Проведение аграрной реформы и установление в марте 1924 г. дипломатических отношений с СССР вызвали негативную реакцию со стороны армейской верхушки. Участники «военной революции» генералы Кондилис и Пангалос обвинили Папанастасиу в «большевизме» и вышли из правительства. Лишившись поддержки армии, Папанастасиу был вынужден летом 1924 г. уйти в отставку. Это привело к новому политическому кризису. Оказавшиеся у власти сторонники Венизелоса не смогли справится с ситуацией. Результатом стала правительственная чехарда. Одновременно ухудшилось внешнеполитическое положение страны. Осенью 1924 г. Югославия денонсировала союзный договор с Грецией от 1913 г. и потребовала контроля над железной дорогой Салоники – Гевгели и торговых привилегий в Салоникском порту. В итоге Греция лишилась последнего союзника на Балканах и оказалась в изоляции. Ухудшение греко-югославских отношений послужило поводом для организации военного переворота. 25 июня 1925 г. гвардия под командованием генерала Пангалоса свергла либеральное правительство А. Михалакопулоса. Был создан военный кабинет, введена цензура, отменены парламентские выборы. 15 марта 1926 г. президент Кундуриотис под давлением военных ушел в отставку. На состоявшихся 11 апреля 1926 г. президентских выборах победу одержал Пангалос. Он взял курс на создание авторитарного режима. Распускался парламент, закрывались оппозиционные газеты, были произведены аресты среди лидеров коммунистов и известных либералов. Репрессии коснулись даже офицерского корпуса. Это вызвало формирование широкой оппозиции режиму Пангалоса, включавшей все политические силы кроме крайне правых. Недовольство усилилось вследствие ряда внешнеполитических просчетов. В октябре 1925 г. возник пограничный конфликт между Грецией и Болгарией. Греческие войска заняли часть болгарской территории. Агрессия вызвала негативную реакцию со стороны Лиги наций. Греция признавалась виновной и была обязана эвакуировать войска и выплатить контрибуцию. 17 августа 1926 г. Греция и Югославия подписали договор о дружбе сроком на три года. В основу соглашения были положены югославские требования.
Уступки Югославии и неудачное завершение инцидента с Болгарией лишили Пангалоса последней опоры – гвардии. 22 августа 1926 г. бывший соратник Пангалоса генерал Кондилис при помощи гвардейских частей захватил власть. Пангалос пытался бежать в Италию, но был арестован. Ликвидация диктатуры Пангалоса привела к восстановлению демократической формы правления. Кондилис разрешил деятельность партий и объявил о политической амнистии, Кундуриотису был возвращен пост президента. 7 ноября 1926 г. в стране произошли парламентские выборы и было сформировано правительство парламентского большинства. Завершением демократических преобразований стало принятие в июне 1927 г. новой Конституции. Греция провозглашалась республикой. Законодательную власть должно было осуществлять Национальное собрание, состоявшее из палаты депутатов и сената. Исполнительные полномочия передавались президенту. Он получал право формировать правительство. Однако министры несли ответственность за свои действия перед Палатой депутатов. Принятие Конституции явилось значительным шагом вперед по пути укрепления республиканского строя и демократизации греческого общества.
Конец 20-х гг. стал периодом стабилизации политического климата в Греции и улучшения ее международного положения. Пришедшее к власти в 1928 г. либеральное правительство Венизелоса заключило соглашение с Италией, СССР, Албанией, Югославией, Австрией, Венгрией и Турцией. Однако мировой экономический кризис 1929–1933 гг. нанес сильный удар по экономике Греции и привел к политической дестабилизации. Промышленное производство за период 1928–1931 гг. сократилось на 14,8 %. За три года кризиса экспорт сократился на 31,6 %, заработки рабочих снизились на 30 %, а безработица выросла в 1,4 раза. 1 мая 1932 г. греческое правительство объявило страну банкротом. Ухудшение экономической конъюнктуры привело к ослаблению либералов и усилению монархистов и коммунистов. Поляризация общества подготовила почву для свержения республиканского строя. В марте 1933 г. на парламентских выборах победила с небольшим перевесом монархическая Народная партия. Лидер монархистов П. Цалдарис сформировал правительство. На муниципальных выборах, состоявшихся в феврале 1934 г., ощутимого успеха впервые добились коммунисты. Член коммунистической партии Д. Парцалидис был избран мэром крупного города Кавалы. Обеспокоенное успехом левых правительство признало итоги выборов недействительными. 1 марта 1935 г. либерально настроенные офицеры во главе с руководителем «военной революции» генералом Пластирасом попытались свергнуть Цалдариса. Однако мятеж был подавлен. Это способствовало сближению позиций коммунистов и либералов. 9 октября 1935 г. коммунистическая, аграрная и либеральная партии объявили о создании Всереспубликанского союза совместных действий против угрозы фашизма. В этой ситуации в политическую борьбу вновь вмешались военные. 10 октября 1935 г. правительство Цалдариса было отстранено от власти. Конституция 1928 г. была отменена, и была восстановлена монархическая Конституция 1911 г. Проведенный 3 ноября 1935 г. плебисцит закрепил реставрацию монархии. 25 ноября 1935 г. Георг II возвратился в Грецию после 13 лет эмиграции и был опять возведен на престол. В апреле 1936 г. премьер-министром стал лидер крайне правой Партии свободомыслящих генерал И. Метаксас. Это назначение вызвало протест со стороны большинства политических партий и движений страны. Либералы, аграрии, социалисты и коммунисты подписали соглашение о совместных действиях против правительства. Лидеры профсоюзов призвали рабочих провести 5 августа 1936 г. всеобщую антиправительственную забастовку.
В ответ на рост оппозиционных настроений правящие круги пошли на установление военной диктатуры. 4 августа 1936 г. король предоставил Метаксасу неограниченные полномочия. Был сформирован военный кабинет, в котором Метаксас получил кроме поста премьер-министра портфели министра иностранных дел, военно-морского министра и министра авиации. В стране вводилось чрезвычайное положение, распускался парламент, устанавливалась цензура, запрещались партии и общественно-политические организации. Вместо запрещенных профсоюзов создавался подконтрольный правительству рабочий фронт. Были проведены аресты видных политических деятелей, в том числе лидеров аграрной и коммунистической партий. Таким образом, во второй половине 30-х гг. в Греции сложилась военная диктатура авторитарного типа.
В начале XX в. Португалия входила в число самых отсталых и бедных стран Европы. Аграрный характер экономики определил направление ее хозяйственной специализации. Виноградники, плодовые и оливковые деревья давали сырье для первичной переработки, около половины экспорта приходилось на винную продукцию. В промышленности преобладали мелкие полукустарные предприятия текстильной, рыбоперерабатывающей, пробкообрабатывающей, швейной промышленности. Более крупные предприятия и транспорт контролировались английским капиталом, охватившим и горнодобывающую отрасль (например, крупнейший вольфрамовый рудник страны принадлежал английской компании). Две трети экономически активного населения Португалии были заняты в сельском хозяйстве. Основной земельный фонд страны принадлежал крупным землевладельцам, крестьянство владело мелкими, до 2 га, парцеллами и вынуждено было дополнительно арендовать землю, выплачивая денежную или натуральную ренту. Полуфеодальные отношения и нерешенность аграрного вопроса усугубляли отсталость и зависимость Португалии, главным образом, от Великобритании. Португальские колонии, крупнейшие из которых находились в Африке, принципиальных изменений в данную ситуацию не вносили.
Обширная часть Португалии представляла собой аграрную слаборазвитую территорию, население которой жило по старинным традициям и обычаям в системе добуржуазной этики и устойчивости конфессионального фактора. Этническая и религиозная однородность населения гарантировала этно-конфессиональную стабильность общественной жизни. Характерной особенностью системы «власть – общество» был клиентелизм («касикизм») – неформальные личные отношения между патроном и массой (правящей элитой и различными социальными группами населения). Касикизм облегчал властям, в частности, контроль над ходом выборов, способствуя привлечению избирателей на сторону того или иного кандидата в обмен на обещания, мелкие уступки или запугивание. Традиционно влиятельной оставалась роль банковско-земельной олигархии, армии и католической церкви.
Пережив в XIX в. две незавершенные буржуазные революции, Португалия подошла к очередной революции. В 1910 г. произошел верхушечный переворот, ликвидировавший монархию и утвердивший буржуазно-парламентский строй. Однако ни одной социально-экономической проблемы при этом решено не было. Традиционная олигархия в лице партии республиканцев сохранила прежний курс в области внутренней и внешней политики. В первую мировую войну Португалия вступила на стороне Антанты.
По окончании войны Португалия была приглашена на Парижскую мирную конференцию как держава второй категории, имевшая интересы частного характера, и присутствовала только на тех заседаниях, где обсуждались касавшиеся ее вопросы. При разделе германских колоний по Версальскому мирному договору Португалия получила так называемый «треугольник Кионга» – группу островов в Океании. Великие державы пригласили Португалию и на Вашингтонскую конференцию, где она стала одной из 9 держав, подписавших договор по Китаю (февраль 1922 г.).
В результате падения жизненного уровня после первой мировой войны в Португалии развернулось активное забастовочное движение трудящихся, которое возглавили социалисты, анархо-синдикалисты и коммунисты. В 1919 г. возникло крупное объединение – анархо-синдикалистская Всеобщая конфедерация труда, в 1921 г. образовалась компартия. Нестабильность социально-политической ситуации и ухудшение финансово-экономического положения Португалии провоцировали частую смену правительств (сменилось 44 правительства) и военно-монархические заговоры. Слабая роль парламента и политических партий заставляла буржуазию искать компромисс с традиционной олигархией для выхода из затруднительного положения. В мае 1926 г. был совершен государственный переворот и установлена диктатура военного триумвирата. Вскоре власть перешла к генералу Кармоне, и в ноябре 1926 г. Кармона провозгласил себя президентом. Началась фашизация страны.