В «Алибабе» клиент и сотрудник оба занимают первое место, в отличие от акционера, который может удерживать лишь третью позицию. Хотя некоторые инвесторы недовольны такой расстановкой, Ма Юнь упорно придерживается этого подхода. По его мнению, хотя инвесторы и важны, но даже если они станут еще важнее, все равно не смогут занять лидирующую позицию в компании, им не получить пост исполнительного директора за деньги. Потому что для Ма Юня предпринимательство – это погоня за мечтой, процесс создания независимых ценностей и социальной ответственности, а не борьба за финансы и других людей. Если институциональные вкладчики надеются сегодня «жениться», а завтра разбогатеть, то принимать от них инвестиции нельзя никогда. Ма Юнь говорит: «Настоящий вкладчик похож на Уоррена Баффета[296], он интересуется правильностью работы твоей компании, людьми в ней, бизнес-операциями, направлениями». В таком случае корпоративные клиенты и сотрудники должны быть самыми важными факторами. Ма Юнь осмелился перевернуть с ног на голову логику «акционеры на первом месте», принятую китайским рынком. В этом и заключается его удивительная мудрость.
Отказаться от инвестиций
При входе венчурного капитала они [инвесторы] меня расспрашивают о многом: «Как вы сейчас делаете? Как будете поступать в будущем?». После того как закончат задавать вопросы, наступает моя очередь: «Взгляните на ситауцию по-другому, что вы можете мне предложить, кроме денег?». Если не могут ответить, то отказываю им[297].
Ма Юнь однажды сравнил финансирование с браком. Для него женитьба – это не просто найти человека для совместной жизни, ему нужен единомышленник: «Поэтому мы выбираем общие идеалы, делаем выбор в пользу нашей собственной жизни и усилий. Нельзя верить, что человек, неспособный вырастить самого себя, сможет помочь расти другим. Безответственный человек не имеет дохода, прибыли, надежд на развитие»[298]. Это принципы «выбора спутника жизни» Ма Юня, которым он строго следует. Даже когда «нет риса, чтобы положить в котел», он, как и прежде, не отказывается от этих установок, оценивая инвесторов, и если они не соответствуют условиям, он не изменит своим принципам.
Стартовый капитал очень быстро израсходовался на начальном этапе развития «Алибабы», и хотя компания была преисполнена воли к жизни, как здоровый саженец, у Ма Юня не было денег на покупку «удобрений». Бизнесмену даже приходилось занимать деньги на выплату заработной платы сотрудникам. В то время никто не знал об «Алибабе», так как компания не появлялась в медиа, не выпускала рекламу. Тем не менее ложное известие о возможности купить на «Алибабе» винтовку АК-47, выпущенное американским журналом “Business Week”, заставило СМИ проявить интерес к компании. Такая «интернациональная» весть, которая предположительно должна была немедля загнать «Алибабу» в безвыходное положение из-за общественного осуждения, неожиданно принесла компании повышенное внимание и обсуждения в многочисленных зарубежных и китайских СМИ. «Алибаба» и Ма Юнь с помощью этой «рекламы» в мгновение ока превратились в любимчиков медиа.
Репортаж об «Алибабе» привлек внимание многих инвесторов. Тогда у сотрудников компании уже не было риса, чтобы класть в котел, они срочно нуждались в средствах для поддержания оборота. Однако перед лицом тяжелого положения Ма Юнь не понизил планку «выбора спутника жизни».
«Прекрасно помню, что первый инвестор, который пришел ко мне, был представителем государственного предприятия. Он сказал: “Вам нужен венчурный капитал, мы дадим один миллион, а на следующий год вы вернете мне 1,2 миллиона, ну как?”. В то время восприятие венчурных инвестиций у государственных предприятий еще не было сформировано»[299].
Подобных вкладчиков множество, большая часть из них – охотники за выгодой, полагающие, что дав деньги предприятию, они очень быстро смогут получить еще большую капиталоотдачу; или же «местные богачи» с узким кругозором, надеющиеся непосредственно через инвестиции стать людьми, контролирующими «Алибабу». А стандарты Ма Юня таковы: в дополнение к деньгам у инвестора должны быть другие вещи, способные впечатлить его, нужны не только одни инвестиции.
«Нам необходим не венчурный капитал, не азартные игроки, а инвесторы-тактики с долгосрочным доверием ко мне, которые не предадут и через двадцать-тридцать лет. Если они хотят получить средства через два-три года, то это спекулянты. Не осмелюсь брать такие деньги»[300].
Необязательно «мать та, у которой есть молоко». Чем сильнее потребность в средствах, тем тщательнее нужно сохранять смелость отказаться от вложений – это неизменный стиль Ма Юня. Прежде чем принять свои первые инвестиции, он отклонил венчурные вложения от 38 компаний – это очень трудное решение для многих предприятий, находящихся в сложном положении. Большую часть организаций венчурного капитала, что ему встречались, можно разбить на две категории.
Со слишком строгим контролем: «каждый день следят за тобой, сделаешь хоть шаг, и они позаботятся о тебе, остаешься без сил; пусть тогда они сами этим занимаются, что же остается делать мне, исполнительному директору?»
С подходом «предоставить овец самих себе»: совершенно не уделяют тебе внимание, лишь ждут, пока получишь деньги, «включись в более чем десять, более чем двадцать проектов с менее чем девятью работниками – они будут совершенно безучастны к тебе»[301].
Проведя многократный отбор и проявив долгую выдержку, Ма Юнь принял первые инвестиции от группы компаний “Goldman Sachs”. Этот холдинг был основан в 1869 году и является старейшим и крупнейшим институциональным инвестором в мире. Требования “Goldman Sachs” к Ма Юню были весьма высоки, однако он очень хотел получить от них инвестиции, так как этот вкладчик отличался от других: помимо денег, у него есть определенная репутация, с помощью которой он может влиять на рынок, что может помочь «Алибабе» сделать поразительный прыжок в сфере международного капитала. Ма Юнь пошел навстречу “Goldman Sachs” и получил от них инвестиции – вознаграждение, которое он ждал очень долго, результат собственной настойчивости.
Пусть инвесторы следуют за компанией
Инвесторы могут уволить нас, и, конечно же, мы тоже можем поменять вкладчиков, в мире их так много. В связи с этим я надеюсь дать совет всем китайским учредителям: инвесторы следуют за выдающимися предпринимателями, а не наоборот[302].
В процессе создания «Алибабы» Ма Юнь никогда не ставил деньги во главу угла. Даже когда он был настолько беден, что занимал деньги для выплаты жалованья, он никогда им не покорялся – это неизменный стиль его жизни. В детстве Ма Юнь часто дрался с другими детьми, он был маленького роста, но никогда не боялся проиграть. Ма Юнь, а именно его неистовый, непримиримый характер со стремлением идти до конца, не позволял другим детям, которые были больше и выше него, необдуманно провоцировать себя. Позднее, создавая предприятие, он, как и прежде, сохранял твердость и жесткость, не соглашаясь легко подчиняться. Он настаивал на том, что инвесторы должны следовать за выдающимися предпринимателями и что никогда нельзя склоняться перед деньгами, иначе это уже не назвать созданием бизнеса: «Деньги не могут вести предпринимателя, его ведут за собой ответственность и команда, деньги окружают лучшего предпринимателя во время его движения. Прежде чем создать компанию, настоящий предприниматель подумает: “Я просто буду безумным на пути к своей мечте”, а не станет заботиться о деньгах – последнем факторе из всех»[303].
И хотя Ма Юнь неоднозначно объясняет, кто же на первом месте: клиент или пользователь, он бесцеремонно и недвусмысленно ставит акционера на третье место – это то, что не осмеливаются сделать многие предприниматели, и то, что пугает многих инвесторов. Когда руководитель из группы компаний “Goldman Sachs” услышал, как Ма Юнь произнес «акционеры на третьем месте», то полусерьезно сказал, что если бы знал о таком подходе Ма Юня, то не инвестировал бы в «Алибабу».
Такой образ действий Ма Юня, когда «гость превращается в хозяина, а хозяин в гостя», намекает на его истинное мнение о вложениях: вкладчики должны идти за предприятием, поскольку, независимо от размеров инвестиций, они не могут влиять на компанию, которая сама по себе является главной и не может следовать взглядам инвесторов, в противном случае рост предприятия не будет здоровым, независимым. Одно из серьезных последствий слепого следования за инвесторами – путаница в правах акционеров. Предприятие становится денежной машиной вкладчиков, которая должна развиваться ради других, ради денег, а не для себя и своей мечты. Такую компанию больше нельзя назвать компанией с независимыми ценностями, предприятием, которое может взять на себя социальную ответственность и социальную миссию.
«“Алибаба” реализует один принцип для каждого финансирования: мы делаем то, что выгодно для развития “Алибабы”, а не увеличиваем удельный вес чьих-нибудь инвестиций. Любое участие возможно, если оно полезно будущему “Алибабы”»[304]. Независимо от того, кто стоит на первом месте: клиент или сотрудник – оба являются самыми большими «акционерами» компании, потому что только на них «Алибаба» должна по-настоящему опираться. В 2006 году Ма Юнь разделил «Алибабу» на пять компаний, в каждой из которых был создан независимый совет директоров. Важной причиной, которая легла в основу этих действий, была надежда посредством советов директоров обезопасить группу компаний от риска однажды попасть под контроль какого-нибудь инвестора.
Одна из неизбежных проблем – временное погружение Ма Юня в кризис из-за системы долевой собственности. В 2005 году предприниматель согласился принять от “Yahoo!” инвестиции в размере одного миллиарда долларов, после чего доля последнего в «Алибабе» составила 40 %. Благодаря этому миллиарду Ма Юнь сделал множество вещей: создал «Таобао», запустил «Алипэй» и успешно преодолел финансовый кризис 2008 года. Однако мысль о том, что доля акций “Yahoo!” была слишком велика, преследовала Ма Юня. Чтобы избежать проблем с контролем компании, Ма Юнь начал подумывать о выходе из числа акционеров, но так и не смог добиться успеха после нескольких раундов противостояния с “Yahoo!”. В июне 2011 года по информации, поступившей от “Yahoo!”, Ма Юнь самовольно перевел «Алипэй» из группы компаний «Алибаба» в новую компанию, акции которой купил сам. Эта потеря уменьшила интересы “Yahoo!” в «Алибабе», однако “Yahoo!” оказались в безвыходном положении перед лицом нахальства Ма Юня. В 2014 году он сделал еще один шаг: объявил о создании партнерской системы и гарантировал существование реального контроля над компанией партнерами «Алибабы» на правах крупнейших акционеров. За этими мероприятиями Ма Юня, по сути, всегда стояла одна цель: не давать предприятию следовать за инвесторами, обязательно сохранить оригинальную культуру компании и стратегию высшего порядка.
Однако размещение акционеров на третьем месте вовсе не означает, что Ма Юнь игнорирует их интересы. Он говорит: «За последние восемь лет я спрашивал всех инвесторов, какой квартал их разочаровал, в каком квартале я не сделал того, о чем говорил. Каждый год мы делаем больше, чем обещаем»[305]. Ответственность предпринимателя в том, чтобы хорошо вести бизнес, и только в этом случае акционеры могут получить свою прибыль – это причинно-следственная связь. Некоторые думают, что только при хорошем обслуживании акционеров предприятие будет перспективным – это смена очередности причины и следствия, а также т. н. нормальный подход подавляющего большинства предпринимателей. Ма Юнь резонно и справедливо перевернул такую взаимосвязь. Поэтому многие люди рассматривают образ мыслей Ма Юня, утверждающего, что инвесторы должны идти за предприятием, а акционеры располагаться на третьем месте, как «инновации» или «обратное» мышление, но реальность вовсе не такова. Ма Юнь лишь поступает как ребенок в сказке «Новое платье короля»: смело и решительно говорит правду, действует в соответствии с ней.
«Иметь много денег вредно»
Обычно все Думают, что в управлении компанией чем больше капитала, тем лучше, но я считаю, что многие неуспешные компании легче допускают ошибки именно из-за того, что у них слишком много денег[306].
Согласно выводу Ма Юня, важной причиной того, что «Алибаба» смогла «дожить» до сегодняшнего дня, является отсутствие денег: из-за безденежья они чрезвычайно осторожно тратили каждый фэнь; даже располагая огромным венчурным капиталом, все еще проявляли исключительную осторожность, потому что тратить деньги других людей более мучительно и необходимо как можно лучше вести дела.
Ма Юнь и Масаёси Сон впервые встретились в 1999 году. Масаёси Сон – представитель элиты в инвестиционном сообществе, поэтому встречающиеся ему бизнесмены в основном преследуют одну цель – привлечь инвестиции Масаёси Сона. И лишь один Ма Юнь так не думал. Тогда он только что получил пять миллионов долларов от первого институционального инвестора “Goldman Sachs”, которые уже поступили на счет компании перед его встречей с Масаёси Соном. Поэтому Ма Юнь отправился туда не с целью просить денег. Однако на встрече бизнесмену потребовалось лишь шесть минут для того, чтобы Масаёси Сон принял решение инвестировать в «Алибабу». Это удивило Ма Юня, сказавшего затем, что не нуждается в средствах. На этот раз настала очередь Масаёси Сона изумляться: «Если не нужны деньги, так зачем пришел ко мне?»
Возможно, благодаря такой несколько театральной беседе и хорошему впечатлению от простого и решительного стиля работы партнера «не нуждающийся в деньгах» Ма Юнь решил принять инвестиции от Масаёси Сона. Вскоре стороны провели официальные переговоры, которые закончились определением суммы инвестиций в тридцать миллионов долларов. Но в момент подписания соглашения Ма Юнь передумал: нет, он не посчитал, что денег мало, наоборот, их оказалось слишком много: «После возвращения со встречи я поразмыслил и понял, что это неправильно. Написал письмо Масаёси Сону, в котором сказал, что прошу прощения и что мне не нужны тридцать миллионов долларов, я могу принять только двадцать. Если нельзя так поступить, то мы закончим на этом»[307].
Это был уже четвертый отказ Ма Юня в процессе этих переговоров, к тому же он попросил Масаёси Сона лично принять участие в проектах «Алибабы». Через несколько минут пришел ответ: «Спасибо, что дали мне возможность посодействовать. Мы обязательно прославим “Алибабу” на весь мир, превратим ее в похожий на “Yahoo!” сайт»[308].
Ма Юнь трезво полагает, что вредно принимать слишком много инвестиционного капитала. Иногда важно располагать деньгами, но так же важно не иметь их. Для Ма Юня безденежье означает, что каждый юань и каждый фэнь должны тратиться с большой осторожностью, необходимо принимать взвешенные и правильные решения, касающиеся всех денежных вопросов. «“Алибаба” всегда придерживается принципа: мы расходуем деньги инвесторов, поэтому должны быть предельно внимательными. Если тратить собственные средства, то можно жить на широкую ногу»[309]. Деньги инвесторов подразумевают ответственность компании, каждая трата должна быть обоснована, иначе можно пустить на ветер даже очень крупные суммы.
На самом деле безденежье – благо не только в контексте инвестиций, но и в стартовый бизнес-период. Вспоминая об открытии «Желтых страниц Китая», Ма Юнь говорил: «Когда я создавал “Желтые страницы”, занял только двадцать тысяч юаней, поэтому должен был чрезвычайно осторожно тратить каждый фэнь. Нет ничего плохого в скупости, нужно быть очень скупым по отношению к деньгам компании, правильно тратить по чуть-чуть»[310]. Только не имея средств, понимаешь ценность даже самой незначительной покупки, по-настоящему осознаешь, что называется жизнью, что такое создать предприятие. Ма Юнь часто советует молодым людям, которые начинают бизнес, «искать на свою голову проблем», потому что на начальном этапе это необходимо для развития бизнеса. Нехватка средств – чрезвычайно важная ступень роста. Люди, которые не проходили через этот этап, похожи на цветок, выращенный в теплице, или на избалованного ребенка, неспособного выдержать трудности и невзгоды; те, кто прошел через безденежье, знают ценность и значение денег.
На самом деле это тоже своеобразная мудрость Ма Юня. Если средств слишком много, они обесцениваются, люди не понимают важности денег, на потраченные финансы не купить трудности и невзгоды, которые испытывают, когда этих финансов нет; при недостатке средств, наоборот, можно получить ценнейший опыт выживания. Поэтому в создании бизнеса, независимо от того, есть деньги или нет, нужно быть осторожным в отношении каждой суммы.
Регистрация на бирже – не главная цель
Нам не нужны деньги. Если бы нам действительно нужны были деньги на создание финансового резерва, то у нас было бы два пути: финансирование через регистрацию на бирже или частное размещение акций. Сейчас для «Алибабы», не нуждающейся в деньгах, частное размещение лучше, чем биржа. Поскольку полная котировка акций на бирже – естественный процесс, она не должна быть нашей целью, не говоря уже о том, чтобы стать нашим результатом, иначе все придет в беспорядок: регистрация на бирже ради самой регистрации[311].
Множество людей проявляет интерес к выходу «Алибабы» на биржу, особенным в этом плане был 2004 год, когда китайские интернет-компании устроили подъем котировок акций. Но стиль работы Ма Юня таков, что чем больше людей хотят делать что-то, тем меньше вероятность, что он сделает то же самое. У него было множество теорий, подтверждающих отсутствие у «Алибабы» необходимости регистрироваться на бирже, хотя нужная кнопка уже была в руках Ма Юня: «Все думают, что очень стыдно не выходить на биржу, но у меня действительно нет никаких планов в этом направлении. Во-первых, у нас нет недостатка в средствах, и мы с акционерами не хотим обналичивать деньги. Во-вторых, возможно, гораздо выгодней для конкуренции не размещать свои акции на бирже: не хотим оголяться перед глазами соперников. В пятую годовщину я предложил “Алибабе” стать стодвухлетней компанией, а сейчас она прожила лишь пять лет, слишком молода. Сейчас я не могу найти причин для выхода на биржу, ведь у компании хорошо с прибылью, финансы также очень прозрачны, а филиалы за границей уже встали на рельсы. Не знаю, что же можно купить после регистрации на бирже и рефинансирования»[312].
Среди различных причин не выходить на биржу есть та, на которой Ма Юнь всегда заострял внимание: «Алибаба» слишком юна, а регистрация на бирже равносильна предоставлению молодому человеку возможности стать богатым за одну ночь, но необязательно это будет хорошим выбором даже для предприятия, развивающегося длительное время.
«Наша компания основана недавно, все сотрудники еще молоды, их средний возраст всего 26 лет, перед ними лежит очень долгая дорога. Мы должны построить компанию, которая просуществует 102 года, но если сейчас поспешить выйти на биржу, это плохо скажется на долгосрочном развитии компании. Если эти молодые люди, которым за двадцать, внезапно разбогатеют, вполне вероятно, что они станут инертными, больше не будут привносить новое, стремиться к разнообразию, остановятся в своем развитии. Когда наши сотрудники будут психологически готовы стать работниками публичной компании, смогут принять вызовы, находясь в центре внимания всего мира, и понять, почему сами хотят выйти на биржу, лишь тогда мы подумаем над размещением акций на рынке»[313].
Не нужно регистрироваться на бирже ради самой регистрации, не надо финансировать ради финансирования – это всегда было принципами Ма Юня. Деньги – не самое главное, важнее всего будущее компании и собственные мечты. Ма Юнь верит, что выход на биржу послужит для «Алибабы» лишь трамплином, подмостками для боя, а если сделать основной целью сам выход на подмостки, то придется пройти через бесчисленные трудности – и с арены может сбросить удар другого бойца. Так не лучше ли перед сценой наточить оружие, выучить приемы борьбы и лишь затем подняться на нее? Именно поэтому упорядочить различные отношения интересов и структуру компании перед размещением акций на рынке намного важнее, чем слепо регистрироваться на бирже.
6 ноября 2007 года компания B2B «Алибабы» была успешно зарегистрирована на Гонконгской фондовой бирже. Ма Юнь неоднократно оценивал эту возможность. В то время правительство расширило инвестиционные каналы с материка до Гонконга, в результате большое количество материкового капитала проникло на гонконгский фондовый рынок. Будучи очень известной в стране и за рубежом, «Алибаба», естественно, привлекла к себе наибольшее внимание. Поэтому в день регистрации на бирже стоимость «Алибабы» приблизилась к 26 миллиардам долларов США, что резко подняло ее на первое место среди китайских интернет-компаний. «Алибаба» установила многочисленные рекорды, став предприятием с самой высокой суммарной рыночной стоимостью среди китайских интернет-компаний того времени. В день первичного размещения акций «Алибаба» собрала семнадцать миллиардов долларов, установив новый рекорд в масштабах финансирования интернет-компаний всего мира.
Перед лицом таких блестящих достижений Ма Юнь не теряет ясности мысли. Он знает, что все, что было получено на бирже, является не результатом, а отправной точкой: «Инвесторы со всего мира возлагают на нас большие надежды, и все это определенно не конец эпохи, это начало нового путешествия. Мы получаем сегодня не деньги и ресурсы, а доверие сотен тысяч инвесторов и ожидания десятков миллионов клиентов! Люди “Алибабы”, перед нами еще 94 года дороги. Завтра мы побьем все поставленные сегодня рекорды! Путь китайской электронной торговли очень-очень долог, и с сегодняшнего дня мы действительно начинаем по нему идти…»[314]
Поскольку регистрация на бирже не является целью, нетрудно понять снятие акций с котировки. Эта логика возникла в рамках «Алибабы». В 2012 году было решено провести делистинг акций бизнеса B2B «Алибабы». По заявлению Ма Юня, 2012 год для «Алибабы» стал годом «создания “жизни” и самовоспитания». Уход с биржи направлен на замедление темпов прогрессирования «Алибабы», которое предоставит пространство и время для внутренней регулировки. Стоит отметить, что когда бизнес B2B вышел на биржу в 2007 году, курс выпуска акций составлял 13,5 юаня, а когда пять лет спустя компания провела делистинг акций, их цена оставалась ровно такой же – за пять лет «Алибаба» почти не получала дивидендов. Это равнозначно тому, что многочисленные акционеры, особенно крупные гонконгские, предоставили «Алибабе» беспроцентные займы общей суммой почти в двадцать миллиардов гонконгских долларов. Независимо от того, был ли тут умысел Ма Юня, это свидетельствует о том, что для него выход на биржу действительно не главная цель, хотя он и вынес из этого много пользы. В 2014 году появилось сенсационное известие о том, что группа компаний «Алибаба» зарегистрировалась на бирже в США. И как же в этот раз Ма Юнь собирается изложить свою теорию «выход на биржу не главная цель»?