ерсификации экономической базы Wesco за счет активов, приобретение которых не приведет к увеличению накладных расходов. Мне также нравится идея стать крупнейшим акционером в крупных предприятиях — я предполагаю, что это может оказать положительное влияние на результативность наших инвестиций». Письмо Чарльза Т. Мангера Лу Винсенти, 3 апреля 1973 года.
24. Стиль работы Баффета в том году предполагает, что он сохранял пессимизм в отношении состояния экономики и готовился к спаду. Он выпустил прямые покрытые опционы по акциям Kennecott Copper и опционы down-and-out (более сложный тип покрытого опциона, ограничиваемый по глубине падения и роста в определенных пределах) по акциям Ford Motors, General Motors и Black & Decker. Условия реализации опционов по этим экономически уязвимым акциям не совсем соответствовали рыночной конъюнктуре на тот момент, и это дает основания предположить, что его ожидания относительно развития экономики были скорее пессимистичными, чем оптимистичными. Письмо Уоррена Баффета Джеку Рингуолту, 9 марта 1972 года.
25. Письмо Кэтрин Элберфельд Уоррену Баффету, май 1974 года.
26. Бен Грэхем писал об этой компании, расположенной в О-Клер, в своей книге The Intelligent Investor.
27. «Я мог бы заработать значительно больше денег, если бы потом не продал эту компанию. Ее акции смогли бы принести немалую прибыль», — признался Баффет. По его словам, он быстро продал акции компании, когда узнал, что ее исполнительный директор заключал с каждым из директоров сепаратные соглашения о размере вознаграждения. В компании Vornado, владевшей сетью магазинов-дискаунтеров, был совершенно иной стиль управления. Сегодня эта компания представляет инвестиционный фонд по операциям с недвижимостью под управлением Стивена Рота.
28. Интервью с Бобом Мэлоттом.
29. Баффет говорит, что сразу же порекомендовал Мэлотту, чтобы FMC выкупила свои акции обратно. Хотя FMC и рассмотрела эту идею, но не последовала рекомендации Баффета.
30. Прием в школу чернокожих детей увеличился на треть, а к осени ожидался рост вполовину. Судебное разбирательство по вопросу десегрегации затягивалось, а само здание не соответствовало пожарным нормам. Некоторые белые ученики уже были переведены в другие школы из-за опасений, что их школа будет объединена со школой Tech High, в которой училось множество самых отъявленных хулиганов города. Dana Parsons. Central Parents Express Fears, Seek Changes // Omaha World-Herald, 9 мая 1974 года. Комитет предложил ряд изменений, которые в итоге превратили школу в настоящий магнит для детей, желавших учиться в колледже.
31. Гамильтон был подарен Баффетам их соседом Марком Трастином.
32. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей, которая утверждает, что не собиралась становиться офицером полиции.
33. Интервью с Питером Баффетом.
34. Интервью с Дейвом Страйкером.
35. По данным нескольких источников, близких к Сьюзи в то время и знавших ее позднее.
36. Интервью Питера Баффета.
37. За счет покупки компанией Diversified страховки («перестрахования») у National Indemnity через ее новое подразделение. Деньги за сделку были переведены в виде премии Diversified.
Официальное заявление Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, четверг 20 марта 1975 года, с. 188-194.
38. Официальное заявление Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, среда 19 марта 1975 года. Им обоим в свое время принадлежала некая доля акций. Мангер купил пакет акций на рынке, а Готтесман — у своих партнеров.
39. Официальное заявление Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, среда 19 марта 1975 года, с. 193.
40. Официальное заявление Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, среда 19 марта 1975 года, с. 190.
41. Информация об этом была приведена в конце года в официальной отчетности DRC, которую, однако, читали немногие, а для того чтобы оперативно получить информацию из форм 3s и 4s, подававшихся в SEC, требовалось напрячься и проявить инициативу. Информация об 11,2% акций DRC была опубликована в годовой отчетности BRK за 1973 год, как и тот факт, что Уоррен и Сьюзи владели на тот момент 43% DRC.
42. Письмо Дона Коппела Уоррену Баффету, 15 июня 1973 года.
Глава 39
1. Интервью Роберта Редфорда, цит. по: Graham in Personal History. New York: Alfred A. Knopf, 1997.
2. Katharine Graham. Personal History.
3. Katharine Graham. Personal History.
4. A1 Pagel. What Makes Susie Sing? // Omaha World-Herald, 17 апреля 1977 года.
5. Интервью с Глэдис Картер.
6. Взято из письма, написанного Грэхем Баффету и включенного в Personal History. Дон Грэхем вспоминает, как его мать рассказывала, что Сьюзи приготовила ей яйца, а сама вместе с Уорреном наблюдала за тем, как Кей ест, и при этом сама не съела ни кусочка.
7. Интервью с Чарли Мангером.
8. Fighting the Таре // Forbes, 1 апреля 1973 года.
9. Эту информацию подтвердили Вайнберг и Баффет в своих интервью. Мэлотт сказал, что не помнит этой истории.
10. Look at All Those Beautiful, Scantily Clad Girls Out There! // Forbes, 1 ноября 1974 года.
11. «Forbes не напечатали одну мою фразу, которую я считал самой важной», — сообщил Баффет в письме Пэту Эллебрахту от 24 октября 1974 года, в котором повторил эту цитату.
12. Интервью с Родом Рэтбаном. Файлы судебного разбирательства компании Omni из библиотеки National Indemnity Company.
13. Why the SEC’s Enforcer Is in Over His Head // BusinessWeek, 11 октября 1976 года.
14. Интервью с Верном Маккензи.
15. Письмо Чарли Мангера Чаку Рикерсхаузе-ру «Предмет: возможное слияние Diversified Retailing и Berkshire Hathaway», 22 октября
1974 года.
16. Интервью с Бетти Каспер Питерс.
17. Интервью с Верном Маккензи.
18. Робин Рикерсхаузер, часто слышавшая эту мысль от мужа, даже не представляла, что именно он был ее автором.
19. Показания Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, Thursday, 20 марта
1975 года, с. 112.
20. Показания Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, Thursday, 20 марта 1975 года, с. 112-113.
21. Интервью с судьей Стэнли Споркином.
22. Там же. Этот юрист был настолько свирепым, что автора особо попросили не упоминать его имени.
23. Огромное количество документов, составленных в ответ на исковое заявление SEC от февраля 1975 года, иллюстрирует несколько тезисов:
1) нет никаких свидетельств тому, что Баффет пользовался инсайдерской информацией или рассчитывал на недружественное поглощение;
2) Баффет стал настоящим экспертом деятельности водорегулирующих компаний и обладал огромными знаниями в этой узкой области;
3) данный аспект расследования был достаточно навязчивой и неловкой формой дежавю, так как включал в себя помимо прочего и его собственную переписку с Forbes, в которой он пытался обелить свое имя.
24. В своих показаниях In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, пятница, 21 марта 1975 года, с. 125, Баффет признал, что он и Мангер покупали акции Wesco на открытом рынке в течение действия тендерного предложения, а Рикерсхаузер посоветовал ему прекратить эту практику, сообщив, что дальнейшие акции они могут покупать только по условиям тендера (что они и сделали). Рикерсхаузер особо подчеркнул: «Я хотел бы абсолютно официально заявить, что никогда не говорил им о том, что предпринятые ими действия были незаконными. Я говорил, что с позиций сегодняшнего дня будет трудно кого-то убедить в том, что они не намеревались делать то, что сделали. Если хотите, можете повесить на меня всех собак, но я совершенно не хотел оказаться правым в этой ситуации».
25. Эта фраза была произнесена им в разговоре с коллегой.
26. По всей видимости, SEC посчитала интересы и компании Баффета, Мангера и Герина единой контролируемой группой с точки зрения тендерных предложений. В совокупности Уоррен (11%), Сьюзи (2%), Мангер и его партнеры (10%), Berkshire Hathaway (26%) и Diversified (16%) контролировали 65% акционерного капитала Blue Chip. Уоррен и Сьюзи владели 36% Berkshire и 44% DRC. Мангер контролировал 10% DRC. DRC принадлежало 15% BRK и 16% ВС. ВС владела 64% Wesco.
27. Так называемый принцип вреда активно обсуждался такими учеными, как Джон Локк, Вильгельм фон Гумбольдт и Джон Стюарт Милль, которые полагали, что единственная цель закона состоит в том, чтобы предотвратить вред, а свобода людей не должна ограничиваться какими-то иными условиями. Принцип вреда лежит в основе ряда положений Конституции США.
28. Письмо Чака Рикерсхаузера Стэнли Споркину, 19 ноября 1975 года.
29. Там же, 1 декабря 1975 года.
30. Показания Уоррена Э. Баффета, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, пятница, 21 марта 1975 года, с. 157.
31. Показания Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, четверг, 20 марта 1975 года, с. 197.
32. Интервью с судьей Стэнли Споркином. После своего ухода из SEC в 1981 году Споркин служил главным юрисконсультом в ЦРУ. Затем он стал судьей окружного суда округа Колумбия и оставался на этом послу вплоть до своего ухода на пенсию в 2000 году.