В данной главе будут рассмотрены такие аспекты ценообразования, как рентабельность активов фирмы, способы максимизации прибыли, модели расчета себестоимости и цен, обеспечивающие прибыльную реализацию товара и расчет прогнозного уровня продаж.
5.1. Максимизация рентабельности активов
Любая коммерческая организация в результате своей деятельности стремится извлечь прибыль. Прибыль может приносить не только основная деятельность по изготовлению или продаже товаров, работ и услуг, но и использование иных активов (имущества, в том числе ценных бумаг, долгов и т. д.).
Активы представляют собой совокупность объектов собственности предприятия, имеющих денежную стоимость и отражающихся в активе баланса предприятия. В частности, к активам предприятия относят деньги, долги дебиторов, оборотные фонды, основной капитал и нематериальные активы.
Рентабельность активов предприятия принимается равным отношению чистой прибыли (ЧП) ко всем активам предприятия:
ЧП – чистая прибыль,
ВБ – валюта баланса.
Обычно используется средняя величина активов (имущества) предприятий за определенный период.
Показатель Rа отражает эффективность вложенных в предприятие денежных средств, поэтому его называют также рентабельностью инвестиций. Рентабельность активов испытывает влияние факторов, связанных с рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов, оборачиваемостью собственного капитала и долей собственного капитала в общей массе активов организации.
При анализе рентабельности активов проводится анализ оборотных активов предприятия, поскольку состояние и организация оборотных активов значительно влияют на их рентабельность. Рентабельность внеоборотных активов рассчитывается аналогичным образом, причем наряду с рентабельностью следует также рассчитывать фондоотдачу внеоборотных активов.
Анализ эффективности использования активов позволяет определить затраты на их содержание, процент их рентабельности, и, следовательно, разработать финансовую стратегию, направленную на максимизацию рентабельности активов.
Эффективность использования активов предприятия предполагает использование по целевому назначению имущества, оборудования. Результаты анализа эффективности использования активов позволяют свести воедино информацию об объектах основных средств, не используемых, используемых не по назначению либо неэффективных.
На основе полученной информации руководство предприятия принимает решение:
1) о мерах по повышению эффективности использования активов;
2) о выводе неиспользуемых или убыточных активов из состава имущества, что позволит уменьшить затраты.
В целях повышения рентабельности активов предприятие может прибегнуть к внедрению инноваций, позволяющих производить или реализовывать новые товары улучшенного качества, осваивать новые сегменты рынка. При этом эффективность изобретения, его соответствие текущим потребностям рынка в соотношении с общей стратегией, проводимой предприятием на рынке, состояние конкурентной среды в данной отрасли обусловливают продолжительность притока рентабельности от внедрения инноваций.5.2. Максимизация прибыли и рентабельности собственного капитала
Установление оптимальной цены на товар (работы, услуги) является тем фактором, без которого невозможно обеспечить оптимальную рентабельность предприятия, получить максимум прибыли. Цену товара определяют путем анализа возможного спроса и предварительных издержек, результат определяют по возможности извлечения максимальной прибыли за меньший период времени.
Величина и динамика прибыли определяются двумя группами факторов: внутренними (включая непроизводственные) и внешними, не зависящими от предприятия.
Внешние факторы представляют собой события и явления (например, изменения на рынке стихийного характера, форс-мажорные обстоятельства) либо действия государственных регулирующих органов (принятие регулирующих актов), не связанные с деятельностью предприятия, однако их влияние на величину прибыли и на эффективность работы предприятия в целом значительно. Как указывалось выше, к ним относятся цены на сырьевые и энергетические ресурсы, тарифы, ставки налогов и льгот, штрафов, нормы амортизационных отчислений и т. д.
В свою очередь внутренние факторы определяются действиями руководства предприятия, как связанными с процессом производства (производственными) так и связанными с иной деятельностью (сбытом, снабжением, социальной сферой, охраной труда и т. п.).
Производственные факторы, влияющие на прибыль, предусматривают использование трудовых, материальных и финансовых ресурсов предприятия. Обычно различают экстенсивные и интенсивные производственные факторы. Экстенсивные предполагают количественные изменения таких показателей, как объем средств и предметов труда, финансовые ресурсы; время работы оборудования; численный состав персонала и др. Интенсивные производственные факторы влияют на динамику прибыли посредством качественных изменений производственного процесса – повышение производительности оборудования и его качества, использование более качественного сырья и материалов, повышение квалификации и производительности труда работников, совершенствование организации труда и т. д.
Таким образом, поскольку прибыль представляет собой разницу между выручкой от реализации и издержками, понесенными предприятием, максимизировать прибыль возможно путем увеличения разницы между общим доходом и общими издержками предприятия.
Порядок распределения и использования прибыли предприятия определяется его уставными документами, а также актами финансового планирования. Экономические службы предприятия могут разрабатывать отдельные сметы расходов, которые финансируются из прибыли. Возможно также создание фондов специального назначения: фондов накопления, средства которых используются на развитие производства, научно-техническое перевооружение, социальное развитие, и фондов потребления, формируемых для целей материального поощрения.
В учредительных документах предприятия может быть предусмотрено создание резервного фонда, отчисления в который производятся до налогообложения прибыли, с указанием возможных направлений использования его средств. Отчисления в резервный фонд осуществляются до момента достижения размера резервного фонда.
Средства резервного фонда могут использоваться при отсутствии других средств для покрытия балансового убытка за отчетный год, для погашения облигаций и выкупа акций.
На предприятии возможно также создание за счет прибыли отчетного года по результатам проведенной инвентаризации резервов по сомнительным долгам. При наличии у предприятия не погашенной в установленные сроки дебиторской задолженности, долгов, не реальных для взыскания, возможно их списание за счет средств резерва по сомнительным долгам.
За счет фондов накопления, как указывалось выше, осуществляются строительство или приобретение основных фондов производственного и непроизводственного назначения. Таким образом, вместо израсходованных денежных средств, которые числились на расчетном счете, появляется эквивалентная стоимость другого имущества, приобретенного на эти средства, следовательно, можно вести речь о возвратном характере данных капитальных вложений.
Возможно также финансирование за счет фондов накопления расходов, которые носят безвозвратный характер (в частности, на техническое перевооружение, расширение производства, на взносы во вновь создаваемые предприятия и фонды, на покрытие превышения отдельных видов расходов сверх установленных норм их списания на себестоимость и др.).
Использование средств фонда накопления на социальные нужды позволяет предприятию осуществлять эксплуатацию объектов социальной сферы, находящихся на балансе предприятия (таких как детские сады, оздоровительные лагеря, санатории), проводить культурно-массовые мероприятия.
За счет чистой прибыли предприятия создаются также фонды потребления, средства которых могут расходоваться на проведение мероприятий по социальному развитию предприятия, на материальное поощрение работников и др.
Таким образом, вся прибыль предприятия разделяется на 2 части:
1) доля, используемая на потребление;
2) доля, участвующая в процессе накопления, увеличивающая имущество предприятия. Данная часть может быть использована не полностью.
Наличие у предприятия нераспределенной прибыли, использованной на накопление, позволяет судить о финансовой устойчивости предприятия и о перспективах его развития.
Помимо прибыли, доходность предприятия характеризует такое понятие, как рентабельность.
Рентабельность, или доходность капитала, можно вычислить как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного, заемного, основного, оборотного капитала.
Показатель рентабельности собственного капитала характеризует прибыль, которая приходится на 1 руб. собственного капитала, в том числе после уплаты налогов и процентов по кредитам, и рассчитывается по формуле:
Любое предприятие в условиях рыночной экономики стремится к достижению рентабельности, которая позволит ему обеспечить дальнейшее развитие, достижение новых целей. Деятельность предприятия по снабжению потребителей товарами, работами, услугами невозможна без обеспечения такого уровня рентабельности, который позволяет поддерживать деловую активность предприятия на должном уровне.
В зависимости от стадии развития конкретного предприятия можно выделить самостоятельные задачи достижения рентабельности определенного уровня. Так, вновь созданное предприятие стремится к выходу на рынок и занятию определенных рыночных позиций. Дальнейшее развитие требует наращивания объемов и диверсификации деятельности, т. е. освоения новых видов и направлений деятельности. Предприятие, уже занявшее определенную «нишу» в своем сегменте рынка, стремится к укреплению своих позиций, к постепенному и сбалансированному росту своих показателей. В условиях кризиса активность предприятия должна быть направлена на поиск инноваций, которые позволят не только «продержаться на плаву», но и в дальнейшем обеспечить развитие производства. При этом на любой стадии развития предприятия необходимо стремиться к достижению максимального уровня рентабельности, который позволит предприятию обеспечить свою рыночную конкурентоспособность.