о строители не ждут от рынка жилья ничего хорошего в обозримом будущем.
ВЫВОДЫ
Можно было бы сопоставить процессы на рынке недвижимости с массой других параметров, но в рамках решаемой задачи это лишнее. Все таки мы занимаемся прогнозированием экономического кризиса, а не анализом рынка недвижимости. Тем не менее, если кому-то интересно детальнее разобраться в вопросе, то могу предложить несколько исследований, которые можно использовать в качестве отправной точки. Из них, например, можно узнать, что в последние годы динамика строительства ведет себя аномально по отношению к занятости населения, что произошло резкое рассогласование полувековой кривой потребления или инвестиций с одной стороны и операций с недвижимостью с другой и т.п.
Federal Reserve: Цены на жилье и денежная политика
http://www.federalreserve.gov/pubs/ifdp/2005/841/ifdp841.pdf
TD Bank Financial Group: Рынок жилья: время расплаты
http://www.td.com/economics/topic/bc0904ushsg.pdf
MIT: Корреция или рецессия?
http://web.mit.edu/cre/research/pdf/facpro…n%20-%20IAP.pdf
Резюмируя, можно сказать, что по всем показателям обвал на рынке жилья фактически начался в 2006 и ускорился весной 2007, хотя это отказываются признавать и официальные лица, и аналитики, и участники рынка. В течение нескольких следующих лет, жилая недвижимость неизбежно должна подешеветь примерно на 35% +/– 5% в реальном выражении. Сколько это будет в долларах сказать сложно, поскольку еще большой вопрос, что будет происходить с самим долларом и доживет ли он вообще до конца депрессии. И этот обвал, в силу ключевой роли рынка жилья для экономики, внесет самый серьезный вклад в развитие общеэкономического кризиса. Конкретные параметры этого вклада мы исследуем при разборе кризисного сценария.
Сбережения американцев
Хотелось бы послушать Ваши идеи относительно спасения Америки в свете приведенного ниже графика. На нем показана динамика изменения с 1959 по 2007 ВСЕХ сбережений всех субъектов экономики за всю историю США, не обремененных прямыми кредиторскими обязательствами. Считалось просто – брались совокупные сбережения всех секторов экономики за текущий год, из них вычитался чистый прирост долгов всех секторов, кроме финансового. Разница – это фактические сбережения всей нации за год, преобразованные в активы – дома, заводы, станки, автомобили, танки, акции, пенсионные страховки, и т.д. Долги финансового сектора не учитывались, поскольку это в основной своей массе диспетчерские долги, т.е. займ одного субъекта из сбережений другого происходит посредством организации двойного займа – от первого к банку и от банка ко второму. Текущие чистые сбережения умножались
На конец 2007 чистые сбережения американской нации по фактическим финансовым потокам составляли –$33985,1 млрд. в долларах 2007.
А вот так, в долларах 2007, эти сбережения менялись с 1959 по 1970:
1959 – 8886,8
1960 – 8980,8
1961 – 9002,2
1962 – 9032,8
1963 – 9046,0
1964 – 9068,7
1965 – 9083,6
1966 – 9151,4
1967 – 9167,4
1968 – 9042,8
1969 – 8993,3
1970 – 8926,3
Т.е. с 1959 по 1967 чистые сбережения в постоянных ценах выросли на 3.16%, а, начиная с 1968 (еще одна дата, на которой я постоянно акцентирую внимание), все понеслось вниз.
Хайтек в США
21.06.2007
Эт! Аглицкая вещь! Это зачем же они ее так крепют?
Не первый раз наше обсуждение перебивают разные адепты и пророки технологической мировой гегемонии США. В действительности, к настоящей дискуссии это практически никакого отношения не имеет. Однако некоторые люди живут во власти мифа о том, что экономическое могущество США основывается именно на технологическом превосходстве и что, мол, пока таковое технологическое превосходство имеется в наличии, экономике США ничто серьезно не угрожает. Дескать, США создают почти все новые технологии в мире, без которых этот мир и жить-то не может, а потом просто сидят и стригут купоны – торгуют супердорогими штучками-дрючками или, еще лучше, лицензиями, а взамен получают много-много всяких полезных в хозяйстве вещей. Некоторые договариваются даже до того, что Штаты отныне и на веки вечные могут вообще ничего не производить и получать сколько угодно богатств просто благодаря своей передовой науке и высоким технологиям. Так что я предлагаю по быстрому разрешить этот вопрос, чтобы больше нас такими вздорными мыслями не отвлекали.
Для начала посмотрим на все сектора экономики США:
Agriculture, forestry, fishing & hunting
Mining
Utilities
Construction
Manufacturing
Wholesale trade
Retail trade
Transportation & warehousing
Information
Finance & insurance
Real estate, rental & leasing
Professional and business services
Management of companies and enterprises
Administrative & waste management services
Educational services
Health care & social assistance
Arts, entertainment & recreation
Accommodation & food services
Other services (except government)
http://www.census.gov/econ/census02/guide/02ECUS.HTM
Понятно, что лесное хозяйство, розничная торговля, строительство или азартные игры это не совсем те индустрии, где создаются высокие технологии, обеспечивающие могущество США. Лично я тут наблюдаю только три сектора, которые могут поставлять передовые технологии и знания: профессиональные и деловые услуги (Professional and business services), информационный сектор (Information) и производство (Manufacturing).
Сделаю маленький технический комментарий о методике расчетов. За 2006г. пока опубликован только ВВП по секторам. По сегментам в этих секторах – за 2005 и предыдущие годы. А вот детальные данные по конкретным индустриям – только до 2002, да и то, не ВВП, а валовая выручка. Однако, если сравнивать долю выручки сегмента с его же долей в ВВП в 2002, то видно они совпадают с точностью до сотых процента. Поэтому я буду пользоваться экстраполяционным методом – т.е. посчитаю долю выручки индустрии в выручке сегмента в 2002, и буду считать, что такую же долю индустрия занимает в ВВП сегмента в 2005. Грубовато, но маловероятно, что где-то расхождения с реальными цифрами ВВП выйдут за десятые доли процента.
Итак, начнем с сектора профессиональных и деловых услуг. Ниже приведены данные по ВВП сектора за 2002 и 2005 (в миллиардах долларов), а следом – таблица выручки по индустриям за 2002 (в миллионах долларов).
Professional, scientific, and technical services: 705.2 – 864.1
– Legal services: 145.8 – 180.9
– Computer systems design and related services: 127.3 – 140.8
– Misc professional, scientific & technical services: 432.2 – 542.5
http://www.bea.gov/industry/gpotables/gpofilter.cfm?anon=49521&tableid=19018
541 Professional, scientific & technical services – 886,801
http://www.census.gov/econ/census02/data/us/US00054.HTM
5411 Legal services – 182,098
5412 Accounting, tax preparation & payroll services – 84,072
5413 Architectural, engineering & related services – 161,835
54131 Architectural services – 25,240
54132 Landscape architectural services – 3,570
54133 Engineering services 116,887
54134 Drafting services – 731
54135 Building inspection services – 1,310
54136 Geophysical surveying & mapping services – 1,049
54137 Surveying & mapping services – 4,278
54138 Testing laboratories 8,771
5414 Specialized design services – 17,075
5415 Computer systems design & related services – 173,414
541511 Custom computer programming services – 60,126
541512 Computer systems design services – 78,335
5415121 Computer systems integrators – 42,933
5415122 Computer systems consultants – 35,402
541513 Computer facilities management services – 22,279
541519 Other computer related services – 12,674
5416 Management, scientific, & technical consulting services – 105,452
54161 Management consulting services – 90,915
54162 Environmental consulting services – 6,933
54169 Other scientific & technical consulting services – 7,605
5416901 Economic & related consulting services – 3,656
5416909 All other scientific and technical consulting services – 3,949
5417 Scientific research & development services – 64,481
54171 R&D in the phys, engineering & life sciences – 60,453
54172 R&D in the social sciences & humanities – 4,028
5418 Advertising & related services – 56,681
5419 Other professional, scientific, & technical services – 41,693
54191 Marketing research & public opinion polling – 10,890
54192 Photographic services – 6,538
54193 Translation & interpretation sevices – 876
54194 Veterinary services – 16,623
54199 All other professional, scientific, & technical services – 6,765
Если сложить выручку всех индустрий, которые так или иначе могут относиться к хайтек, то получим, что эти выбранные индустрии составляют 42.20% в ВВП сектора, что равно $364.7 млрд. в 2005. Но это верхняя планка. В действительности, скажем, далеко не все инжиниринговые услуги, которые составляют почти треть этой цифры, можно отнести к высоким технологиям. Например, проектирование морозильного цеха, системы кондиционирования здания или поселковой канализации вряд ли можно считать актом творения передовой технологии мирового значения. Так что долю инжиниринга мо