ные квоты»).
Прежде чем рассматривать различные направления использования фирмами внутренней цены на углеродные квоты, важно понять, каким образом они устанавливают эту цену.
Измерение углеродных следов
Прежде всего, компании должны четко представлять себе свои выбросы. Поскольку разные страны (и разные регионы внутри одной страны) устанавливают разные экологические стандарты и цены на углеродные квоты, руководители должны определить количество и географическое местоположение выбросов CO2 (как прямых, так и косвенных), связанных с деятельностью их компаний. Энергетические компании и энергоемкие предприятия в Соединенных Штатах уже отчитываются о своих прямых выбросах перед Агентством по охране окружающей среды в соответствии с двумя отдельными нормами, однако большинство прочих компаний значительно отстают в оценке объемов углекислого газа, выбрасываемого в атмосферу.
Диапазон внутренних цен на выбросы
Некоторые компании устанавливают внутренние тарифы на выбросы в размере всего лишь 1 цента за тонну, в то время как другие оценивают их на уровне свыше $100 за тонну. Эта цена зависит от отрасли, страны и целей компании. Приведем пример, как 185 компаний были распределены по ценовому диапазону в 2017 году.
Источниками прямых выбросов, которые часто называют выбросами категории 1, являются объекты, находящиеся в собственности или под контролем компании. Такие выбросы – это результаты, скажем, сжигания топлива в котельных компании или эксплуатации ее парка транспортных средств. Косвенные выбросы – выбросы категории 2 – связаны с потреблением компанией закупаемой электроэнергии, а также тепла, пара и холода.
Прочие косвенные выбросы (категория 3) возникают в разных частях цепочки поставок компании – например, при производстве и транспортировке приобретенных материалов, а также при утилизации отходов. Разделение выбросов на прямые и косвенные показывает, что даже компании, не работающие в углеродоемких отраслях, могут фактически нести ответственность за значительные объемы выбросов. Например, у международной перестраховочной компании Swiss Re прямые выбросы CO2 очень низки, но при этом в 2017 году ее косвенные выбросы в результате деловых поездок оказались в 15 раз выше прямых (в расчете на одного работника). Для повышения сознательности и сокращения неоправданных перелетов компания взимает внутренний экологический сбор со своих подразделений: на каждое из них возлагается ответственность за выбросы, связанные с командировками сотрудников.
Система картирования выбросов выходит за рамки данной статьи, однако в открытом доступе можно найти множество ресурсов. Например, в рамках Протокола по парниковым газам был разработан стандартизированный подход к измерениям выбросов компаний и управлению ими. Кроме того, Протокол предлагает стандарты учета и отчетности, рекомендации по отраслям и инструменты для расчетов.
Прогнозирование стоимости выбросов углекислого газа
После картирования выбросов руководителям следует изучить их влияние на текущие и прогнозируемые цены на углеродные квоты, начав с оценки существующей климатической политики в тех странах, где работают или планируют работать компании. В странах, где действуют ограничения и торговля квотами, стоимость тонны углекислого газа четко указывается на рынке квот на выбросы – например, на сайте Европейской энергетической биржи. В других регионах ставки налога на выбросы углекислого газа можно легко определить, изучив национальное налоговое законодательство. Кроме того, некоторые международные организации разработали систему прямых и косвенных расценок на выбросы углекислого газа с учетом текущей государственной политики. Всемирный банк предоставляет обновленные данные по каждой национальной системе регулирования в ежегодном докладе о состоянии и тенденциях формирования цен на выбросы углекислого газа. Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) недавно опубликовала «Эффективные коэффициенты выбросов углерода», где учитываются как прямые тарифы на выбросы (например, цены в рамках Системы торговли квотами на выбросы парниковых газов ЕС), так и косвенные (например, налоги на бензин и регулирующие нормы).
Текущие расценки на выбросы – это полезная информация, но для выработки долгосрочной стратегии компаниям необходимы также прогнозы в отношении будущих цен. А это весьма непростая задача, учитывая отсутствие четких и последовательных сигналов со стороны правительств и неопределенность в отношении технологического и экономического развития, благодаря которому может серьезно измениться и политика ценообразования на выбросы углекислого газа. Здесь не обойтись без сотрудничества.
В 2017 году CDP (бывший Проект по раскрытию информации о выбросах углерода) и коалиция We Mean Business создали инициативу «Ценовые коридоры на выбросы углекислого газа» (Carbon Pricing Corridors), в рамках которой крупные компании участвуют в определении отраслевых уровней цен на выбросы, что необходимо для достижения целей Парижского соглашения по климату. Например, в химической промышленности (по словам руководителей компаний, на долю которых в совокупности приходится около $200 млрд рыночной капитализации) стоимость квот на выбросы парниковых газов к 2020 году может составить от $30 до $50 за тонну, а к 2035 году – вырасти до $50–100 за тонну. Во-первых, компаниям при расчетах следует выходить за рамки современных представлений – уровень цен 2020 года гораздо выше тех, что на сегодня предусмотрены климатическими нормативами большинства стран мира. Во-вторых, средняя цена, как ожидается, будет расти по мере проведения более агрессивной климатической политики. В-третьих, чем шире временны́е рамки прогноза, тем шире и возможный диапазон цен в силу большей неопределенности в отношении возможного воздействия технологических и законодательных нововведений.
Прогнозирование стоимости выбросов углекислого газа требует поиска данных и их критической оценки, а также аналитической работы экспертов по вопросам климата, научно-исследовательских институтов, компаний, сопоставимых по масштабу и роду деятельности, агентств по охране окружающей среды. Прогнозы, подготовленные учеными и государственными аналитиками, основаны на предпосылках, которые вы едва ли сможете оценить в полной мере. А если полагаться исключительно на расчеты компаний, сопоставимых с вашей по размеру и роду деятельности, может возникнуть эффект группового мышления, и это приведет к искаженным прогнозам. При прогнозировании возможных изменений политики в области охраны окружающей среды и последующих изменений цен на выбросы углекислого газа компаниям необходимо накапливать собственный опыт или опираться на мнение сторонних специалистов. В идеале требуется прогнозировать не только уровень цен, но и динамику их изменения, максимальные значения, которые могут быть достигнуты, а также вероятности, заложенные в каждый из возможных сценариев (см. раздел «Моделирование сценариев, связанных с изменениями цен на выбросы парниковых газов»).
Установка внутренних цен на выбросы
Получив представление о вероятной динамике внешних цен на выбросы углекислого газа, компании могут устанавливать свои внутренние тарифы. Для этого необходимо глубоко разобраться как в углеродной экономике, так и в принципах деятельности компании и ее стратегии.
При этом необходимо учитывать период времени, на который, как ожидается, будет распространяться внутренний тариф на выбросы углерода. Довольно часто компания устанавливает разные цены для задач в зависимости от их временны́х горизонтов. Например, испанская компания Acciona, занимающаяся развитием инфраструктуры, при заключении контрактов меняет внутреннюю цену на выбросы следующим образом: €36 за тонну для краткосрочных проектов, €45 за тонну для проектов, рассчитанных на период до 2030 года, и €72 за тонну – для тех, которые будут реализовываться до 2050 года.
При принятии краткосрочных и среднесрочных решений, скорее всего, будет вполне достаточно привести внутренние тарифы в соответствие с текущими внешними ценами на углеродные квоты. Именно так поступила компания Alphabet в 2016 году, сообщив в CDP о внутренней цене в размере $14 за тонну CO2, – на тот момент это соответствовало рыночной стоимости квот в рамках системы ограничения и торговли квотами, действующей в Калифорнии. При выборе бизнес-решений, имеющих долгосрочный эффект (в частности, затрагивающих бизнес-модель компании), более логичным будет положиться на внутреннюю цену, учитывающую сценарии развития событий в будущем. Компания ExxonMobil, подверженная высокому углеродному риску как внутри страны, так и за ее пределами, применяет внутреннюю цену в $80 за тонну углекислого газа. Эта сумма в пять с лишним раз больше, чем внутренняя цена Alphabet: она приближается к долгосрочной социальной стоимости углеродного загрязнения, применяемой Агентством по охране окружающей среды, Министерством энергетики и Министерством транспорта США в большинстве исследований последнего десятилетия, посвященных анализу эффекта регулирования на окружающую среду.
Некоторые компании разработали специальные целевые показатели по количеству или интенсивности выбросов углекислого газа. Тщательно продуманные внутренние тарифы на выбросы могут помочь им в достижении этих показателей. В большинстве случаев эти тарифы используются в качестве «теневых», расчетных цен, т. е. включаются в анализ вариантов инвестирования наряду с другими издержками. Такая цена отражает не фактические затраты на текущий момент, а те, которые, по мнению компании, будут налагаться на выбросы углекислого газа по мере изменения государственной политики и норм регулирования на протяжении всего срока действия инвестиций. Предположим, компания выбирает источник энергии для новой электростанции. Энергия на основе ископаемого топлива может быть самым дешевым вариантом при существующих нормах регулирования, но если включить в расчет плату за выбросы углекислого газа, отражающую предполагаемую климатическую политику в будущем, то более выгодным с финансовой точки зрения может оказаться возобновляемый источник энергии. Точно так же расчетные цены могут выявить скрытые издержки, связанные с инвестициями. Компания ConocoPhillips объявила, что после включения в оценку расчетной стоимости она отказалась от инвестиционного проекта, который прежде выглядел весьма привлекательным с финансовой точки зрения.