Сорос был убежден: «черный понедельник» связан с этими сложными петлями обратной связи. Дело не в фундаментальном сдвиге на рынке и не в том, что он достиг дна после того, как лопнул финансовый пузырь. Поэтому трейдер сохранил свою позицию и продолжил играть на повышение. Но в среду, 21 октября, Сорос ставил на снижение японской йены и не преуспел. Рынок в Токио начал расти. Трейдер понял, что американский рынок на самом деле достиг дна. Колебания, вызванные портфельным страхованием, были лишь малой частью спада в более крупном цикле. Фонд терял деньги, и вскоре Сорос утратил доверие инвесторов. Всего несколько недель назад годовая прибыль Quantum Fund составляла 60%. Теперь фонд терял 10% в год. Сорос закрыл свои позиции настолько резко, что это изменило движение рынка. В считанные дни 840 млн долларов его фонда растворились в воздухе.
Сорос был не одинок. Известные управляющие хедж-фондов метались из стороны в сторону по мере стремительного падения рынка. Вскоре после обвала Сорос встретился с несколькими видными инвесторами. Неудивительно, что атмосфера в комнате была мрачной. Миллиардные инвесторы, некогда вершившие судьбы, были подавлены своей неспособностью предсказать волатильность рынка. Легендарный управляющий хедж-фонда Майкл Стейнхардт приветствовал гостей, застыв в позе эмбриона. Он сообщил коллегам, что готов к переменам в карьере и образе жизни.
Сорос хорошо понимал царившие настроения, но не позволял себе поддаваться им. В этой похоронной атмосфере знаменитый трейдер действовал с умом и и проницательностью. Сорос заметил, что Алан Гринспен, на тот момент глава Федеральной резервной системы США, ослабил кредитные условия. Так появлялось больше возможностей для движения рынка. В ту неделю потрясенные инвесторы только восстанавливались. Но не Сорос. Он не ослабил хватку. Управляющий Quantum Fund оперативно провел короткие продажи доллара на валютном рынке. Это было бравадой чистой воды, очередной ставкой на поведение других участников рынка спустя всего пару дней после потерь «черного понедельника». Но, как трейдер позднее описывал, у него потекли слюнки, «словно у собаки Павлова», при виде спекулятивной возможности. Как и предполагалось, доллар упал. Решение Сороса обернулось успехом. К концу 1987 года Quantum Fund снова стал прибыльным.
Большинство инвесторов, участвовавших в событиях 1987 года, имели доступ к абсолютно той же информации и экономическим моделям, что и Джордж Сорос. Все знали, что Федеральная резервная система США ослабит кредитно-денежное регулирование, чтобы не допустить полной остановки рынка. Кого бы из влиятельных игроков, лежавших в позе эмбриона или топивших горе в алкоголе, мы ни спросили, их прогнозы дальнейшего развития событий в точности совпали бы. Разница в том, что Сорос развил способность придерживаться дисциплины в действиях. Он мог оставаться безучастным к недавним поражениям, так как концентрировался на новой спекулятивной возможности. Сорос убрал себя и оскорбленное эго из контекста. И ощутил, что чувствует рынок. Это восприятие привело трейдера к прекрасной возможности.
Сорос учился неуклонно оставаться открытым всем типам знания. Используя тело и культурный контекст, он не позволял себе чересчур увлекаться объективными знаниями о числах. «Уверенность не выбор, в отличие от того, что делает Джордж Сорос, — рассказал Джонсон. — Он верит в себя и решается действовать. Именно эта его способность поражает. Дело не в том, что он может логически распознать самые прибыльные действия. Это умеют многие опытные трейдеры. Но Сорос на самом деле действует. Он не держится в стороне, наблюдая за битвой, а принимает решения в гуще событий».
Из атмосферы в стратосферу
Крис Канаван, защитивший докторскую диссертацию по экономике в Колумбийском университете, теперь работает с Соросом. Он разграничивает собственные склонности и тенденции босса: «Когда я был трейдером, то, как и у Сороса, у меня появлялись какие-то интуитивные прозрения или неопределенное чувство относительно более или менее вероятных движений рынка. Постфактум приходило понимание: я был прав и просто реагировал на происходившее вокруг. Но не желал прислушиваться к внутреннему голосу. Не хотел подменять догадками свои мысли. При этом слово “мысли” я употребляю в достаточно эмпирическом смысле. Допустим, вы умеете интуитивно понимать, что наступил переломный момент. Даже можете чувствовать, как и что скоро обрушится. Но я по-прежнему был слишком робок, чтобы воспользоваться этими информацией или знаниями. Ведь их нельзя выразить в числах. И мало кто способен сообщить остальным: мы ставим на эту позицию, основываясь не на цифрах, а на знании того, что так будет правильно».
Канаван приравнивает это к мастерству гольфистов, погруженных в игру. В молодости экономист увлекался этим видом спорта. «Чем больше я совершенствовался, — рассказывал он, — тем больше понимал, насколько великими на самом деле были лучшие спортсмены». В их присутствии восприятие игры Канаваном разительно менялось. По уровню мастерства он приближался к профессионалам. Но прогресс лишь показывал молодому человеку, насколько далеко опытные гольфисты ушли в понимании игры. Канаван говорил: «Они развили космическую скорость и улетели в стратосферу. Не будучи достаточно хорошим игроком, вы не сможете оценить этот факт».
Полет стал возможным лишь благодаря смелому использованию всех типов знаний. «Среднестатистический игрок, — объяснял Канаван, — просто не осознаёт, насколько сложно учитывать все переменные: ветер, температуру и направление роста травы. После этого нужно решить, как ударить по мячу. Но главное — быть достаточно храбрым, чтобы совершить этот удар, зная, насколько незначительные факторы могут привести к промаху».
Не все из нас могут быть асами гольфа или, скажем, джазовой фортепианной музыки. Но большинство видели мастерство в действии, когда старались овладеть новым языком. Возьмем, например, немецкий. Человеку, начавшему его изучать, вначале нужно освоить правила, то есть грамматику. Его интересует, как организован этот язык. Каковы правила и исключения из них? Потратив время на наработку словарного запаса, ученик начинает строить предложения. Он прилагает все усилия, чтобы избежать грамматических ошибок. Вскоре прилежный ученик привыкает к правилам вроде постановки глагола в конце очень длинных немецких предложений. И затем, прямо как описывал Канаван, взмывает в стратосферу. Словно по волшебству, внезапно он отпускает все мысли и начинает наслаждаться свободным владением. Сами по себе правила — эти абстрактные принципы — отходят на второй план. Теперь ученик говорит на новом языке бегло и ясно. Переделывает язык под себя, играет с ним и пользуется его выразительными средствами. Подбор правильного слова для ученика полностью отошел на второй план. А на первом — значение того, что он хочет сказать.
При рассмотрении этого примера мастерства и многих других, о которых я буду говорить далее, мы вновь можем обратиться к идеям Хьюберта Дрейфуса. Для этого ученого и для других философов, работающих в русле феноменологии, величайшие умения и инновации не являются результатом сознательной мыслительной деятельности. Это очевидно в случае с овладением новым языком, хотя сама идея полностью противоречит нормам, преобладающим во многих корпорациях, институтах и даже образовательных системах. В их культурах явно или негласно предполагается, что мы проявляем свои навыки лучшим образом, сидя в одиночестве и размышляя на абстрактные темы.
Сила практической мудрости
Понятие фронезиса Аристотеля, или практической мудрости, поможет разобраться. Философ утверждал: наделенный практической мудростью человек способен выйти за рамки «грамматики» своей области, по аналогии с изучением иностранного языка. Ему больше не нужно подспорье в виде правил или моделей. Вместо этого такой человек понимает контекст как конкретный и зависящий от текущей ситуации. Он делает необходимое подходящим образом и в нужный момент. Когда Канаван описывает опытного гольфиста, то действительно рассказывает про конкретную реакцию игрока в специфической ситуации. Будто контекст сам выводит его на действия. Поскольку мы говорим о мастере, опыт позволяет ему оставаться восприимчивым к значению момента.
Канаван пояснял: «Чем больше вы поддаетесь декартовскому образу мысли, тем меньше хотите прислушиваться к своему чутью. Или боли в шее. Или расстройству желудка. И это делает вас менее, а не более успешным трейдером или спекулянтом. Мы живем с этим парадоксом. Сейчас главенствует убеждение: чем более “научна” информация, тем лучше. При этом точное знание перекрывает доступ ко всем сведениям, поступающим в другой форме. Но именно люди, которые не закрывают себя от такой информации, во много раз превзойдут других. Зачастую такое опережение означает, что непременно будут проигравшие. В этой игре моя победа означает ваше поражение».
Старший трейдер, с которым я разговаривал в Soros Fund, описал свой опыт использования всех четырех потоков данных. Раньше этот человек был невероятно опытным консультантом бразильского правительства. И десятилетия проработал на южноамериканских рынках. Трейдер использовал свой опыт, чтобы открыть рискованную позицию с высокой долей заемного капитала в Бразилии в 2001 году. В первом квартале казалось, что дела идут хорошо. Затем последовали денежные потери по позиции. Вскоре убытки стали огромными. Спустя полгода и несколько сотен потерянных миллионов долларов Сорос позвонил трейдеру и попросил заглянуть к нему.
«Первой мыслью было: “Что ж, кое-чего я добился — по крайней мере теперь могу всем говорить, что работал на Джорджа Сороса”», — старший трейдер рассмеялся.
Но когда он встретился с главой хедж-фонда и попытался объяснить причины катастрофы, произошло нечто абсолютно противоположное увольнению. Сорос прервал подчиненного спустя 15 секунд. Он сказал трейдеру, чтобы тот сохр