Биржевых маклеров, презираемых торговой элитой, не допускали в залы биржи, и потому они ютились в лабиринте кофеен на маленькой улочке, зажатой в углу между Ломбард-стрит и Корнхилл-стрит и получившей название Искчендж-элли («Биржевой переулок»).
Обычно спекулянты выстраивались в очередь в кофейнях, где «финансисты» торговали акциями, приобретаемыми за смехотворную цену начальной подписки. Затем новые владельцы спешили в соседний переулок, чтобы при посредстве доброжелательных биржевых маклеров продать свои акции поджидавшим их глупцам. В конце весны и летом 1720 года обстановка в переулке не уступала по степени безумия парижской улице Кенкампуа: наемных экипажей не хватало, а те немногие, что удавалось нанять, застревали в узких проулках. Торговцы, пристрастившиеся к кофеину, заполоняли кофейни вроде «У Джонатана», «У Гарравея» и «У Сэма», на радость карманникам; даже короля и придворных было проще отыскать тут, чем во дворце. Адвокат голландского инвестора описывал происходящее как «наглядную картину того, что произойдет, если все лунатики разом сбегут из сумасшедшего дома»196.
Как и в Париже, спекуляции способствовали ускорению общей инфляции. Король Георг I закатил самое пышное празднование дня рождения в истории страны, а директора компаний сносили старые особняки, освобождая место под новые, еще более крупные. В современную эпоху цены на недвижимость, как правило, колеблются в пределах от пяти до двадцати размеров ежегодной арендной платы; но в 1720 году недвижимость в Лондоне продавалась по стоимости сорока пяти годовых аренд (к этому показателю приблизились позже благодаря пузырю на рынке недвижимости в начале 2000-х годов)197. Всеобщая вакханалия, кроме того, вылилась в характерный признак всех пузырей: начались и вошли в моду спекуляции с ценными бумагами. В разгар событий социальная сцена Лондона сместилась на восток от Сент-Джеймсского дворца и Вестминстера – в Сити; группа аристократок арендовала лавку недалеко от Искчендж-элли и в свободное время, пока их агенты шныряли по городу, скупала фарфор198. Этим забавам предавались не только высокородные; как пелось в популярной песенке:
Молодые проститутки с Друри-лейн
Съезжаются сюда в экипажах,
Чтобы выманить золото у глупцов
Своими непристойными дебошами199.
Такая атмосфера отнюдь не способствовала рациональному мышлению. Спекуляции особенно притягивали аристократию. В июне, ближе к пику мании, обеспокоенный канцлер казначейства Джон Эйслаби посоветовал королю Георгу обналичить его акции на сумму 88 000 фунтов стерлингов. Известный своей прямотой монарх назвал канцлера трусом, но Эйслаби настаивал, и в конце концов Георг перевел около 40 процентов своих акций в безопасные активы200.
Третьей отличительной чертой пузыря Южных морей была растущая дерзость его виновников; Джон Лоу сохранял присущую ему скромность на всем протяжении «пузыря Миссисипи», этого никак не скажешь о его английских коллегах. Ничуть не трудно выставить Бланта или Эйслаби легковерными и лживыми мерзавцами, но эти два определения – всего-навсего отправная точка их характеристики. С самого своего появления коммерческие сообщества стремились приравнивать богатство к интеллекту и порядочности; люди с большим достатком ценят слухи об их превосходных умственных способностях и моральных качествах. Богатство и лесть, сопровождающие финансовые успехи, неизбежно вызывают чрезмерную гордыню, мешающую трезвой самооценке. Хуже того, большое богатство нередко складывается благодаря обману, а вовсе не благодаря интеллекту и предприимчивости; впору говорить о злокачественной опухоли души, что и произошло с Блантом, который к тому времени успел превратиться в этакого типичного современного генерального директора, страдающего манией величия. В анонимном памфлете, написанном, вероятно, сразу после краха компании, рассказывалось, как он, незадолго до взрыва пузыря, отправился на недавно открытый модный курорт Танбридж-Уэллс: «В каком великолепном экипаже [Блант] отправился в Уэллс, какое уважение ему там выказали, с каким высокомерием он вел себя там, и как он и его семья, когда говорили об акциях, называли их своими акциями!»201
Памфлетист рисовал классическую картину:
«[Блант] никому не разрешал обсуждать [сделки компании], это был только его удел в первые месяцы своего правления; запрещал упоминать любые мелочи по поводу сделок в торговых книгах без его позволения. Выступая на публике, он словно нарочно притворялся пророком, изрекал слова громко, твердо и с необычайным пылом, принимал обыкновенно героические позы, упрекал в неверии всех, кто хоть сколько-нибудь осмеливался усомниться в сказанном, и старался внушать всем и каждому, будто он действует под неким порывом, вдохновленным свыше, произнося такие вот речи: “Джентльмены, не страшитесь; поступать нужно решительно, смело и дерзко. Говорю вам, это не обычное дело. Это поистине величайшее на свете свершение. Все деньги Европы станут вращаться вокруг вас. Все народы земли понесут вам дань”»202.
Как отмечает историк Эдвард Ченселлор, пузыри от компании Южных морей до доткомов часто оборачиваются манией величия у тех, кто к ним причастен: «Планы великого финансиста могут послужить в качестве катализатора спекулятивной мании, но и сам финансист не остается равнодушным к событиям. Его амбиции становятся безграничными, разверзается пропасть между публичным успехом и всеобщей лестью, с одной стороны, и частным управлением делами, которое становится все более запутанным и даже мошенническим»203.
Блант организовывал спекуляции с акциями компании Южных морей, в том числе ссуду денег, полученных по подписке, на дальнейшие покупки акций. Он не просто разбогател вследствие повышения цен перед тем, как продать большую часть своих акций на пике их востребованности, но и тайно выпускал для себя, для друзей и для многих парламентариев дополнительные акции, не брезгуя откровенным мошенничеством.
Крах, как обычно и случается, подкрался с неожиданной стороны. В июне 1720 года, одним глазом отслеживая вывод капитала акционерных обществ из компании Южных морей, а другим наблюдая за падением курса акций «Компании Миссисипи», Блант добился от парламента принятия закона о пузырях – как раз когда цены на акции компании Южных морей достигли пика. Закон требовал одобрения парламента для создания новых обществ, число акционеров в которых не должно превышать пяти человек; еще Блант затеял судебное преследование трех существующих обществ за превышение уставного капитала.
Как было и в Париже, мания величия Бланта прорвалась наружу. Маккей писал, что один директор, «возгордившийся богатый невежда, однажды заявил, что он будет кормить свою лошадь золотом»204. Население в целом вело себя ничуть не лучше. «Повелительное высокомерие невежд, внезапно разбогатевших в результате удачных спекуляций, заставляло людей действительно утонченных и воспитанных краснеть оттого, что обладание золотом позволяло недостойным подниматься по социальной лестнице»205. Действия Бланта против конкурирующих компаний бумерангом ударили не только по акционерным обществам, но и по его собственной компании Южных морей; к концу октября цена на ее акции упала с пикового значения в 1000 фунтов стерлингов до 210 фунтов стерлингов, а к концу 1721 года оказалась ниже 150 фунтов206.
Цены на акции компании Южных морей, 1719–1721 гг.
Четвертое и последнее различие между пузырями компании Южных морей и «Компанией Миссисипи» заключается в видении и в масштабах. Джон Лоу вовсе не был аскетом, однако он не сосредоточивался исключительно на собственных интересах; он искренне желал посредством революционного расширения кредитных схем стимулировать и развивать экономику Франции. Схема Бланта, с другой стороны, выводила кредитные средства через компанию в его личный карман; когда кредитная экспансия выплеснулась за пределы компании и охватила другие общества, его попытки этому помешать оказались чересчур успешными, а в результате он уничтожил не только конкурентов, но и свое детище. Ограниченность схемы Бланта в национальных масштабах оказалась спасительной для финансового сектора страны, а вот во Франции, напомню, случился катастрофический банковский коллапс, отягощенный колоссальной инфляцией и многолетним неприятием банков как таковых впоследствии207.
Кроме того, в отличие от «Компании Миссисипи», компания Южных морей все-таки подкрепляла обещания делами. Даже в начале восемнадцатого столетия было возможно разумно оценить ее совокупную стоимость. Во-первых, она владела облигациями, полученными от исходных обладателей, ныне акционеров компании, и эти активы оценивались приблизительно в 100 фунтов стерлингов за акцию, причем сохранили, в общем-то, свою цену и после краха пузыря.
Кроме того, компания Южных морей унаследовала монополию на работорговлю в испанских колониях (asiento), утвержденную королевой Анной в 1707 году; работорговля составляла львиную долю предполагаемого бизнеса компании: договор с Испанией фактически исключал иные товары из Нового Света, помимо «ежегодных партий» размером в пятьсот тонн. Впрочем, торговать в Новом Свете компания толком и не собиралась, ибо она специализировалась на финансах, а не на международной торговле; один из директоров компании, к слову, был пойман с поличным, когда выяснилось, что он использовал на личные нужды шестьдесят из пятисот тонн «годового довольствия». К 1714 году, за шесть лет до краха, реальный торговый оборот сделался убыточным, и компания вышла из него; сорок лет спустя она продала свои права на asiento всего за 100 000 фунтов стерлингов