Переговоры между ДРВ и США продолжились уже после избрания президентом Р. Никсона, который стал 37-м президентом США (20 января 1969 г. – 9 августа 1974 г.). Еще в своей "гуамской декларации" от 25 июля 1969 года Р. Никсон дал понять, что он хочет добиться "вьетнамизации" войны, то есть создать условия, чтобы основную тяжесть войны несли южновьетнамские войска, а американские солдаты выполняли в основном тыловую службу. 18 февраля 1970 года в своем послании конгрессу Никсон объявил о намерении впредь укреплять нужные Соединенным Штатам порядки в Азии не с помощью американских войск, а вооруженных сил их союзников. Некоторые СМИ выразили смысл "доктрины Никсона" цинично: "Пусть азиаты воюют против азиатов".
В то же время новое правительство США не собиралось отказываться от применения силы. Советник по вопросам национальной безопасности, а затем государственный секретарь США в правительстве Никсона Генри Киссинджер заявлял: "На протяжении всей истории политическое влияние государств было примерно пропорционально их военной силе… Дипломатическое искусство может дополнить, но никогда не заменит военную силу… Баланс силы … фактически был предварительным условием мира. Без силы даже наиболее возвышенные цели рискуют быть перебиты диктатом других".
Следуя этим принципам, правительство Никсона продолжало осуществлять вмешательство в дела народов Индокитая. Заявляя в своем письме правителю нейтральной Камбоджи принцу Нородому Сиануку, что США "уважают суверенитет, нейтралитет и территориальную целостность королевства Камбоджи", Никсон отдавал распоряжения о бомбардировках пограничных районов этой страны в своих попытках остановить снабжение НФО из ДРВ. За 14 месяцев бомбардировок (с февраля 1969 по апрель 1970 гг.) американцы сбросили 2 750 000 тонн бомб на Камбоджу, т.е. больше, чем было сброшено бомб союзниками за всю Вторую мировую войну. Об этих бомбардировках ничего не сообщалось в американской печати. В апреле 1970 года принц Сианук был смещен в результате государственного переворота и к власти пришел агент ЦРУ генерал Лон Нол, не раз лечившийся в психиатрической больнице. (Кажется, что американцы не смогли найти психически здоровых камбоджийцев, готовых слепо выполнять их волю.) На территорию Камбоджи в мае 1970 года вторглись войска США и Южного Вьетнама.
Вторжение США в Камбоджу вызвало протесты во всем мире, в том числе и в Штатах. В ходе разгона студенческой демонстрации в Университете Кент национальные гвардейцы применили огнестрельное оружие. 4 студентов были убиты. Это вызвало еще большее возмущение в США. Никсон был вынужден пообещать вывести американские войска из Камбоджи к 1 июля 1970 года.
В то же время правительство Никсона старалось укрепить положение сайгонского режима во главе с Тхиеу. Как следует из воспоминаний Г. Киссинджера, с конца 1970 года в Белом доме и Пентагоне разрабатывался план уничтожения так называемой "тропы Хо Ши Мина", проходившей по территории Лаоса. Операция была названа "Лам Сон 719" в честь древней битвы, в которой вьетнамцы победили китайцев. Хотя в этой операции участвовали американцы, большую роль должны были играть южновьетнамские войска.
После трех недель упорных боев началось отступление южновьетнамской армии. "Википедия" констатирует, что армия Тхиеу "отступала в беспорядке. Войска бежали по дорогам, на которых всюду валялись трупы их солдат. Когда кончалось горючее, солдаты бросали машины и пытались прорваться в американские вертолеты, посланные за ранеными. Многие солдаты АРВН (южновьетнамской армии. Авт.) цеплялись за опоры вертолетов в отчаянной попытке спасти себя. Американским самолетам пришлось бомбить брошенную технику, включая танки, чтобы она не попала к противнику. Половина из вторгнувшихся солдат АРВН была взята в плен или уничтожена. Операция была проиграна и продемонстрировала провал вьетнамизации". Американский исследователь Стэнли Карнов писал: "Допущенные ошибки были колоссальными… Высших южновьетнамских офицеров американцы обучали 10 или 15 лет, многих в учебных заведениях в США, но они мало чему научились".
Киссинджер признавал, что провал операции "Лам Сон 719" "стал переломом в войне. Это стало последней наступательной операцией, в которой участвовали американские войска". В 1971 года Австралия и Новая Зеландия вывели свои войска из Вьетнама. Американские войска были сокращены до 196 700 человек. Тем временем переговоры о перемирии продолжались.
Весной 1972 года войска НФО предприняли новое наступление. Лишь после массированных бомбардировок Южного и Северного Вьетнама, предпринятых американцами, последним удалось остановить развал фронта и сдержать наступавшие части НФО.
Предвыборная кампания 1972 года прошла под знаком острой полемики вокруг войны в Индокитае. Кандидат от демократической партии Джордж Макговерн требовал немедленного вывода американских войск из Вьетнама.
Р. Никсон, вновь выдвинутый кандидатом на пост президента от республиканской партии, уверял, что переговоры о мире вот-вот приведут к соглашению. Опасаясь победы демократов, люди из избирательного штаба Никсона, попытались похитить документы из избирательного штаба демократов, находившегося в вашингтонском жилом доме "Уотергейт", но были схвачены с поличным. Очевидно, что в верах США не желали победы Макговерна и дело о налете на "Уотрегейт" не разбиралось, пока не завершилась избирательная кампания. Тем временем в октябре 1972 года пришли сообщения, что в ходе переговоров Киссинджера и представителя ДРВ Ле Дык Кхо было согласован текст перемирия. Очевидно, что большинство избирателей поверили Р. Никсону и он был избран президентом с большим преимуществом над Макговерном.
Однако президент Южного Вьетнама Тхиеу наотрез отказывался подписать перемирие. Тогда, чтобы продемонстрировать Тхиеу свою готовность сломить ДРВ, США предприняли беспрецедентным по своим масштабам так называемые "рождественские" бомбардировки Ханоя, Хайфона и других крупных городов республики. Были уничтожены многие предприятия, жилые дома, погибли десятки тысяч мирных жителей.
27 января 1973 года в Париже было подписано перемирие. США должны были вывести свои войска из Вьетнама в течение 60 дней. Южный Вьетнам был разделен на зоны, подконтрольные либо НФО, либо правительству Тхиеу.
Уходя, США постарались как можно лучше вооружить сайгонские войска. Им было передано вооружение на сумму в сотни миллионов долларов. Никсон обещал военно-воздушную поддержку правительству Тхиеу. В Южном Вьетнаме осталось около 4000 американских военных советников. Южновьетнамская армия стала 4-й по величине и военной мощи армией планеты.
Однако прекращение прямого американского вмешательства в Южном Вьетнаме существенно подорвало позиции сайгонского правительства. Экономика этого государственного образования, зависевшая от поставок США, приобрела паразитарный характер. Военные клики, оспаривавшие друг у друга власть, представляли собой коррумпированные группировки, использовавшие даровую американскую помощь для спекуляции и личной наживы.
В конце 1974 года гражданская война в Южном Вьетнаме возобновилась. НФО одерживал новые победы. А 10 марта 1975 года началось наступление НФО на центральном нагорье. Как и в 1971 году южновьетнамские войска беспорядочно отступали. В боевые действия вступали моторизованные части Народной армии ДРВ. 22 марта Народная армия осадила Гуэ и взяла город через три дня. 30 марта был взят Дананг. После тяжелых боев южновьетнамская армия отступила к югу. 21 апреля президент Тхиеу подал в отставку и бежал на Тайвань. Правительство возглавил генерал Дуонг Ван Минь.
Армия Южного Вьетнама продолжала разваливаться. 27 апреля 100 тысяч воинов НФО и Народной Армии ДРВ окружили Сайгон. Американские вертолеты спешно эвакуировали американских граждан и лиц других национальностей. Вертолеты буквально осаждались истеричными толпами. Посол США Мартин просил Вашингтон оказать срочно помощь в 700 миллионов долларов сайгонскому режиму.
Ранним утром 30 апреля американские морские пехотинцы эвакуировали на вертолетах сотрудников посольства США, а в 11.30 по местному времени танк Народной армии сбил ворота президентского дворца в Сайгоне, над которым было поднято знамя НФО. Президент Южного Вьетнама Дуонг Ван Минь попытался договориться о перемирии, но полковник Народной армии Буй Куанг Тан сказал ему, что у него уже не осталось другого выхода, как безоговорочно капитулировать. Сопротивление южновьетнамских войск прекратилось. Война, длившаяся около 15 лет, завершилась. Сайгон был переименован в Хо Ши Мин, а единый Вьетнам был провозглашен Социалистической республикой.
Еще до этого в средине апреля пал проамериканский режим в Камбодже, а в декабре 1975 года была провозглашена Лаосская Народно-Демократическая Республика. Индокитай, за контроль над которым США боролись со времен Второй мировой войны, был ими утрачен.
Если в ходе Корейской войны весь мир увидел, что США не сумели одержать победу над более слабыми в экономическом и военном отношении противниками, то в ходе Вьетнамской войны стало ясно, что США потерпели очевидное и сокрушительное поражение. Хотя еще в начале 30-х годов США потерпели поражение в партизанской войне в Никарагуа, масштаб вьетнамской катастрофы был несопоставим с событиями тех лет. Война нанесла огромный урон США. Общие расходы на войну составили 150 миллиардов долларов. Одним из следствий непомерных расходов на войну стало решение правительства Никсона в августе 1971 года отказаться от золотого обеспечения доллара. Это позволяло правительству США бесконечно расширять свои долговые обязательства, расплачиваясь долларами, которые все более превращались в рисованные бумажки.
В войне, которая по своим масштабам была намного меньше Первой мировой войны, потери американцев были практически равновелики: 58 тысяч убитых и 153 тысячи раненых. В стране появилось 35 тысяч вдов и сирот. У 275 тысяч американцев в семьях кто-то погиб во Вьетнаме. Лэндон Джоунс писал: "Миллионы обрели невидимые шрамы, нанесенные этой войной, которая стала проклятием поколения. Сделки, на которые шли в ходе призыва… привели к циничному желанию уклониться от службы в армии, утрате веры в идеалы, которые внушали в школе, упадок национального духа".