проведения масштабных исследований или активной торговли. Инвестиции в индексный фонд позволяют инвесторам получить доступ к диверсифицированному портфелю цифровых активов с помощью одной инвестиции, что упрощает процесс капиталовложений и снижает риски, связанные с отдельными криптовалютами и колебаниями рынка. Помимо прочего, фонды предоставляют инвесторам широкий выбор на рынке цифровых активов, позволяя им извлечь выгоду из общего роста отрасли.
Существует несколько типов пассивных инвестиционных инструментов для инвесторов, стремящихся получить доступ к цифровым активам. Криптовалютные ETF торгуются на фондовых биржах и предоставляют вкладчикам возможность вложить средства в корзину цифровых активов в рамках единоразовой инвестиции. Эти фонды можно покупать и продавать, как акции, что обеспечивает ликвидность и простоту использования. Индексные паевые инвестиционные фонды отслеживают определенный криптовалютный индекс и предлагают инвесторам диверсифицированную экспозицию на рынке цифровых активов. В отличие от ETF, данные фонды обычно покупаются и продаются в конце торгового дня по стоимости чистых активов (СЧА). Токенизированные индексные фонды – это инвестиционные механизмы на основе блокчейна, которые выпускают токены, представляющие собой долю портфеля базовых активов. Эти токены можно покупать и продавать на децентрализованных биржах, обеспечивая инвесторам диверсифицированную экспозицию цифровых активов децентрализованным образом.
ETF для криптовалют: утверждения, структура и влияние
Криптовалютные ETF стали предметом дебатов и повышенного интереса среди инвесторов и регулирующих органов по всему миру. В данном разделе мы обсудим процесс утверждения криптовалютных ETF, их структуру и потенциальное влияние на рынок цифровых активов.
Процесс утверждения криптовалютных ETF варьируется в зависимости от юрисдикции, при этом регулирующие органы взвешивают потенциальные выгоды и риски, связанные с этими инструментами. Например, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) с осторожностью относится к утверждению криптовалютных ETF, ссылаясь на опасения по поводу манипулирования рынком, ликвидности и защиты инвесторов. Однако в последние годы ряд стран, включая Канаду и Бразилию, одобрили криптовалютные ETF, что свидетельствует о растущем признании этих продуктов. В целом они разработаны для того, чтобы предоставить инвесторам доступ к цифровым активам путем отслеживания показателей определенного индекса или корзины криптовалют. Эти фонды могут быть структурированы несколькими способами.
• ETF с физическим обеспечением держат базовые криптовалюты в своем портфеле, предоставляя инвесторам прямой доступ к ним. Данный тип ETF часто использует кастодиальные услуги для надежного хранения базовых криптовалют и обеспечения их сохранности.
• ETF на основе фьючерсов инвестируют в криптовалютные фьючерсные контракты – соглашения о покупке или продаже конкретного цифрового актива по заранее определенной цене и дате. Цель этих ETF – предоставить вкладчикам возможность следить за движением цен активов без непосредственного владения ими.
• Синтетические ETF используют финансовые инструменты, такие как свопы и опционы, для воспроизведения показателей определенного криптовалютного индекса или корзины активов. Подобные фонды не инвестируют непосредственно в криптовалюты, а предоставляют инвесторам возможность отслеживать динамику цен на базовые активы.
Введение криптовалютных ETF может привести к:
• увеличению институциональных инвестиций – ETF предлагают привычный и регулируемый инвестиционный инструмент, что облегчает институциональным инвесторам, которые ранее не решались выйти на рынок цифровых активов из-за опасений по поводу безопасности, хранения и ликвидности, доступ к цифровым активам;
• повышенной ликвидности – объединяя активы множества вкладчиков, криптовалютные ETF могут повысить ликвидность на рынке цифровых активов, снижая волатильность и предоставляя инвесторам простые способы покупки и продажи криптовалют;
• эффективному ценообразованию – поскольку криптовалютные ETF инвестируют в диверсифицированный портфель цифровых активов, они способны помочь улучшить установление цен и уменьшить влияние отдельных криптовалют на более широкий рынок;
• нормативному одобрению – одобрение криптовалютных ETF регулирующими органами свидетельствует о растущем признании цифровых активов в качестве законного и инвестируемого класса активов, прокладывая путь к их дальнейшему массовому внедрению.
Grayscale Investments: пионер в управлении криптоактивами
Компания Grayscale Investments, основанная Барри Силбертом в 2013 году, стала пионером в области управления криптоактивами. Она сыграла ключевую роль в предоставлении институциональным инвесторам регулируемого и безопасного доступа к цифровым активам.
Барри Силберт учредил Grayscale Investments как дочернюю компанию своей венчурной фирмы Digital Currency Group. Признавая растущий интерес к криптовалютам и потребность в регулируемом инвестиционном механизме, Силберт поставил перед собой цель создать мост между традиционными финансами и развивающимся миром цифровых активов.
Grayscale предлагает ряд инвестиционных продуктов, предназначенных для работы с цифровыми активами, в том числе Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Ethereum Trust (ETHE), Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC), Grayscale DeFi Fund, а также трасты с одним активом.
GBTC, запущенный в 2013 году, – это первый и крупнейший инвестиционный продукт от Grayscale. Он предоставляет инвесторам возможность наблюдать за движением цен на BTC, не сталкиваясь с трудностями, связанными с покупкой, хранением и управлением цифровым активом напрямую.
Введенный в 2017 году ETHE позволяет инвесторам воздействовать на движение цен Ethereum аналогично GBTC.
В дополнение к GBTC и ETHE Grayscale предлагает несколько трастов с одним активом, которые обеспечивают экспозицию по другим цифровым активам, таким как Bitcoin Cash, Litecoin и Stellar Lumens.
Фонд Grayscale Digital Large Cap Fund, учрежденный в 2018 году, является диверсифицированным инвестиционным продуктом, который обеспечивает экспозицию к корзине цифровых активов крупной капитализации. Он предназначен для инвесторов, желающих получить более диверсифицированный доступ к криптовалютному рынку.
Представленный в 2021 году Grayscale DeFi Fund предлагает экспозицию быстро растущего сектора DeFi, отслеживая показатели индекса CoinDesk DeFi Index.
Компания Grayscale Investments оказала значительное влияние на криптовалютный рынок. Ее инвестиционные продукты облегчили институциональным инвесторам доступ к цифровым активам, тем самым расширив принятие и признание криптовалют. Также, будучи одной из крупнейших фирм, управляющих криптоактивами, Grayscale может оказывать заметное влияние на рынок. Например, накопление компанией BTC и других цифровых активов может повлиять на цены и настроения. Помимо прочего, Grayscale работает в строгих нормативных рамках, соблюдая требования SEC. Это укрепило доверие среди институциональных инвесторов и проложило путь для других регулируемых инвестиционных механизмов, таких как криптовалютные ETF.
Таким образом, Grayscale Investments сыграла решающую роль в росте и становлении криптовалютного рынка, предоставив институциональным инвесторам безопасный и регулируемый доступ к цифровым активам. Поскольку отрасль продолжает развиваться, продукты и стратегии Grayscale останутся влиятельной силой в формировании будущего управления криптоактивами.
Роль депозитарных решений в институциональных инвестициях
С тех пор как институциональные инвесторы начали выходить на криптовалютный рынок, значительно вырос спрос на безопасные и соответствующие требованиям «хранилища» ценных бумаг. Кастодиальные решения институционального уровня имеют ключевое значение для обеспечения сохранности цифровых активов и снижения операционных, регулятивных рисков и рисков безопасности.
Защита цифровых активов от кражи, потери или несанкционированного доступа является главным приоритетом для институциональных инвесторов. Популярные кастодиальные провайдеры используют надежные меры безопасности, такие как кошельки с несколькими подписями, аппаратные модули безопасности (HSM) и технологии для холодного хранения, чтобы обеспечить сохранность активов.
К институциональным инвесторам предъявляются строгие нормативные требования, в том числе связанные с AML и KYC. Поставщики депозитарных услуг помогают учреждениям ориентироваться в этих сложных вопросах, предлагая услуги, соответствующие действующим нормам, таким как правило SEC о защите клиентов и другие региональные рекомендации.
Управление цифровыми активами – сложное и трудоемкое занятие. Кастодиальные решения упрощают его, обеспечивая безопасное хранение, бесперебойную передачу и упрощенную отчетность, позволяя организациям сосредоточиться на своей основной инвестиционной деятельности.
Системы хранения цифровых активов помогают контролировать риски путем разделения активов, внедрения механизмов ограничения доступа и предоставления страхового покрытия на случай возможных убытков.
Поставщики депозитарных услуг используют комбинацию решений холодного и горячего хранения для обеспечения баланса между безопасностью и доступностью. Холодные кошельки позволяют хранить закрытые ключи в автономном режиме и менее уязвимы для кибератак, а горячие обеспечивают быстрый доступ к активам для торговли или перевода. Кошельки с несколькими подписями требуют многократной авторизации для транзакций, добавляя дополнительный уровень безопасности для защиты от несанкционированного доступа или внутреннего мошенничества.
Поставщики депозитарных услуг также предлагают прозрачную отчетность и регулярные аудиты для гарантии соответствия нормативным требованиям и поддержания доверия инвесторов. Помимо прочего, некоторые кастодиальные провайдеры оказывают дополнительные услуги, такие как кредитование, стекинг и формирование доходности, что позволяет учреждениям еще больше оптимизировать владение цифровыми активами.