оходом по большей части имели задолженность перед основными коммерческими банками. Финансовое сообщество на этой стадии еще было уверено, что долговой кризис является следствием проблем краткосрочной ликвидности, а отсюда продление периодов погашения вместе с перестройкой денежной и макроэкономической систем будет достаточным, для того чтобы вернуть бедствующим странам международную кредитоспособность и финансировать в дальнейшем их экономический рост.
Вторая стадия: 1985–1989 гг. В середине 1980-х гг. совокупный баланс коммерческих банков улучшился, поэтому невыполнение заемщиками со средним доходом условий кредитных соглашений представляло уже меньшую угрозу финансовой системе. Но одновременно стало очевидным, что многие экономические проблемы заемщиков носят более глубокий характер, чем предполагалось ранее, и требуют более долгосрочных усилий для их преодоления. В соответствии с начавшим осуществляться в этот период планом Бейкера для поддержания уровней инвестирования были выделены новые денежные средства. Это позволяло основным странам-должникам перекрывать свой долг. Стратегия Бейкера заключалась в предоставлении должникам достаточных стимулов для продолжения выполнения текущих обязательств по обслуживанию долга. Он обещал 15 крупнейшим должникам, что если они согласятся обслуживать свой долг и будут по-прежнему выполнять условия своих соглашений с международными финансовыми учреждениями, то получат новые кредиты в дополнение к тем, которые необходимы для покрытия обязательств по обслуживанию долга.
Третья стадия: с 1989 г. по настоящее время. В 1989 г. международным финансовым учреждениям было предложено использовать свои ресурсы для оказания помощи странам-должникам в деле обмена своих долговых документов на новые выпущенные правительством ценные бумаги. При этом были значительно снижены размеры ставок по основной сумме или проценты, по которым должны производиться платежи в погашение нового долга. Получили массовое распространение следующие операции: обмен основной части долга на облигации, покрывающие не всю сумму долга; сокращение платежей по обслуживанию; выкуп долга со значительной скидкой.
Кредиторы с готовностью идут на такие операции с должниками, т. к. в этом случае они получают больше наличных, чем при других операциях по пересмотру долга.
57. Кредитная политика России
В соответствии с Гражданским кодексом РФ по договору займа одна сторона (заимодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества. По договору государственного займа заемщиком выступает РФ, субъекты РФ, а заимодавцами – граждане или юридические лица. Государственные займы являются добровольными, и изменение условий выпущенного в обращение займа не допускается [19] .
Активность государства в качестве заемщика служит индикатором состояния его финансов. Чем больше объем заимствований, тем хуже обстоит дело с государственным бюджетом. Чем выше доля государственного долга в ВВП, тем глубже кризис финансов государства. Огромный государственный долг России, как внутренний, так и внешний, свидетельствует о кризисе финансов страны. Обеспечением государственного долга России служат все активы, находящиеся в распоряжении Правительства РФ. Кредитная деятельность РФ на мировой арене регулируется Федеральным законом «О государственных внешних заимствованиях Российской Федерации и государственных кредитах, предоставляемых Российской Федерацией иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям», принятым Государственной Думой 7 декабря 1994 г. и одобренным Советом Федерации 17 декабря 1994 г. Внутри страны заимствования происходят путем выпуска ценных бумаг и размещения их на фондовом рынке. Среди них наибольший вес имеют государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО). Реализация ГКО осуществляется со скидкой с номинала. В целях упрощения расчетов цена устанавливается в процентах к номиналу. Погашение производится ЦБ по номиналу. Таким образом, доход инвестора складывается за счет разницы между ценой погашения и ценой покупки.
Что касается внешних заимствований, в соответствии с Законом «О государственных внешних заимствованиях РФ» к ним относятся привлекаемые из иностранных источников (иностранных государств, их юридических лиц и международных организаций) кредиты (займы), по которым возникают государственные финансовые обязательства РФ как заемщика или гаранта. Государственные внешние заимствования РФ формируют государственный внешний долг.
Тяжелое финансовое положение РФ определяет сложности с погашением внешних долговых обязательств. Особенно острой ситуация была в 1992 г., на который пришелся пик платежей. Предстояло выплатить 21 млрд долл. В настоящее время ситуация с внешними обязательствами не так плачевна, тем более что размер золотовалютных резервов позволяет государству регулировать данное направление.
РФ выступает также в роли кредитора. В середине 1990-х гг. усилилась активность Российской Федерации на внутреннем рынке. Если ранее предпочтение отдавалось бюджетному финансированию, то в 1994–1996 гг. – кредитным отношениям, которые рассматриваются как более эффективные и позволяющие сэкономить достаточный объем бюджетных ресурсов. Напротив, деятельность РФ как кредитора на международной арене остается свернутой и в основном ограничивается странами, ранее входившими в состав СССР.
На внутреннем рынке в качестве заемщиков средств федерального бюджета выступают российские предприятия и организации и органы исполнительной власти субъектов РФ. При этом большое внимание уделяется контролю за целевым расходованием средств.
Внешние ссуды – это кредиты, предоставляемые Российской Федерацией иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям, по которым у иностранных государств, их юридических лиц и международных организаций возникают финансовые обязательства перед РФ как кредитором.
Кредиты государствам СНГ ограничиваются средствами, поступающими в виде процентных платежей и сумм в погашение основной задолженности по ранее предоставленным кредитам.
В настоящее время тяжелое финансовое положение не позволяет РФ выступать на мировом рынке в качестве активного кредитора. Однако в 1970-х – первой половине 1980-х гг. СССР играл важную роль на мировой арене в качестве одного из ведущих государств-кредиторов. О размахе такой деятельности, в частности, свидетельствует объем не погашенной до сих пор задолженности иностранных заемщиков – 140 млрд долл. (по курсу Госбанка СССР тех лет 1 долл. равнялся 0,67 руб.).
58. Иностранные банки в России как субъекты кредитования
Особое место уделяется проблеме иностранных банков в России как субъектов кредитования российской экономики. К середине 1998 г. доля инобанков в активах и пассивах российской банковской системы составляла 5–5,5 %, что, казалось бы, дает возможность говорить о незначительном влиянии указанной группы банков на общее положение дел, хотя по этим показателям оно выше, нежели по «официальным» критериям. Вместе с тем более детальный анализ структуры активов и пассивов инобанков позволяет сделать определенные выводы об их специализации. Так, около 90 % их обязательств являлись валютными, около 80 % – обязательствами перед нерезидентами, примерно 80 % привлеченных средств были получены от банковских учреждений. В то же время в целом у российских банков эти показатели составляли, соответственно, около 38 %, 16 и 38 % [20] .
В последнее время проявляется тенденция роста банков с иностранным капиталом. Рассматривается даже вопрос о допуске иностранного банковского капитала без каких-либо ограничений. Однако в таком случае следует ожидать резкого возрастания конкуренции для отечественных банков.
К преимуществам иностранных банков относят высокую надежность и стабильность, оказание помощи при выходе на мировые финансовые рынки, способность обслуживания международных операций российских компаний и привлечения международных средств.
Говоря о будущем инобанков в России, следует четко разделить роль инобанков в кредитовании российской экономики и их роль в российской банковской системе. Первая, несомненно, будет повышаться по мере нормализации политико-экономической ситуации в стране, поскольку объем национальных сбережений в России явно недостаточен для финансирования инвестиционных потребностей экономики.
В этой связи привлечение иностранного капитала – процесс объективно обусловленный и неизбежный, в котором роль иностранных банков будет довольно заметной. Что же касается роли инобанков в российской банковской системе, то здесь речь должна идти о том, насколько активно данные банки привлекают российские сбережения и трансформируют их в инвестиции, т. е. выполняют ключевую функцию банковской системы в любой экономике.
Статья 2 Закона РФ под иностранными инвестициями понимает «все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых иностранными инвесторами в целях извлечения прибыли (дохода)».
При этом иностранные инвестиции могут осуществляться «путем долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими лицами и гражданами РФ и других союзных республик; создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц; приобретения предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества, которое в соответствии с действующим на территории РФ законодательством может принадлежать иностранным инвесторам; приобретения прав пользования землей и другими природными ресурсами; приобретения иных имущественных прав; иной деятельности по осуществлению инвестиций, не запрещенной действующим на территории РФ законодательством, включая предоставление займов, кредитов, имущества и имущественных прав» (ст. 3).