6. Уоррен Баффет говорил об этом в ходе показаний под присягой в деле In the Matter of Arbitration Between John H. Gutfreund against Salomon Inc., and Salomon Brothers Inc., заседания 13 и 14,29 ноября 1993 года.
7. В ходе арбитражных слушаний по иску Джона Гутфрейнда.
8. Об этом автору сообщили сразу несколько человек, не захотевшие, чтобы их имена были упомянуты.
9. Компания получила название Munger, Tolies 8с Olson в 1986 году.
10. Несмотря на сложные отношения Баффета с юридическими компаниями, и сами эти компании, и ряд бывших сотрудников признают, что именно Баффет был инициатором этой идеи.
11. Компания Drexel Burnham Lambert не смогла пережить аналогичных обвинений. Kidder, Peabody была продана Paine Webber. Из-за большой доли средств на своем балансе Salomon находилась в еще большей опасности.
12. Интервью с Роном Олсоном.
13. Там же.
14. Там же.
15. Интервью с Фрэнком Бэрроном. Рудольф Джулиани, тогдашний генеральный прокурор Южного округа Нью-Йорка, пытался надавить на Drexel Burnham Lambert с целью получения такого же обещания, но безуспешно.
16. Позднее Чарли Мангер признавался, что ситуация была по меньшей мере неоднозначной с моральной точки зрения. Ему с Баффетом пришлось участвовать в уголовном расследовании и проверять деятельность потенциально невиновных сотрудников. «Когда в этом деле будет написана последняя глава, поведению, продемонстрированному Salomon, начнут следовать и другие, — говорил он. — Люди созреют для того, чтобы понять: мы ждем именно этой, супероперативной реакции, даже если она и приведет к увольнению сотрудников, не всегда этого заслуживающих». Lawrie R Cohen. Buffett Shows Tough Side to Salomon and Gutfreund // Wall Street Journal, 8 ноября 1991 года.
17. Письмо Уоррена Баффета Норману Перлстай-ну, 18 ноября 1991 года.
18. Баффет давал по этому вопросу показания под присягой в ходе разбирательства In the Matter of Arbitration Between John H. Gutfreund against Salomon Inc., and Salomon Brothers Inc. Сессии 13 и 14,29 ноября 1993 года.
19. «Я не уволил их на месте, — сказал Олсон в своем интервью. — Я посчитал правильным вести себя более тонко».
20. Интервью с Кэролайн Смит, Уорреном Баффетом. Баффет добавил Смит в свою «коллекцию», написав о ней в письме руководству гостиницы и включив ее в список людей, которым ежегодно отправлял поздравления с Рождеством.
21. Интервью с Глэдис Кайзер и Бобом Денхамом.
22. Комитет Конгресса по энергетике и предпринимательству, подкомитет по телекоммуникациям и финансам, 4 сентября 1991 года — по вопросам нарушения правил торговли ценными бумагами со стороны Salomon Brothers и последствий этих действий для проведения реформ в области законодательства по вопросам ценных бумаг.
23. Через несколько недель Мохану пришлось самому ехать в Вашингтон и давать показания. По его собственным словам, тогда «море не расступилось» и он «изрядно промок».
24. «Наша цель была указана уже несколько десятилетий назад Дж. П. Морганом, который хотел, чтобы его банк “действовал как первоклассный бизнес и использовал первоклассные методы”». Уоррен Баффет. Salomon Inc. —A report by the Chairman on the Company’s Position and Outlook». (Эти слова также использовались в письме сотрудникам и акционерам Salomon
Inc., перепечатанном в Wall Street Journal, 1 ноября 1991 года.)
25. Подкомитет Сената по ценным бумагам комитета по банкам, жилью и городским вопросам — слушания по деятельности компании Salomon Brothers Inc., Treasury Bond Activities, среда, 11 сентября 1991 года.
26. Интервью с Джоном Макфарлейном. Затраты на получение заемных средств приводили к тому, что трейдеры были вынуждены заключать экономически невыгодные сделки. В итоге стоимость кредита была на 400 базовых пунктов выше ставки, установленной Федеральной резервной системой. Краткосрочные сделки с привлечением значительного количества капитала, такие как carry-trade (процентный арбитраж), практически прекратились.
27. Интервью с Джоном Макфарлейном.
28. Подкомитет Сената по ценным бумагам комитета по банкам, жилищным и городским вопросам — слушания по деятельности компании Salomon Brothers Inc., Treasury Bond Activities, среда, 11 сентября 1991 года.
29. Сотрудники, которых спрашивали о том, насколько хорошо Баффет и Мангер, уже войдя в состав правления, понимали, что творилось в Salomon до августа 1991 года, невнятно говорили что-то наподобие: «Не особенно хорошо». Руководство компании умело скрывало факты от правления, и основная информация о беспорядках, творящихся в компании, так и не стала объектом гласности.
30. Lawrie Р. Cohen. Buffett Shows Tough Side to Salomon.
31. Интервью с Глэдис Кайзер.
32. Баффет не помнит, кто именно это делал, — это точно была не Астрид, рано уходившая с работы, ни кто бы то ни было из его офиса. Он предполагает, что это мог быть кто-то из его друзей или соседей.
33. Интервью с Эриком Розенфельдом.
34. Интервью с Полой Орловски Блэйр. Компания Morse Shoe подала заявление о банкротстве в июле 1991 года, через несколько недель после того, как Berkshire согласилась купить Н.Н. Brown Shoes. Berkshire приобрела компанию Lowell Shoe, дочернюю компанию Morse Shoe, в конце 1992 года, а в 1993-м купила и компанию Dexter Shoe.
35. Smith Barney, Shearson Lehman, and UBS Securities. Последовавшая за этим «охота на ведьм» вынудила компанию Morgan Stanley выпустить специальное заявление о том, что она не является объектом правительственного расследования.
36. Расследование Казначейства также выявило, что с начала 1986 года Salomon купила почти половину всех облигаций, торговавшихся в 30 из 230 аукционов (Louis Uchitelle, Stephen Labaton. When the Regulators Stood Still // New York Times, 22 сентября 1991 года).
37. Показания Уоррена Баффета. In the Matter of Arbitration Between John H. Gutfreund against Salomon Inc., and Salomon Brothers Inc. Сессии 13 и 14,29 ноября 1993 года.
38. Стенограмма заседания Federal Open Market Committee, 1 октября 1991 года.
39. Интервью с Гэри Нафталисом.
40. Интервью с Отто Обермайером.
41. Там же.
42. Интервью с Гэри Нафталисом.
43. Интервью с Отто Обермайером.
44. Письмо сотрудникам и акционерам Salomon Inc., перепечатанное Wall Street Journal 1 ноября 1991 года.
45. Интервью с Полой Орловски Блэйр.
46. Там же.
47. Рекламное объявление Salomon в Wall Street Journal, 1 ноября 1991 года. Все суммы прироста доходов Salomon за несколько лет были распределены между ее сотрудниками. Отчет о прибылях и убытках за 3-й квартал мог оказаться испещренным данными о понесенных компанией убытках, если бы не решение о снижении размера премиальных выплат. Прежний подход к «дележке богатства» позволял субсидировать даже убыточные подразделения, в итоге неплохие деньги получали все сотрудники. Основное изменение, произведенное Баффетом, заключалось в том, что он связал величину бонусов с результатами как самих сотрудников, так и их подразделений. По итогам пятилетнего периода, завершившегося 31 декабря 1991 года, акции Salomon Inc. оказались на 437-м месте с точки зрения результативности в списке 500 ведущих акций S8cP (1991 Salomon Inc., 10К).
48. Интервью с Дериком Моханом.
49. Интервью с Джимом Робинсоном.
50. На протяжении десятилетий работы компании как партнерства она буквальным образом управлялась в интересах сотрудников. Проблема как раз и состояла в разделении капитала и труда после того, как компания стала открытым инвестиционным банком.
51. Цитата Отто Обермайера. Впоследствии он написал на эту тему статью: Do the Right Thing: But if a Company Doesn’t It Can Limit the Damage // Barron’s, 14 декабря 1992 года.
52. Интервью с Фрэнком Бэрроном и Биллом Ма-клукасом, который хотя и помнит эту историю в целом, но не мог воспроизвести точные слова, произнесенные в разговоре.
53. Интервью с Отто Обермайером.
54. Мозер отсидел в тюрьме четыре месяца после того, как было доказано обвинение во лжи в адрес Федерального резервного банка Нью-Йорка. В отношении Файерстайна SEC и про-куроры не предприняли никаких действий.
55. Гутфрейнду также было запрещено руководить фирмой без одобрения SEC.
56. Интервью с Полой Орловски Блэйр.
57. CNBC Inside Opinion, Ron Insana. Интервью с Гутфрейндом, 20 апреля 1995 года.
58. Интервью с Джоном Гутфрейндом.
59. Интервью с Чарльзом Мангером.
60. Интервью с Фрэнком Бэррроном.
61. Люди, которые провели достаточно времени в общении с Мангером, хорошо знакомы с ощущением, возникающим в разговоре с ним, когда его мозги отключаются или он впадает в состояние безразличия. «Безразличную отключку Чарли крайне сложно преодолеть, — говорит Баффет. — Уж мне вы можете поверить».
62. Показания Чарльза Мангера. In the Matter of Arbitration Between John H. Gutfreund against Salomon, Inc., and Salomon Brothers, Inc. Сессии 33 и 34,22 декабря 1993 года.
63. Интервью с Сэмом Батлером, Фрэнком Бэрроном.
64. Интервью с Фрэнком Бэрроном.
Глава 50
1. Американская актриса и светская дама венгерского происхождения, склонная к экстравагантному поведению, скандалам и сенсациям.
2. Michael Lewis. The Temptation of St. Warren // New Republic, 17 февраля 1992 года.
3. Ron Suskind. Legend Revisited: Warren Buffett’s Aura as Folksy Sage Masks Tough, Polished Man // Wall Street Journal, 8 ноября 1991 года.