Задача по сдерживанию инфляции и обеспечению сбалансированного платежного баланса могла быть эффективно решена только при условии сокращения расходной части государственного бюджета. Однако лейбористам пришлось учитывать настроения своего «устойчивого» электората и заботиться о закреплении пока еще шаткого политического преимущества. В таких условиях правительство Вильсона не только не решилось пойти на сокращение бюджетных программ, но и активизировало многие направления социальной политики. Уже в конце 1964 г. были увеличены пенсии и отменен непопулярный налог на медицинские рецепты. Министерство жилищного строительства подготовило проект нового закона об арендной плате, расширивший льготные категории квартиросъемщиков. Началось широкомасштабное строительство муниципального жилья. Бюджет 1965 г. предусматривал дальнейшее увеличение пособий по социальному обеспечению.
Противоречивое сочетание элементов дефляционной политики и активного, социально ориентированного бюджета грозило новым обострением платежного дефицита. Вильсон рассчитывал, что избежать этой опасности позволит ускорение экономического роста и дальнейшее укрепление плановых начал экономики. Был образован Национальный совет по развитию экономики. К 1965 г. он подготовил пятилетний «Национальный экономический план». Подобный документ впервые приобрел силу закона. Он предусматривал рост производства на 4–5 % в год. Большое значение придавалось поддержанию низкого уровня безработицы. Правительство предполагало использовать амортизационные льготы, призванные стимулировать предпринимателей к модернизации технико-технологической базы производства. Был введен и особый выборочный налог на занятость. Его уплачивали все работодатели, но в перспективных отраслях он возмещался, что по сути означало перераспределение инвестиционных средств между отраслями.
Активность правительства позволила сохранить на протяжении почти всего 1965 г. благоприятный инвестиционный климат и улучшить основные макроэкономические показатели. В таких условиях 28 февраля 1966 г. Вильсон использовал свое право просить королеву о роспуске парламента и назначении новых выборов. Они состоялись 31 марта. Момент был избран чрезвычайно удачно. Избирателям импонировал имидж правительства, основанный на приоритете профессиональной компетентности и деловитости. Манифест лейбористов «Время решений» обещал дальнейшие усилия правительства по наращиванию экономического роста, рационализации планирования, развитию транспортной инфраструктуры и жилищного фонда, системы образования и здравоохранения. Консервативная же партия находилась на стадии глубокой организационной и идеологической перестройки. В ходе выборов лейбористы получили поддержку 48,1 % избирателей (364 мандата), консерваторы – 41,9 % (253 мандата), либералы – 8,5 % (12 мандатов).
К концу 60-х гг. достигнутая финансовая стабильность вновь оказалась под угрозой. Помимо пассивного торгового сальдо, причиной стали устойчивые инфляционные тенденции. Как и в других странах Запада, в Великобритании начали сказываться негативные последствия кейнсианских методов регулирования – стимулирования совокупного предложения и спроса посредством дефицитной бюджетной политики, создания избыточных кредитных денег (развития кредита, опережающего реальный рост доходов населения). Активная бюджетная политика стала причиной и хронического бюджетного дефицита. Из европейских стран только Швеции удавалось тогда устойчиво сохранять положительное сальдо бюджета. Но в Великобритании этот показатель приближался к катастрофической черте.
Правительство Вильсона пыталось всеми мерами блокировать инфляционные тенденции и не допускать падения курса фунта стерлингов. В течение второй половины 1966 г. был реализован пакет мер, охарактеризованный экспертами как «самая жесткая дефляция, какой Великобритания не знала с 1949 г.». Было осуществлено повышение арендных ставок, цен на автомобили (на 40 %) и косвенных налогов на спиртные напитки, нефть и бензин, почтовые услуги (в целом на 10 %). Было урезано инвестирование национализированных отраслей промышленности, ужесточились условия международных валютных сделок, сократились гражданские и военные расходы в странах Содружества. В 1967 г. последовало новое увеличение учетных ставок Английского банка (политика «дорогого кредита»), введены дополнительные ограничения на рост заработной платы и цен (они перестали быть добровольными), сокращены многие бюджетные ассигнования, введены ограничения на покупки с оплатой в рассрочку и на вывоз капиталов за рубеж.
Помимо проведения жесткой дефляционной политики, правительство пыталось улучшить платежный баланс страны за счет активизации экспорта. Ключевую роль в этом могло сыграть включение Великобритании в Общий рынок Европейских Сообществ. В мае 1967 г. правительство подготовило совместное с Данией и Норвегией заявление с просьбой о вступлении в ЕЭС. Однако Франция вновь заняла непримиримую позицию, и в ноябре 1967 г. Великобритания официально была уведомлена об отказе. Провал новой попытки принять участие в ЕЭС совпал по времени с обострением международной обстановки. «Шестидневная война» Израиля и Египта в июне 1967 г. вызвала дестабилизацию мирового рынка. На несколько месяцев арабскими странами было введено эмбарго на экспорт нефти в Великобританию. Закрытие Суэцкого канала и длительная забастовка докеров в Лондоне и Ливерпуле также негативно сказались на британской внешней торговле. В такой ситуации правительство Вильсона было вынуждено пойти на девальвацию национальной валюты.
18 ноября 1967 г. было объявлено о снижении курса фунта стерлингов на 14,3 %. В течение последующих полутора лет этот шаг вызвал цепную реакцию и валютный кризис в 25 странах «стерлинговой зоны». Впрочем, в 1969 г. последовала и девальвация французского франка, спровоцировавшая снижение курса национальных валют 14 африканских стран «зоны франка». А в 1971 г. американская администрация была вынуждена объявить о временной приостановке обмена долларов на золото по официальному курсу. Расширялась практика гибкого рыночного изменения курса национальных валют (политика «плавающих» курсов). История Бреттон-вудской финансовой системы, основанной на фиксированных по отношению к твердым валютам курсах, подходила к концу.
В условиях коренного обновления мирового финансово-валютного рынка решающую роль приобретали факторы воспроизводства, реальный потенциал национальных экономических систем. Британские правительственные эксперты прогнозировали живительное влияние сниженного курса валюты на производство. Уменьшение себестоимости британских товаров должно было вызвать соответствующий рост экспорта и удешевление импорта. Однако реализация позитивного потенциала инфляционной политики зависела от быстрого наращивания ресурсов британской промышленности, повышения ее конкурентоспособности. Отсутствие в распоряжении правительства дополнительных инвестиционных средств заставляло обратиться к внешним заимствованиям, прежде всего – поддержке Международного валютного фонда.
МВФ связывал предоставление кредитов с выполнением британским правительством ряда стабилизационных мер. Правительство обязывалось сокращать бюджетные расходы на непроизводственные нужды, избегать дальнейших значительных колебаний национальной валюты, предоставлять кредиты на жестких условиях, сохранить ограничения на покупки с оплатой в рассрочку. Одновременно правительство пыталось изыскивать и дополнительные источники финансирования. В 1968 г. был введен налог на медицинские рецепты, повысился налог на почтовые услуги, сократились планы по строительству жилплощади, в школах отменили бесплатное молоко. В рамках бюджета на 1969 г. планировалось повышение налогов на бензин, сигареты, виски, водительские права, корпорации трудоустройств.
Увеличение налогового пресса на потребителей сочеталось со стимулирующей политикой в отношении производителей. Развитие наукоемких отраслей правительство поощряло системой королевских премий. Для повышения квалификации работников и ввода новейших форм менеджмента были учреждены советы по подготовке кадров. Быстрее всего такие советы начали действовать в сфере дорожного транспорта, обслуживания гостиниц, гражданской авиации, бензозаправочного бизнеса. Правительство сохраняло сравнительно низкий налог на прибыль. Финансовую и политическую поддержку получали прежде всего крупнейшие британские компании, способные выдержать конкуренцию на мировом рынке. Радикальным способом поддержки крупного производства являлась национализация, сопровождающаяся масштабными государственными капиталовложениями. В 1967 г. государством была основана крупнейшая металлургическая монополия «Бритиш Стил Корпорэйшн», под эгидой которой осуществлялась национализация всей сталелитейной промышленности. Но более перспективным правительство считало поддержку концентрации частного банковского и промышленного капитала. В 1969 г. из 20 крупнейших в Западной Европе частных компаний 8 были британскими.
Экономическую политику правительства Вильсона можно признать вполне профессиональной по содержанию и своевременной по срокам осуществления. Платежный баланс страны стал быстро улучшаться, и уже в 1970–1971 гг. британский бюджет будет иметь впервые за долгое время положительное сальдо. В 1968 г. премьер-министр даже выступил с пафосной речью о грядущем экономическом чуде. Однако прогноз был явным преувеличением. Великобритания по-прежнему отставала от ведущих стран Запада по среднегодовому приросту ВВП. Доля ее в мировом промышленном производстве сократилась. Что еще более важно, экономически оправданная жесткость политики правительства Вильсона вызывала растущий социальный протест в стране.
Наибольшее недовольство проявляли именно те слои населения, которые составляли обычный электорат лейбористов – наемные рабочие и служащие. Если в 1963 г. состоялась 2081 забастовка, где приняли участие 593 тыс. человек, то в 1966 г. – 1951 забастовка и 2398 тыс. человек, а в 1969 г. – 3146 забастовок и 1665 тыс. человек. В руководстве профсоюзов активизировалось наиболее радикальное крыло. Правительство столкнулось и с беспрецедентной по стилистике критикой в средствах массовой информации.