31. Еще более показателен рост обратного выкупа акций в том же секторе американских корпораций. Поскольку эффективность американского менеджмента оценивается акционерами теперь по единственному критерию– росту стоимости акций– то управленцы широко применяют манипуляции с этим показателем для получения более высоких годовых бонусов. В частности, они приобретают акции своих же компаний за счет прибыли корпораций. Чистый обратный выкуп акций, практически равный нулю до начала 1980-х годов, в 2007г. (4-й квартал) превысил 1трлн. долл.32 Объем чистых выплат дивидендов и чистого обратного выкупа акций нефинансовых корпораций США, взятый как процент от внутренне накопляемых фондов этого сектора, колебавшийся до 1980-хгг. около 20%, достиг в 2007г. (4-й квартал) абсурдной цифры в 160%33. В результате резко снизились инвестиции американских корпораций в производственные мощности. Если в 1960–1970-е гг. чистые дивиденды корпоративного сектора США колебались около половины от величины инвестиций в основной капитал, то в 2000-егг.– превысили их вдвое34. Итогом стало изменение самой структуры капитала американского крупного бизнеса. Сегодня около половины (или даже бóльшую часть) активов нефинансовых корпораций США составляют финансовые активы35. Это важнейший показатель финансиализации, т.е. замещения производственного капитала финансовым.
По существу,современный капитализм сместил акцент в своей деятельности с созидательной, производственной деятельности к финансово-паразитической. На пике финансиализации в 2007г. сумма капитализации рынков акций, долговых обязательств и банковских активов превышала мировой ВВП в 4.4 раза, а теневой рынок деривативов достиг почти 600 трилл. долл., что в 11 (!) раз превышало тот же показатель36. Столь значительное разбухание финансово-спекулятивного пузыря объясняется тем, что он подключает дополнительные источники повышения прибыли плюс к прибавочной стоимости. Произошел буквально взрыв самых разнообразных форм жизни в кредит, включавший потребительскую задолженность всех видов, студенческие займы, автомобильные займы, долги по кредитным карточкам и, конечно же, ипотечное кредитование. Благодаря этому финансовым структурам удалось взять под контроль малейшие виды доходов среднего класса и значительной части бедноты как в развитых, так и в развивающихся странах37. По сути, осуществляя т.н. секьюритизацию долговых обязательств38, финансовый капитал претендует на право распоряжаться уже не только текущим, но и будущим трудовым доходом. Присвоение трудовых доходов людей является дополнительным источником накопления капитала в современных условиях, отчасти компенсирующим падение прибыли в реальном секторе экономики.
Финансиализация стала главной предпосылкой глобального переноса материального производства из развитых стран, особенно из США, в регионы с низкой оплатой труда39. В результате деиндустриализации развитых капиталистических стран, прежде всего США, произошло шоковое расширение мирового рынка рабочей силы. В 1990-егг. полтора миллиарда новых рабочих из Китая, Индии и республик бывшего СССР пополнили мировой рынок труда, удвоив его40. В результате произошла бурная индустриализация ряда периферийных государств, и доля промышленной продукции в экспорте периферии выросла с 20% в 1980г. до 80% в 2003г41. Казалось бы, это свидетельствует о преодолении этими странами своего социально-экономического отставания от развитых стран. Чтобы понять, насколько такой вывод был бы преждевременным, надо присмотреться к механизму этого разделения труда.
Как отмечает исследователь: «правительства и многонациональные корпорации продвигали новую систему [мировой торговли], используя привычный язык свободной торговли, и утверждали, что их целью является создание глобального рынка. Однако, действительной целью скорее было не развитие традиционного обмена товарами, а формирование глобальной зоны производства, в рамках которой корпорации могли бы создать плацдармы экспорта для снабжения рынков развитых стран42. Этот процесс отражает теория «цепочек стоимости»43. Их суть состоит в том, что ТНК разбивают процесс производства на отдельные звенья, в соответствии с создаваемой величиной добавленной стоимости. Затем трудоизбыточные процессы с низкой добавленной стоимостью переносятся в регионы с низкой оплатой труда, а т.н. «ключевые компетенции» с высокой добавленной стоимостью– НИОКР, маркетинг, дизайн, юридическое обслуживание, промоушен и т.д.– сохраняются за собой. Сегодня западные ТНК зачастую не осуществляют никакого производства вообще44. В других случаях они могут предпочесть приобретать полуфабрикаты и комплектующие у стран с низкими доходами, избавляясь от необходимости самим делать производственные инвестиции, осуществлять подготовку персонала и т.д. Важнейшей особенностью «цепочек стоимости» является то, что западные ТНК выступают в них как монопсонии (монополисты-покупатели), тогда как поставщики вынуждены конкурировать между собой.
Одним из важнейших механизмов, обеспечивающих подобное неравенство, и является Всемирная Торговая Организация (ВТО). Идеи о взаимной выгоде международной торговли и взаимной экономической открытости обосновывали новый этап экономической интеграции. Здесь мэйнстрим экономической науки отражал интересы финансиализированных корпораций, неспособных поддерживать высокий уровень доходности без дешевых поставок с периферии. Сформировался могущественный альянс корпораций и политической элиты западных стран, который «связал теорию международной торговли с глобализацией деятельности корпораций, и этот альянс придал новый импульс экспансии ГАТТ и последующему созданию ВТО в 1996г.»45
Именно через ВТО достигается господство западных ТНК в международной торговле и обеспечивается дешевизна поставок товаров из периферии в центр мирового капитализма. Самир Амин удачно назвал выгоду западных ТНК, получаемую на разнице между уровнями оплаты труда в мире, «империалистической рентой»46.
Таблица 1
Среднегодовые относительные изменения цен импортаобрабатывающей промышленности США в %
Сектор
Среднее изменение цен за год за период 1986–2006гг.
Нефть, нефтепродукты и сопутствующие материалы
7.45%
Руды металлов и металлолом
3.34%
Цветные металлы
3.14%
Древесная масса и вторичное бумажное сырье
1.15%
Древесина и пробка
1.07%
Черные металлы
0.83%
Медицинская и фармацевтическая продукция
-0.01%
Продукция из древесины и пробки, кроме мебели
-0.21%
Металлообрабатывающие станки
-0.23%
Специализированное машинное оборудование для отдельных отраслей промышленности
-0.25%
Напитки
-0.41%
Промышленные станки, оборудование и детали машин общего назначения
-0.55%
Минеральная продукция, кроме металлов
-0.55%
Овощи, фрукты и орехи (свежие и сушеные)
-0.58%
Мясо и мясопродукты
-0.62%
Неорганические химикаты
-0.86%
Рыба, ракообразные, водные беспозвоночные и продукты из них
-0.91%
Органические химикаты
-1.02%
Бумага и картон (раскроенные)
-1.03%
Металлоизделия
-1.03%
Химические продукты и материалы
-1.05%
Автодорожный транспорт
-1.11%
Товары для путешествий, чемоданы, сумки и т.п.
-1.16%
Контрольно-измерительные приборы и аппараты
-1.36%
Текстильная пряжа, ткани, готовые изделия из них (не указанные в других рубриках) и сопутствующая продукция
-1.43%
Прочие промышленные товары
-1.49%
Мебель и ее части
-1.60%
Эфиромасличная продукция; чистящие и полирующие средства
-1.63%
Обувь
-1.64%
Украшения и аксессуары для одежды
-1.84%
Сборные конструкции для строительства; сантехнический, отопительный и осветительный инвентарь
-1.96%
Фотографические аппараты, оборудование и расходные материалы для них, оптическая продукция
-2.13%
Резиновые изделия
-2.23%
Электрические машины и оборудование
-2.89%
Кофе, чай, какао, пряности и продукция из них
-3.27%
Телекоммуникационная, звукозаписывающая и звуковоспроизводящая техника и оборудование
-4.81%
Компьютерное оборудование и офисная техника
-7.81%
Источник:MilbergW. Shifting Sources and Uses of Profits. CEPNS-CEPA WP, 2008, p.20. Изменение импортных цен рассчитано по отношению к изменению потребительских цен.
Таблица1 отражает средние относительные изменения цен импорта обрабатывающей промышленности США в 1986–2006гг. Эти уникальные данные характеризуют динамику затрат американских ТНК в условиях переноса производства за рубеж и функционирования глобальных производственных цепочек. Индексы цен импортируемого сырья и комплектующих взяты по отношению к индексу потребительских цен в США. Легко видеть, что по абсолютному большинству представленных отраслей цены импорта отстают. Это означает, что издержки американских ТНК неуклонно уменьшаются.
Совокупное влияние этих процессов на инфляцию в США можно видеть из совокупных данных Таблицы2.
Таблица 2
Среднегодовые темпы роста цен и денежной массы в США
Годы
1986–1990
1991–1995
1996–2000
2001–2006
Потребительские цены
4.43%
3.54%
2.38%
2.14%
Цены импорта
5.36%
2.02%
-1.37%
0.70%
Предложение денег (M2)
5.65%
1.84%
8.62%
6.19%
Источник:MilbergW. Shifting Sources and Uses of Profits. CEPNS-CEPA WP, 2008, p.13.