Кризисы никогда не кончаются, так же, как и подъемы. Государственное регулирование может временно сбивать накал, но заранее известно, что все приключения – впереди.
Нестабильно само ядро глобальных финансов – доллар США, особенно после демонетизации золота в начале 1970-х годов. Нет привязки – есть мир свободного плавания, открытых счетов капитала, плавающих валютных курсов. Заранее нестабильный, бумажный мир.
Кто-то в этом виноват? Это чей-то заговор? Конечно, нет. Доллар всего лишь за четыре с лишним года, с марта 2014 г., смог сначала укрепиться на 25 % против евро, а затем опять ослабеть на 20 %. Неприлично даже как-то для ключевой валюты – ядра глобальных финансов. Какая уж здесь стабильность! Тем более, скачут валюты развивающихся рынков. Каждый год – то туда, то сюда. За те же четыре года турецкая лира упала в 2,1 раза к доллару. Рубль сходил с 33–34 руб. за долл. в июне 2014 г. до 68–69, потом ослабел до 82, опять укрепился до 56, а сейчас бушует в районе 63–64 руб. за долл. Бразильский реал в те же четыре года сначала девальвировался на 75 %, потом укрепился на четверть, а потом опять подешевел к доллару на 27 %. И так – бесконечно.
Всё это – не утихающие валютные штормы, когда любая стабилизация – просто временная. И на рынках ценных бумаг, товарных деривативов – то же самое.
Стоимость нашего имущества очень нестабильна. Это заранее известно.
Заранее известно, что мыльный пузырь на рынке американских акций когда-нибудь лопнет. Восхождение американского индекса акций Доу-Джонс (DJIA) от уровней в 6600 в феврале 2009 г. до 24 500—26 500 в 2018 г., всего за 9 лет будет рано или поздно прервано.
Заранее известно, что будут новые и новые кризисы на развивающихся рынках. По статистике, на таких рынках, как российский, кризисы происходят с очередностью 1–2 раза в 10–15 лет.
Обязательно будут финансовые инфекции. Вновь и вновь кэрри-трейдеры будут сначала раздувать местные рынки, а потом совершать «бегство» капиталов, вызывая валютные и другие кризисы.
Турция? Финансовые кризисы в 1994, 1998—99, 2000–2001 гг. А нынче говорят о турецком кризисе 2018 г. Аргентина? Финансовые кризисы в 1989–2002, 2015–2016 годах? Мексика в 1994 г., Бразилия в 1998–1999 гг. и 2014 г., Уругвай в 2002 г. Нынешняя Венесуэла.
И, заметьте, глобальные финансовые кризисы мы еще не называли (1997–1998, 2008–2009 гг., долговой кризис Европы 2011–2014 гг.), о Греции 2012–2015 гг. и о России 1998, 2014 гг. еще не упоминали. И о мыльном пузыре доткомов в США – был молчок.
Жизнь в глобальных финансах – как под Везувием. Место с высочайшей сейсмикой. Главное, чтобы мыльные пузыри и кризисы у других не разорили наше имущество. Оно обязательно будет падать в цене и вновь «возвышаться». История 1990—2010-х годов хорошо показывает, насколько это реально.
Мир и война – финансовые рынки
Рынок родился взъерошенным англо-саксом, с папочкой из Амстердама, обожающим тюльпаны, и мамой-итальянкой, происходящей из семитских племен. Поэтому он – глобалист, хиппи, фокусник и морской пехотинец, обнимающий мир, как рыжую девушку.
Он рожден для плавного переноса денег от тех, кто вечно сыт, к тем, кто печально умен, но голоден.
Он раскатывает деньги, как тесто.
Он – социальный лифт, возносящий на 107-й этаж.
Он превращает вещи в капитал, торгуя правами на них, как семечками.
Он совершает неуклонную трансформацию времени в деньги.
Он перемалывает знания о реальности, распрямляя информационные асимметрии.
Он, смеясь, торгует рисками, раскатывая их по человеческому пространству.
И именно он придает всему свою цену – в качестве четвертого денежного измерения.
Поэтому рынок – весь мир.
Рынок – суррогат войны. Бесшумным способом, без завыванья пушек, он собирает десятину с любого государства, размахивающего своими погремушками, помахивая ему на прощанье ручкой.
Валютные атаки и бегства капиталов? Манипулирование, финансовые инфекции, спекулятивный трейдинг? Кризисы, как шторма и ураганы? Дело профессии. Ничего личного. Только бизнес. Дарвинизм по-приятельски. Охота на больших и глупых черепах. Проигравший бросается на корм собакам, а выигравший получает билет на право проживания и деторождения.
В моменты колебаний рынка биржевой пол похож на кипяток. Он издает шум набегающего поезда. И к ликам терминалов, похожих на мины замедленного действия, возносится: «Продай его! Продай, ради бога! Продай!».
Но покупатели ежатся по углам, как мыши, пережидая катастрофу рынка.
Рынок есть скрытое движение человеческих и политических тел, стремящихся сломать хребет друг другу.
Деньги – это власть.
Рынки – это деньги.
Власть – это жизнь, собирающая другую жизнь, как только она созрела.
Поэтому рынки – это война. Сила глобальных финансовых рынков – ядерная.
Когда защищаешь свое имущество – нужно хотя бы понимать, что на них происходит.
Или прирастать ими в своих личных активах. Глобальные финансы дают на это много шансов.
Взорвется ли доллар?
Нет, не взорвется.
Не утратит своей ценности, не упадет кратно, не пойдет гулять по миру нищий и босой.
По этому поводу есть масса спекуляций и даже спекулятивных ожиданий. Предсказаний, что «вот-вот».
Нет, не вот-вот.
Почему? Роль и значение экономики США и доллара – см. выше. Несмотря на успехи Китая и огромную роль ЕС, они – ядро глобального хозяйства и финансов.
Доллар – особая валюта. Мировая резервная № 1. Доллар обслуживает огромную часть торгового и финансового оборота между странами.
Это значит, что США выпускают доллары не только для своей экономики, но и «для всех». Потребность в долларах резко вырастает. Для США – великолепно, прибыльно, лучше не бывает. Но так уж всё устроено.
Это относится и к безналичному, и наличному доллару.
От 60 % до 70 % 100-долларовых купюр находятся вне США (2010–2011).
55 % 50-долларовых банкнот и 60 % 20-долларовых банкнот – за рубежом (2010).
От 350–400 до 580 млрд. долларовой наличности находилось за рубежом (2009–2010 гг.).
По оценке Казначейства США, в России в сентябре 2006 г. находилось 80 млрд наличных долларов. Россия – самый крупный потребитель наличных долларов, за ней – Аргентина и США.
Печатают ли США «бумажки», которые ничего не стоят? Пока на доллар США во всем мире есть спрос, как на «меру стоимости», средство расчетов и сбережений, это – товар, очень выгодный товар, эмитируемый США. В этом смысле это – «стоящий» товар.
Именно поэтому – очень выгодно! – ЕС так настойчиво пытается внедрить в оборот евро, а Китай – юань.
Как и любые другие деньги (в том числе российские), доллар появляется на свет, когда центральный банк (Федеральная резервная система) кредитует государство и банки (а через них, в конечном счете, экономику). Как она это делает – уже техника. Сначала рождается безналичный доллар, а уже потом из него – «нал».
Это происходит каждый день, в меру роста экономики (не только США, но и глобальной) и ее потребностей в деньгах и кредите.
Конечно, можно чуть-чуть поиграть, притормозить или, наоборот, приоткрыть кран, чтобы подстегнуть или, наоборот, притормозить экономику.
Но осторожно, а то свалишься в инфляцию или наоборот, остановишь всё и вся. Пока этого не происходит, инфляция в США – 2–2,5 % (2016–2018).
Будет ли доллар замещен золотом? Невозможно. Причина – простая. Золотовалютный стандарт – это возможность в любой момент обменять бумажную валюту на реальное золото. Масштабы мировой экономики и ее денежной массы таковы, что золота физически не хватит, чтобы сделать это. Не добыли и не добудем.
Именно поэтому на рубеже 1970-х гг. наступил крах золотого стандарта. Ну, невозможно это исполнить. Ну, нет такого количества золота. Но будем всё-таки помнить, что в основе любых современных цен лежат «золотые» цены середины XX века. А во время кризисов все вспоминают, что золото – что-то особенное, и начинают его скупать.
Будет ли доллар замещен единой международной валютой? После дождичка в четверг. Эта идея обсуждается десятилетия. В 1969 г. МВФ выпустил прототип (СДР, специальные права заимствования), но неудачно. Слишком высоки конфликты интересов между странами.
А что будет? Рост влияния региональных валют. Вот появился евро в 1999 г. и за 7–8 лет отвоевал у доллара 20–25 % глобальных финансов. Стал второй мировой резервной валютой. Третья «основная» валюта появится, скорее всего, в Азии (коллективная валюта или юань). То есть не одна валюта для всех в пестром салате из стран, а несколько «титанов», держащих на плечах экономику мира. Доля доллара через 10–15 лет будет меньше.
Что произойдет, если доллар «взорвется»? Это было бы ядерным взрывом, вызвавшим в мире невиданный по силе кризис. Никому его не стоит желать. Для России, так же, как и для других развивающихся стран, он означал бы глубокое падение. 2008–2009 годы хорошо показали это.
Нашему имуществу этого лучше не желать.
Взорвется ли государственный долг США?
Нет, этого не случится. И лучше этого не желать. Это стало бы «ядерным потрясением» для мировой экономики и глобальных финансов.
А вместе с тем и для России, и нашего имущества.
Но всё-таки – может ли быть? Самый простой индикатор – «Государственный долг США / ВВП». В 2017 году он был равен 108 %. С учетом долгов штатов и муниципалитетов – примерно 120 %. Это много. Но много ли?
Не так уж и много.
Первое. Из года в год, уже десятилетия «насыщенность» государственными долгами растет по большинству стран мира. В 2017 г. в Японии – 240 %, Великобритании – 90 %, Франция – 97 %, Германия, которая всегда консервативней – 65 %. По Европейскому Союзу – 84 %. Растет и по развивающимся странам. По всей их группе – 50 % (2017).