просто за то, что он есть. Его рассудительность и дружеское подшучивание помогали нам преодолевать неизбежные трудности в ходе трехлетней работы над проектом.
В лице Джона Махани судьба нам послала редактора, превосходно разбирающегося в нюансах исследуемой нами темы и одновременно рассматривавшего ее в перспективе, чтобы не позволить нам утонуть в мелочах. Рукопись в огромной мере выиграла от его замечаний и предложений.
Боб Тейтельман, наш босс в The Deal, сам писатель, с первых же дней оказывал нам моральную и интеллектуальную поддержку. Благодаря его отзывам после прочтения первого варианта рукописи мы расширили рамки повествования. Мы очень признательны Вивиан Тенорио, Кристине Идзелис и Вайпал Монга из The Deal за то, что они множество раз подхватывали работу в наше отсутствие. Джон также хочет поблагодарить Ариндам Наг, Сусанну Поттер и других коллег в агентстве Dow Jones, которые с пониманием относились к его занятости и беспорядочному рабочему графику на последних этапах работы над книгой. Все они вздохнут с облегчением, когда мы наконец-то покинем этот замкнутый на Blackstone мир.
Кинси Хаффнер, Шон Дейли и Адам Сакс внесли ценный вклад своими глубокими, вдумчивыми замечаниями, которые в той или иной форме были учтены в рукописи.
Эта книга никогда бы не состоялась без помощи самой Blackstone. Начиная со Стива Шварцмана, Тони Джеймса, главного юрисконсульта Боба Фридмана и далее по служебной лестнице, сотрудники охотно шли нам навстречу и щедро делились своим временем как в ходе интервью, так и в последующем длительном процессе проверки фактов. Некоторые из них поначалу проявляли сдержанность, но все без исключения уважительно относились к нашей независимой точке зрения и не пытались превратить книгу в авторизованную историю Blackstone. Стив Шварцман посвятил нам времени больше, чем кто-либо другой, – более десятка пространных интервью на протяжении почти двух лет, в течение которых финансовый мир успел перевернуться с ног на голову. Его открытость и исключительная память позволили нам дополнить повествование его личной точкой зрения и точкой зрения его компании на события, происходившие в течение этого 25-летнего периода, с такими деталями, на которые мы изначально и не рассчитывали.
Мы чрезвычайно признательны Джону Форду, многолетнему пресс-секретарю Blackstone, чья порядочность и учтивость заслужили ему любовь и уважение со стороны финансовой прессы задолго до того, как возник замысел этой книги. Его знание компании было для нас бесценным, особенно на ранних этапах работы, и он ответил на сотни наших запросов, которыми мы осаждали Джона в течение года даже после его выхода на пенсию. Еще двое заслуживают особого упоминания: это Стефани Кокинос, заместитель Джона Форда (она непостижимым образом организовывала для нас интервью с партнерами, одно за другим, на ранних этапах работы над книгой, когда мы интенсивно собирали информацию) и Кристина Вески (ей выпала трудоемкая работа по проверке множества дат, цен и цифр в десятках инвестиций).
Множество других людей из мира финансов, чьи имена мы не назвали, внесли свой вклад ценными идеями, воспоминаниями и мнениями, которые помогли нам дополнить книгу важными деталями и разными точками зрения.
Всем им – наша искренняя благодарность.
Об авторах
Дэвид Кэри – ведущий журналист в The Deal, журнале и службе новостей, базирующихся в Нью-Йорке и специализирующихся на освещении рынков прямых инвестиций и слияний и поглощений. До прихода в The Deal в 1999 г. работал редактором в журнале Corporate Finance и писал статьи для Adweek, Fortune, Institutional Investor и Finance World. Получил две степени магистра: по французской литературе в Принстонском университете и по журналистике в Колумбийском университете, а также степень бакалавра в Вашингтонском университете.
Джон Моррис – редактор в информационно-аналитическом агентстве Dow Jones Investment Banker. До прихода в агентство работал заместителем главного редактора The Deal в Лондоне и Нью-Йорке, где отвечал за освещение рынка прямых инвестиций. С 1993 по 1999 г. работал редактором и колумнистом в журнале American Lawyer. Степень бакалавра получил в Калифорнийском университете в Беркли, степень доктора права – в Гарвардском университете. Прежде чем стать журналистом, в течение шести лет занимался юридической практикой в Сан-Франциско.
Примечания
Многие основные сведения о прямых инвестициях Blackstone – суммы сделок, даты их закрытия, объемы инвестированного собственного капитала, размеры прибылей, ставки доходности, стратегические планы, лежащие в основе конкретных инвестиций, и отчеты о практической их реализации – взяты из конфиденциальных проспектов, известных как меморандумы о закрытом размещении ценных бумаг пятого и шестого фондов Blackstone. Авторам был предоставлен доступ к меморандумам. Эти документы выдаются потенциальным инвесторам в фонды Blackstone и не подлежат публичному раскрытию. Все факты, полученные из данных источников, впоследствии получили подтверждение со стороны Blackstone.
Сотни других фактов, непосредственно относящихся к Blackstone, также были подтверждены компанией в письменном виде на завершающем этапе работы над книгой. Эти факты касаются самых разных вопросов – от дат и сумм сделок до содержания дискуссий и последовательности событий. Данную информацию авторы первоначально получили в ходе интервью в компании и за ее пределами, а также из различных документов.
Blackstone ни на одном этапе не просматривала рукопись, поэтому представленные в тексте характеристики, наблюдения, выводы и мнения не согласовывались с Blackstone и не правились ею.
В качестве условия своего сотрудничества Blackstone потребовала, чтобы авторы сверяли с ней все цитаты и факты, непосредственно связанные с компанией и ее сотрудниками, – условие, которое обычно ставится большинством людей и компаний, когда они имеют дело с журналистами. Ни один из сотрудников Blackstone, ни сама компания не внесли существенных изменений ни в одну цитату за исключением фактических и грамматических ошибок, а также неразъясненных положений. Из сотен цитат, включенных в книгу, лишь малая часть была изменена каким-либо образом. Поскольку мы брали интервью у большинства сотрудников Blackstone по нескольку раз и впоследствии сверяли правильность цитат через письменные запросы, даты интервью не указаны.
Некоторые источники согласились беседовать только на условиях анонимности. Поскольку во многих случаях другие части тех же интервью были даны официально, а источники и даты этих интервью указаны в примечаниях к книге, мы не стали указывать даты анонимных интервью.