щественного роста заработной платы и пенсий по сравнению с нынешними показателями в преддверии национальных выборов в 2015 и 2016 годах. Напротив, при наличии высоких налоговых ставок и при уменьшении дискреционных расходов проведение необходимой дополнительной бюджетной корректировки без дальнейшего сокращения заработной платы и социальных трансфертов, не в последнюю очередь пенсий (которые остаются высокими по отношению к ВВП), будет возможно только при значительном повышении эффективности государственного сектора… Приемлемость долга остается серьезной проблемой. Соотношение долга к ВВП еще не достигло максимума, а прогнозируемые экстремальные уровни в ближайшие десятилетия свидетельствуют о том, что показатели приемлемости долга остаются помехой для улучшения настроений инвесторов и не позволяют рассчитывать на устойчивое восстановление экономики, особенно в том случае, если вновь возникнут сомнения в политической решимости правительства.
Вернуться
126
Жесткая экономия оценивается здесь в параметрах сокращения структурного дефицита государственного бюджета (или увеличения его профицита) – в процентах от номинального национального дохода.
Вернуться
127
Великобритания выглядит любопытным исключением; причина в том, что это единственная страна на данной схеме, обладающая собственным центральным банком, который в рамках политики «экспансионистского сокращения» Джорджа Осборна накачивал британскую экономику деньгами – а канцлер казначейства между тем ратовал за экономию.
Вернуться
128
См. главу 2.
Вернуться
129
В одном из примечаний к главе 6 приводится электронное письмо моего непосредственного предшественника, адресованное «Тройке». Я увидел это письмо после вступления в должность. Оно отлично иллюстрирует принцип, назовем его так, «уловки-22».
Вернуться
130
Также встречается написание «Московиси» (по французскому образцу); при этом фамилия отца еврокомиссара, известного французского психолога, традиционно передается по-русски как «Московичи».
Вернуться
131
Только в марте требовалось 1,1 млрд евро для погашения четырех выплат по обязательствам перед МВФ.
Вернуться
132
Визер сказал дословно следующее: «Исходя из текущих прогнозов движения денежных средств, которые не предполагают дальнейшего выделения финансов ни МВФ, ни ЕФФС, и без перечисления прибыли от Европейского центрального банка за греческие облигации на его балансе…» Именно ЕФФС финансировал второй «спасительный» кредит, выделенный Греции в 2012 году. Что касается прибыли ЕЦБ по греческим облигациям, она возникла вот откуда: в 2010–2011 годах ЕЦБ выкупил эти облигации у французских и немецких банков по цене менее 70 % от их номинальной стоимости, а их рыночная цена в тот момент составляла около 10 % от номинальной стоимости (см. примечание к главе 3). Тем самым ЕЦБ стимулировал североевропейские банки, замаскировав свою поддержку под шаг, призванный помочь Греции – то бишь под очередное проявление мнимой солидарности с Грецией. Всякий раз, когда подходил срок погашения этих облигаций, обанкротившемуся греческому государству приходилось занимать у европейских налогоплательщиков (через ЕФФС), чтобы произвести выплаты – по номинальной стоимости обязательств – в адрес ЕЦБ, который теперь владел этими облигациями. Иными словами, ЕЦБ получал немалую прибыль за счет обанкротившегося греческого государства и европейских налогоплательщиков. В 2012 году Еврогруппа приняла решение, что некоторая часть прибыли подлежит перечислению в бюджет Греции; данное решение объяснялось вовсе не тем, что Еврогруппа осознала свои ошибки – нет, оно было продиктовано желанием спрятать от европейских налогоплательщиков ту колоссальную сумму, которую предстояло выдать Афинам в качестве кредита, чтобы прикрыть собственное неразумие. Если коротко, смысл заявления Визера был таков: вы не получите ни гроша из тех сумм, о предоставлении которых мы договорились с предыдущим правительством; вы даже не получите ни гроша из прибыли ЕЦБ по греческим облигациям – то есть из ваших денег, которые мы частично согласились вам вернуть. Но от вас ждут, что вы своевременно и полностью произведете все выплаты, которые одобрило предыдущее правительство.
Вернуться
133
Отмечу, что выплаты Афин «Тройке» и выплаты «Тройки» Афинам скрупулезно оговаривались в условиях второго кредитного соглашения, где содержался точный хронометраж.
Вернуться
134
Цитируя Визера: «Чтобы избежать дефолта Греции по долговым обязательствам, необходимо добиваться дальнейшего продления нынешней программы… искать способы восполнения дефицита финансирования, наподобие тех, что уже использовались в разгар кризиса в августе 2012 года, например провести дополнительную эмиссию ГКО, [но этот шаг] требует одобрения «Тройки», которое возможно получить только в контексте сотрудничества со стороны нового правительства». ГКО, на которые ссылался Визер, представляли собой краткосрочные казначейские векселя со сроком погашения, обычно составлявшим три месяца. Поскольку срок погашения этих ГКО был настолько мал, они считались безопасными и привлекали инвесторов низкими процентными ставками. А поскольку такие бумаги безопасны и ликвидны, центральные банки легко принимают их в качестве залога в обмен на кредиты, поэтому коммерческие банки, как правило, покупают такие ГКО, обменивают в центробанке на наличные деньги и получают проценты от государства. Проблема возникает, когда у государства нет другого способа заимствования, кроме ГКО. Чтобы предотвратить выпуск слишком большого количества подобных облигаций (что неминуемо скажется на их обеспеченности и сделает их менее приемлемыми в качестве залога перед центральными банками), ЕЦБ устанавливает пределы на объем непогашенных долгов по ГКО для правительства в любой момент времени. В случае с Грецией этот предел равнялся 615 миллиардам евро. Но летом 2012 года, когда правительство Самараса пришло к власти, ЕЦБ увеличил лимит до 618,3 миллиарда евро. Причина заключалась в корысти: в августе 2012 года греческому правительству предстояло погасить государственные облигации на балансе ЕЦБ. У Афин не было необходимых средств, и ЕЦБ позволил Греции выпустить дополнительно ГКО на сумму 63,3 миллиарда евро, чтобы Афины могли погасить указанный долг. Визер также сообщил нам, что мы должны продлить соглашение до 10 февраля, так как далее документ подлежит одобрению парламентами других стран, а крайний срок одобрения – 28 февраля.
Вернуться
135
См. Varoufakis, 2016, p. 160–1.
Вернуться
136
См. главу 4.
Вернуться
137
Было изъято 6,7 % от общего объема депозитов, в результате чего сумма на счетах сократились до 152 миллиардов евро; в целом это соответствовало предыдущему минимуму июня 2012 года, когда аналогичная паника привела к уменьшению данного объема до 150,5 миллиарда евро.
Вернуться
138
Другого оправдания этому не было. Греческие банки беспокоились ничуть не сильнее, чем, скажем, итальянские. Всего несколько месяцев назад сам ЕЦБ фактически дал понять, что греческие банки прошли стресс-тесты, которым он их подвергал. Какой контраст с кипрскими банками в 2013 году или с ирландскими банками в 2009 году, которые все по-настоящему провалили тесты!
Вернуться
139
Старый режим (фр.), в переносном значении – предыдущая власть.
Вернуться
140
В своем электроном письме от 21 января 2015 года Гленн добавил:
Решение ЕЦБ также должно обсуждаться сегодня после заявок на экстренное финансирование от «Евробанка» и «Альфабанка», а также, предположительно, еще двух других. Я бы допустил, что выделение помощи состоится наверняка, учитывая эскалацию событий еще до того, как облигации этих банков утратили пригодность в качестве залога по финансированию ЕЦБ в конце февраля. Данный отток ликвидности проявляется также в предельных ставках по депозитам в швейцарских франках и в потенциальной потребности правительства продолжать привлечение внимания инвесторов к краткосрочным казначейским векселям. Между тем «Нью-Йорк таймс» вчера воспроизвела ваш комментарий по поводу того, что программа количественного смягчения ЕЦБ сама по себе не решит проблем с греческой ликвидностью, а заодно повторила ваш призыв к ЕЦБ не исключать Грецию из программы покупки облигаций.
Вернуться
141
Если коротко, Камменос утверждал, что Георгиос Папандреу обанкротил Грецию ради обогащения – собственного и своей семьи. Каким образом? Его младший брат Андреас (мой друг и коллега) покупал кредитные дефолтные свопы (КДС) греческого «Постбанка», деривативы, которые подлежали оплате в случае дефолта греческого правительства. (Сам Камменос называл цифру в десятки миллиардов евро.) Я сообщил, что: фактические выплаты по указанным КДС были сравнительно незначительными; Андреас, пожелай он устроить этакий заговор, никогда не стал бы покупать деривативы у греческого «Постбанка», обратился бы напрямую к трейдерам Уолл-стрит или лондонского Сити; «преступление» премьер-министра Папандреу состояло не в том, что он обанкротил Грецию ради обогащения, а в том, что он отказывался признавать банкротство греческого государства.
Вернуться
142
Rudyard Kipling. ‘If’. Цитата в переводе М. Лозинского.
Вернуться
143
СИРИЗА получила 149 мест, «Независимые греки» – 13, что обеспечило нам парламентское большинство в 12 голосов. Официальная оппозиция, то есть «Новая демократия», получила 76 мест (самый низкий показатель в истории партии), «Река» получила 17 голосов, «Золотая заря» – тоже 17, греческая коммунистическая партия – 15 голосов, а окончательно обескровленные социалисты ПАСОК – всего 13.
Вернуться
144
Цитируется стихотворение, строка которого вынесена в название главы.
Вернуться
145